Соотношение прибыли на акцию и доходности казначейских векселей

из "Как пройти на Уолл-Стрит "

Несложный расчет этого отношения за один месяц выполняется следующим образом. [c.286]
Как показывают многолетние наблюдения, когда средний дневной объем торговли превышает общий объем коротких позиций (т.е. при коэффициенте менее 1,00), это служит сигналом снижения рыночных цен (показателем рынка медведей ). Коэффициент от 1 до 1,60 расценивается как нейтральный, а выше 1,60 указывает на рост цен (рынок быков ). На протяжении многих десятилетий хорошим моментом для покупки, по общему мнению, считалась ситуация, когда сумма коротких позиций по меньшей мере вдвое превышала средний дневной объем торговли (т.е. при коэффициенте 2 и выше). [c.287]
Тем не менее ежемесячные данные о коротких позициях находятся под пристальным вниманием специалистов технического анализа, несмотря на то что, как и большинство других индикаторов, эти показатели следует использовать с известной осторожностью. [c.288]
Как принято считать на Уолл-стрит, инвестор, заключающий сделку с нестандартным лотом (т.е. когда в купле-продаже участвует менее 100 акций), почти всегда действует наперекор здравому смыслу. Однако более внимательное изучение сделок с нестандартными лотами опровергает категоричность этого мнения. Как свидетельствует статистика, именно эти нестандартные инвесторы были самыми активными покупателями акций в периоды спада рынка в 1966 и 1970 гг. Они же выступали самыми активными продавцами на подъеме рынка в 1968 и 1972 гг. Кроме того, именно эти инвесторы использовали к своей выгоде и крах рынка в 1987 г., скупая подешевевшие акции. [c.288]
Коэффициент нестандартных коротких продаж, достигающий или превышающий 3,0%, рассматривается как благоприятный. Коэффициент, снизившийся до 0,7% и ниже, рассматривается как неблагоприятный. [c.289]
Можно возразить, что фондовые опционы снизили надежность этого показателя. Тем не менее активность нестандартных инвесторов служит хорошим индикатором накала эмоций на рынке акций. Эти показатели заслуживают, по крайней мере, внимательного изучения. [c.289]
Коэффициент коротких продаж членов биржи рассчитывается еженедельно путем деления всего объема коротких продаж по счетам членов биржи, на общий объем коротких продаж за тот же срок. Коэффициент, составляющий 82% или выше, рассматривается как благоприятный, а не превышающий 68% — как неблагоприятный для инвестирования. [c.290]
Аналитики используют также коэффициент коротких продаж специалистов, который рассчитывается почти таким же образом. Однако этот показатель считается менее надежным, нежели общий коэффициент коротких продаж всеми членами биржи, поскольку специалисты иногда совершают короткие продажи под давлением биржевых приказов клиентов. Как принято считать, объем коротких продаж специалистов не ниже 60% общего объема коротких продаж указывает на будущее понижение рынка а коэффициент, не превышающий 40%, говорит о том, что рынок пойдет вверх. [c.290]
Выше помещен семилетний график еженедельно публикуемого коэффициента коротких продаж членов биржи со среднемесячными значениями, на котором хорошо видны повороты в сторону рынка медведей в 1970 и 1974 гг. [c.290]
Возможности использования индикаторов в техническом анализе ограничиваются лишь воображением аналитика или инвестора. Ниже приведены некоторые другие методы, которыми пользуются специалисты технического анализа. [c.291]
Существуют многочисленные источники информации, из которых можно почерпнуть сведения об этих и других индикаторах. В каждой местной библиотеке имеется широкий выбор финансовых и экономических изданий. После изучения показателей прошлых периодов наблюдение за текущими индикаторами не представляет большой сложности. [c.292]
По убеждению многих аналитиков, на цены акций влияют и другие, порой необъяснимые силы. Например, на протяжении многих лет наблюдаются четкие сезонные циклы. Наилучшими месяцами роста цен на акции традиционно были январь, июль, ноябрь и декабрь. Худшими месяцами были февраль, май, июнь и октябрь. Это объясняет, почему покупатели в мае и июне надеются на летний подъем , а инвесторы в октябре дожидаются предновогоднего подъема . [c.292]
Существуют ли циклы на фондовом рынке По мнению некоторых аналитиков, существуют... [c.293]
Силы рыночной психологии, вероятно, никогда не удастся постичь до конца, и их проявления останутся такими же непредсказуемыми. Но, возможно, инвестор, овладевший техническим анализом, имеет лишний шанс, чтобы использовать эти силы к своей выгоде. [c.293]
Если в тот, первый, год средний дневной объем торговли опционами на ЧОБ приближался к 10 тыс. контрактов, то теперь никого уже не удивишь величиной в 30 раз больше. Общий стоимостной объем торговли, рассчитанный по ценам опционных контрактов, возрос с 448 млн дол. в 1973 г. до многих миллиардов в настоящее время. [c.295]

Вернуться к основной статье