Регулирование валютного риска

из "Финансовый менеджмент для студентов вузов "

Большинство действий в сфере международного финансирования связано с валютными рисками, вызываемыми неопределенностью будущих обменных курсов валют. [c.210]
Обменный курс — это просто количество единиц одной валюты, получаемой при обмене за определенное количество единиц другой валюты. Валютами большинства стран торгуют на действующем рынке, где курс определяется взаимодействием предложения и спроса. Этот рынок известен под названием рынок спот , так как торговля валютой происходит в текущий период. Такие сделки составляют рынок наличной валюты. [c.211]
Риском иностранного обмена является риск того, что валюта страны, в которой например, американская фирма осуществляет свою деятельность, упадет по отношению к доллару или ее конвертируемость в доллары будет ограничена. Это приведет к тому, что американская компания понесет убыток по валюте и имуществу, оплачиваемым в валюте, которыми владеет фирма. [c.211]
Но так как в большинстве случаев нельзя предсказать будущее, то наилучшей политикой ТНК, вероятно, является уравновешивание денежных активов и денежных обязательств с целью нейтрализовать эффект от изменения обменного курса. [c.212]
Паритет покупательной способности — положение, которым устанавливается, что стандартная потребитель- екая корзина должна иметь одну и ту же цену в двух странах с учетом обменного курса. [c.212]
В краткосрочном периоде из-за колебаний, торговых барьеров, правительственных интервенций на валютный рынок и других недостатков, паритеты покупательной способности валют между различными продаваемыми товарами обычно не сохраняются. Эти уравновешивающие явления долгосрочного периода, и они помогают осознать вероятное направление изменений. [c.213]
Рыночная цена акции — это цена, при которой спрос и предложение равны друг другу. Пытаясь оценить стоимость акции, инвесторы хотят примерно определить будущие поступления компании. Для определения стоимости акции на данный момент результаты прикидки дисконтируются с учетом времени и возможной неопределенности. Если итоговая оценка стоимости акции, к которой пришел инвестор, выше ее рыночной цены, то он ее покупает если ниже рыночной цены — он ее продает. [c.214]
На современном рынке изменения стоимости компании отражают изменения текущей стоимости ожидаемых в будущем поступлений денежных средств собственниками компании, сделанных с учетом возможных рисков. [c.214]
Если согласиться с этим, то следует выработать стратегию, обеспечивающую выравнивание денежных потоков, поступающих в компанию и покидающих ее, при изменении стоимости валют. [c.214]
Другой подход к хеджированию экономического валютного риска заключается в глобальной диверсификации, которая влечет расширение рынков, на которых действует компания, и развитие производственных мощностей, расположенных по всему миру. Если реальный обменный курс в какой-то отдельной стране падает, компания может увеличить там выпуск продукции и экспорт в те страны, где реальные обменные курсы либо возрастают, либо остаются на прежнем уровне. Поскольку реальный обменный курс постоянно меняется, предприятие, применяя глобальную диверсификацию, не упустит рынок и реализует производственные возможности по мере их возникновения. [c.214]

Вернуться к основной статье