Графические модели

из "Технический анализ фьючерсных рынков "

За последние сто с лишним лет технические аналитики выработали специальную терминологию для описания динамики цен на рынке и ряд специальных методов для ее прогнозирования. Тенденция - это общее направление движения цен. Восходящая тенденция - это серия постепенно поднимающихся пиков и спадов. Нисходящая тенденция — это серия снижающихся пиков и спадов. При горизонтальной тенденции пики и спады расположены приблизительно на одинаковом уровне. Тенденции подразделяются на основные, промежуточные малые. Продолжительность основных тенденций достигает нескольких лет. Именно им и посвящена эта глава. [c.188]
На таких графиках особенно эффективен анализ с помощью линий тренда. При тенденции роста основную восходящую линию тренда проводят через точки спадов. Считается, что восходящая тенденция длится до тех пор, пока такая линия тренда не оказывается пересеченной. Нисходящая линия тренда направлена вправо вниз вдоль пиков, достигнутых во время оживлений рынка. Иногда рынок образует ценовые каналы. При построении ценового канала вычерчиваются параллельные линии тренда, проходящие сверху и снизу вдоль границ ценовых колебаний. На рис. 8.1 показан десятилетний ценовой канал на графике индекса фьючерсных цен СКВ. [c.189]
Существующие тенденции часто корректируются на расстояние, определяемое некоторой предсказуемой величиной, выраженной в процентах. Наиболее известное процентное отношение длины коррекции к длине предыдущего движения цен составляет пятьдесят процентов. Так, при восходящей тенденции в ходе промежуточной коррекции рынок может покрыть около 50% расстояния предыдущего хода, после чего рост цен возобновляется. Минимальная длина коррекции составляет одну треть от предшествующего движения, а максимальная — две трети. Если откат цен превышает две трети от предыдущего движения, можно говорить о переломе тенденции. Таким образом, уровень, соответствующий коррекции в две трети от предыдущего хода, является наиболее критическим для действующей тенденции. На примерах, приведенных в конце главы (рис. 8.8 и 8.11 а), изображены графики рынков сахара и золота. На этих графиках длина коррекции достигает двух третей от предыдущего хода, после чего возобновляется движение цен в первоначальном направлении. [c.189]
Ценовые модели встречаются как на краткосрочных, так и на долгосрочных графиках. Способы интерпретации в том и другом случае практически не отличаются. На долгосрочных графиках очень хорошо видны двойные вершины и основания. Двойная вершина образуется, когда ценам не удается преодолеть уровень предыдущего пика сопротивления, и они поворачивают вниз, пересекая уровень последнего промежуточного спада. Двойное основание является зеркальным отображением двойной вершины. Примеры модели двойная вершина, регистрирующей перелом основной восходящей тенденции, показаны на графиках рынков кукурузы и меди (рис. 8.5 и 8.12а). Расстояние между двумя пиками этих моделей составляет почти семь лет. На рынке пшеницы (рис. 8.10) видна модель основания голова и плечи , формирование которой продолжалось с 1964 по 1972 год. На долгосрочных графиках также очень хорошо заметны треугольники, которые обычно являются моделями продолжения тенденции, но временами могут показывать ее перелом. На недельном графике фьючерсного индекса СКВ (рис. 8.2) четко виден симметричный треугольник. [c.189]
Наилучшим аргументом в пользу использования при анализе тенденций долгосрочных графиков служат сами графики. В конце главы приводятся несколько примеров недельных и месячных графиков, охватывающих последние 20 лет. Автор надеется, что эти примеры говорят сами за себя, а также что выбранные графики наглядно демонстрируют свою эффективность в анализе тенденций. Если раньше они вам не встречались, то, надеюсь, вас ожидает приятный сюрприз. [c.190]
При тщательном анализе тенденций очень важен порядок, в котором изучаются ценовые графики. Правильно начинать анализ с долгосрочных графиков и постепенно переходить к краткосрочным. Это объясняется спецификой работы с различными временными отрезками. Дело в том, что если аналитик начинает изучение рынка с краткосрочного графика, то в последствии, по мере расширения объема анализируемых данных, ему не раз придется пересматривать свои выводы. В конечном итоге, результаты анализа дневного графика могут полностью измениться после того, как будут изучены долгосрочные графики. Долгосрочные графики, охватывающие около двадцати лет, уже включают в себя все необходимые данные. Начиная анализ с подобных графиков, аналитик сразу получает четкое представление о том, в каком положении находится рынок с точки зрения долгосрочной перспективы. После этого он может постепенно переходить к изучению графиков, охватывающих менее длительные периоды времени. [c.190]
Затем аналитик должен изучить различные группы рынков и выделить из них наиболее сильные и перспективные. Если фьючерсный индекс СКВ устойчиво растет или только поворачивает вверх, то аналитик может использовать принцип относительной силы для выделения тех индексов, которые показывают признаки укрепления. На этих группах рынков и следует сконцентрировать свое внимание. [c.191]
