Практическое воздействие на различные торговые стратегии

из "Как предсказывать крахи финансовых рынков "

Мы еще раз подчеркиваем тот факт, что рынки приблизительно эффективны, и инвесторы стремятся использовать арбитражные возможности с целью получения выгоды, приводит к фундаментальному ограничению идеи о том, что крахи являются случайными событиями. Модель рационального ожидания, описанная в главе 5, объясняет, что лежит в основе подобного поведения. Эта модель говорит о том, что не следует ожидать, что все спекулятивные пузыри заканчиваются крахами ключевой проблемой теории является тот факт, что всегда есть некоторая вероятность того, что пузырь плавно сойдет на нет, минуя крах. Таким образом, согласно этой теории, два ложных предсказания могли относиться как раз к таким случаям плавного окончания пузырей. Выборка не слишком большая, но при имеющейся информации, существование этих двух ложных предсказаний, интерпретированных в данном контексте, указывают на то, что общая вероятность краха, обусловленного наличием пузыря, приблизительно 3/5 =60%. Таким образом, существует 40% вероятность пережить пузырь, избежав краха. [c.337]
Согласно модели рационального ожидания, критическое время t не обязательно указывает на время краха, а лишь является наиболее вероятным моментом, когда этот крах может произойти. [c.338]
Этот вопрос имеет четкий математический ответ, и сводится к хорошо известной проблеме комбинаторики, ведущей к так называемой гипергеометрическому распределению. [c.338]
В нашем случае, количество месячных интервалов N = 60, число пс реальных крахов равно числу k верных предсказаний пс = k = 3, N-n = 57, общее число сделанных предсказаний г = 5, а количество ошибочных предсказаний есть r-k = 2. [c.339]
Это означает, что этого единичного случая достаточно, чтобы убедить нейтрально настроенного сторонника теории Байеса. [c.341]
Необходимо подчеркнуть, что это специфичное применение теоремы Байеса относится лишь к небольшой части модели - предсказанию разворота тренда Она не устанавливает значимость количественного описания десятилетних данных при помощи предложенной модели в пределах относительного диапазона ошибки 2%. [c.341]
При оценке предсказаний и их влияния на принятие решений относительно инвестиций, необходимо взвешивать относительную стоимость ложных предсказаний по отношению к выгоде, получаемой от верных предсказаний. [c.341]
Значительная часть профессиональных инвесторов и менеджеров и, в частности, менеджеров хеджевых фондов, используют разнообразные стратегии, чтобы улучшить качество своей работы. Очевидно, что два обширных класса стратегий, следование тренду и выбор времени для операций на рынке, выиграли бы от выявления предполагаемых надвигающихся крахов. [c.343]
Инвесторы, выбирающие определенное время для своих операций, как и те, кто следует тренду на рынке, стремятся получить выгоду от движений цены. Грубо говоря, выбирающие время прогнозируют направление движения цены на акцию, покупая, чтобы зафиксировать рост цен, и продавая, чтобы зафиксировать падение цены. Следующие за трендом стремятся зафиксировать тенденцию на рынке, то есть последовательные корреляции в изменениях цены, заставляющую цену упорно двигаться в одном направлении в течение определенного временного интервала (для положительных корреляций цены). [c.343]
По вполне понятным причинам, трейдеры относятся к своим торговым стратегиям как к собственности и неохотно делятся ими. Мы не являемся исключением хотя мы очень подробно описывали нашу основную теорию, предоставляя четкие примеры ее реализации в прошлом, основной прогресс, достигнутый недавно, все еще остается нераскрытым. Недавние теоретические исследования говорят о том, что новые стратегии, развивающиеся одновременно с уже существующими, могут превзойти их, если будут использованы ограниченным количеством игроков. [c.344]

Вернуться к основной статье