Этапы развития законодательства о рынке ценных бумаг

из "Государственное регулирование рынка ценных бумаг "

с 1930 по 1990 г., т.е. 60 лет законотворческого процесса с развития рынка ценных бумаг вслед за развитием экономики, которые имели многие страны в XX в., были утрачены российским законодателем. Более того, процесс формирования РЦБ оказался даже более труден и болезнен, чем развитие других рыночных отношений. Так, например, если банковский сектор экономики, хотя бы и с усеченными функциями, но все же существовал в СССР, то фактически весь период советской экономики до 1990 г. рынок ценных бумаг как таковой отсутствовал и был запрещен. Даже в юридических и экономических вузах и университетах РЦБ не изучался, и информация о нем доходила до советских граждан как извращения капитализма или выдумки писателей-фантастов XIX в. [c.70]
Естественно, Россия подошла к появлению рынка ценных бумаг без законодательной базы, с отсутствием состава профессиональных участников рынка и понимания тех процессов, которые происходят на фондовом рынке. [c.70]
Наиболее негативные последствия для законодательства о РЦБ имели некомпетентность в вопросах о ценных бумагах большинства государственных чиновников и политиков всех мастей, включая и тех, кто входил в руководство СССР и входит сейчас в руководство России. [c.70]
По признанию Р. Орехова, занимавшего в ноябре 1994 г. пост одного из руководителей правового управления Президента РФ, как ни прискорбно, в госаппарате едва ли наберется два-три десятка человек, представляющих себе, что такое рынок ценных бумаг... что же касается всех политиков, то для них проблема ценных бумаг — очень большая неожиданность 1. [c.70]
Интересно и то, что до 1997 г. махинациями и аферами на РЦБ можно было заниматься легально и с размахом, так как в Уголовном кодексе отсутствовали статьи, карающие этот вид преступлений. Противоречий и пустот в Российском законодательстве о ценных бумагах достаточно и сейчас и по мере изучения темы мы их увидим. [c.71]
Если проследить развитие РЦБ в переходный период в российской экономике и праве, то можно выделить несколько этапов развития РЦБ, начиная с 1989 г., когда на рынке и в российском законодательстве появились ценные бумаги. [c.71]
Положение об акционерных обществах, утвержденное постановлением Совета Министров РСФСР 601 от 25.12.1991 г. и Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утвержденное Постановлением Правительства РСФСР 78 от 28.12.1991 г.2 (далее по тексту— Постановление 78), определили одну ветвь акционерного права — выпуск и обращение ценных бумаг. МФ РФ во исполнение Постановления 78 утвердил несколько инструкций ( 2 от 03.03.1992 г. 53 от 06.07.1992 г.) и положений ( 91 от 21.09.1991 г.), которые предусматривали порядок эмиссии ценных бумаг, совершения сделок с ценными бумагами, а также положения о лицензировании инвестиционных институтов и аттестации их специалистов. Самостоятельной ветвью акционерного права стало приватизационное законодательство, которое по-иному решало вопросы эмиссии акций при преобразовании государственных и муниципальных предприятий в акционерные общества. Указом Президента РФ 721 от 01.07.1992 г. Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества были утверждены Положение о коммерциализации государственных предприятий с одновременным преобразованием в акционерные общества открытого типа и Типовой устав акционерного общества открытого типа. Все акции акционерных обществ, образованных в соответствии с настоящим Указом, находящиеся в государственной собственности, не могут быть переданы или проданы- иначе, как в соответствии с законодательством о приватизации, а требования Постановления 78 не применяются. Утвержденный соответствующим комитетом по управлению имуществом план приватизации предприятия является решением о выпуске проспекта эмиссии его акций. Постановлением Правительства РФ 57 от 04.08.1992 г. утвержден Типовой план приватизации 3. [c.72]
Второй этап — приватизация — с начала 1992 г. и до июля 1994 г. В это время на РЦБ появилась по-настоящему ликвидная ценная бумага — приватизационный ваучер, который легко продавался и покупался, 150 млн. продавцов и чековые аукционы, на которых ваучер можно обменять на настоящие акции. [c.72]
Положение о специализированных чековых аукционах, утвержденное распоряжением Госкомимущества России 701-р от 04.11.1992 г., определяет порядок проведения чекового аукциона, условия участия в нем покупателей, порядок расчетов и оформления прав собственности на продаваемые акции. [c.73]
Продавцом акций приватизируемых предприятий выступает Российский фонд федерального имущества (РФФИ) или его территориальные отделения. Он организует публикацию информационного сообщения о продаваемых акциях на чековом аукционе, проведение аукциона, оформляет права собственности покупателя на приобретаемые акции, устанавливает порядок приема заявок и залога. [c.73]
Главное практическое завоевание этого периода — активизация работы фондовых бирж, возникновение ЧИФов и появление первых профессиональных участников РЦБ —. брокеров и инвестиционных компаний. [c.73]
Указом Президента РФ 2284 от 24 декабря 1993 г. утверждены Основные положения государственной программы приватизации и муниципальных мероприятий в РФ . [c.74]
Наиболее важным в этот период регулирования РЦБ является Указ Президента РФ 2063 от 4 ноября 1994 г. О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в РФ , которым определено, что к публичному размещению на РЦБ допускаются государственные ценные бумаги именные акции акционерных обществ и банков опционы и варранты на ценные бумаги облигации, включая и те, которые выпущены органами государственной власти России и органами местного самоуправления, жилищные сертификаты. [c.74]
В этот же период принимается печально известное Постановление Правительства РФ Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения 1094 от 26 сентября 1994 г., которое разрешило эмиссию векселей, не обеспеченных деньгами. [c.74]
Все вместе эти документы противоречивы, внесли большую путаницу в работе на РЦБ с акциями и векселями. Их негативное влияние еще и сейчас мешает развитию экономики и отменено многими законами, но они первыми заложили базу на российском РЦБ. [c.74]

Вернуться к основной статье