Потом следует сосредоточить внимание на самой сильной группе рынков и определить наиболее перспективные рынки из этой группы. (Речь идет о ситуации роста цен, когда трейдер стремится занять длинную позицию.) Во время периодов инфляции (таких как, например, в 1970-х годах), когда фьючерсный индекс СКВ устойчиво растет, следует обратить внимание на самые сильные рынки в самой сильной группе для того, чтобы открывать на них длинные позиции. Во время дефляционных периодов (с 1980 года), когда индекс СКВ устойчиво снижается, трейдеру необходимо искать наиболее слабые рынки в самой слабой группе и играть там на понижение. [c.191]
Таким образом, прежде чем приступать к изучению графиков конкретного рынка, вы должны определить общее направление, в котором движутся товарные рынки в целом, и перспективы развития той группы рынков, в которую входит интересующий вас рынок. [c.191]
Суммируя все вышеизложенное, можно сказать, что наиболее правильно начинать тщательный анализ тенденций с рассмотрения месячного графика индекса фьючерсных цен СКВ за последние 20 лет, затем анализируется недельный график за последние пять лет и, наконец, дневной график. После этого рекомендуется внимательно изучить долгосрочные недельные и дневные графики индексов СКВ для различных групп рынков (или для отдельной группы, интересующей аналитика). И наконец, следует проанализировать месячные, недельные и дневные графики отдельных рынков именно в этом порядке. В соответствии с такой стратегией, первым графиком, приведенным на рис. 8.1, является месячный график непрерывного развития индекса фьючерсных цен СКВ за последние 20 лет. [c.191]
Автор полагает, что существуют несколько причин, по которым долгосрочные графики не нуждаются в корректировке. Основная из них состоит в том, что рынки сами учитывают изменения стоимости валют. Обесценивание валюты приводит к увеличению стоимости товаров, котируемых в этой валюте. Таким образом, снижение стоимости доллара приводит к росту цен на товарных рынках. Можно не сомневаться, что росту цен, отраженному на долгосрочных графиках товарных рынков в 1970-е годы, способствовало ослабление доллара. С другой стороны, падение цен на товарных рынках за последние пять лет можно напрямую связать с укреплением доллара. [c.192]
Следует обратить внимание на то, что быстрый рост цен на товарных рынках в 1970-е годы и их снижение в 1980-х являются классическими примерами влияния инфляции на изменения цен. Однако в семидесятые годы никому и в голову не могло придти, что уровни цен на товарных рынках, выросшие в два, а то и в три раза, следовало бы скорректировать в соответствии с инфляцией. Рост цен на товарных рынках уже сам по себе отражал инфляционные процессы, охватившие экономику. Снижение цен на товарных рынках в 1980-х годах отмечалось многими экономистами как результат обуздания инфляции. Должны ли мы цену на золото, которое в настоящее время стоит в два раза меньше чем в 1980 году, скорректировать таким образом, чтобы она отражала низкий уровень инфляции Я думаю, рынок сам позаботился об этом. [c.192]
И наконец, последний довод в этом споре связан с одним из основных положений технического анализа, согласно которому динамика цен, в конечном итоге, учитывает все. Рынок сам приспосабливается к периодам инфляции и дефляции, а также к изменениям стоимости валюты. Ответ на вопрос, должны ли долгосрочные графики корректироваться с учетом инфляции, лежит в самих графиках. График меди на рис. 8.12а демонстрирует, что вершина бычьего рынка, зафиксированная в 1980 году, оказалась на уровне соответствующего показателя 1974 года, а в ходе последующего падения цены достигли уровня основания медвежьего рынка 1975-1977 годов, где и стабилизировались. На многих рынках цены часто не могут преодолеть исторические уровни сопротивления, образовавшиеся несколь лет назад, а снижаясь, прорывают многие известные многолетние уровни поддержки. Этого бы не происходило, если бы цены, отраженные на графиках, нуждались в поправках на инфляцию. [c.192]
Долгосрочные графики как таковые не могут служить основой для принятия торговых решений. Следует различать прогностический анализ и анализ с целью выбора наиболее благоприятного момента для открытия и закрытия позиций. Долгосрочные графики полезны при определении направления основной тенденции и ценовых ориентиров. Однако они не предназначены для выбора времени входа в рынок и выхода из него. Для этой цели следует использовать более чувствительные дневные и внутридневные графики. [c.192]
Дневные графики являются и должны оставаться основным рабочим инструментом трейдеров на фьючерсных рынках. Для более краткосрочного и тщательного анализа рекомендуется также применять внутридневные графики. Все, о чем говорилось в этой главе, никоим образом не было направлено на то, чтобы принизить значение подобных графиков. Автор лишь хотел довести до сведения читателя, что огромное количество полезной информации о ценах теряется, если при анализе наряду с краткосрочными графиками не используются долгосрочные. При этом следует знать, что включение в анализ обобщенных товарных индексов также очень полезно. [c.193]

Вернуться к основной статье