Схемы корпоративного финансирования на предприятиях ТЭК

из "Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях "

Конечной продукцией компаний и предприятий нефтегазового комплекса являются нефть, газ, нефтепродукты, продукты нефтехимии. При этом реализация нефти как конечного продукта осуществляется, в основном, на внешнем рынке нефтепродукты и продукция нефтехимии на внешний рынок поступают частично и используются, в основном, для удовлетворения внутреннего рынка. [c.79]
Следовательно, внутренний рынок связан с потреблением нефти, газа, нефтепродуктов и продуктов нефтехимии. Процесс их производства включает ряд стадий разведка - бурение — добыча и транспорт нефти на НПЗ — переработка нефти — реализация нефтепродуктов на внутреннем и внешнем рынках. Все эти производства существуют отдельно, разобщены территориально и организационно оформлены в виде самостоятельных предприятий (дочерних акционерных обществ). [c.79]
Эта особенность накладывает определенные ограничения на работу предприятия, лишая его возможности формировать прирост собственного капитала за счет собственного дохода в полном объеме. [c.80]
Система отношений компаний с перерабатывающими предприятиями привела к созданию схемы переработки давальческого сырья. Компания покупает у добывающих предприятий нефть по трансфертным ценам, поставляет ее на НПЗ в качестве давальческого сырья и оплачивает процесс переработки по трансфертным расценкам. Эта схема также снижает возможности дочерних предприятий получать полновесный доход, в том числе для финансирования собственных текущих потребностей. [c.80]
Все виды производств нефтяных компаний являются крупнотоннажным производством. Для них характерны высокая капиталоемкость, материалоемкость (на перерабатывающих предприятиях) и энергоемкость. Эти особенности влияют на состав и структуру активов, виды и структуру оборотных средств, а также на источники их финансирования. Высокая капиталоемкость требует привлечения значительной доли заемных средств, увеличивает сроки окупаемости затрат (окупаемость разработки многих месторождений достигает 12 - 15 лет). Это иногда заставляет создавать специальные схемы синдицированного финансирования - соглашение о разделе продукции и другие. [c.80]
Большая материалоемкость производства на перерабатывающих предприятиях требует значительной величины чистого оборотного капитала, профинансированного для обеспечения финансовой устойчивости собственными средствами. [c.80]
В то же время структура активов и характер самой продукции (практически неограниченный рынок) позволяют иметь значительную долю заемных средств, так как и активы, и продукция могут выступать в качестве гарантий займов и залога. [c.80]
Общепризнанно, что нормальная величина заемных средств может быть 40 — 50 %, доля заемных средств в нефтяных компаниях, как показывает практика, может быть выше. [c.81]
Большинство добывающих и транспортных предприятий нефтегазового комплекса работает в тяжелых климатических условиях. В перспективе число предприятий, расположенных в северных и восточных регионах страны, а также связанных с разработкой и эксплуатацией месторождений в шельфах морей, будет увеличиваться. [c.81]
Все это приводит к росту как капитальных, так и текущих затрат, к увеличению сроков окупаемости инвестиций. Поэтому требуется разработка специальных форм финансирования, создания специальных централизованных фондов финансирования, а также фондов для противодействия повышению рисков, страховой защиты основных средств и других элементов производства. [c.81]
Имеют место компании по переработке газа и нефти. Большая часть этих обществ малотоннажны. Перерабатывающие предприятия необходимы в основном для удовлетворения региональных нужд. [c.81]
Организационно они оформлены различно, что накладывает отпечаток на взаимоотношение внутри компании, характер расчетов внутри компании, формирование финансовых потоков. [c.82]
Как общества с ограниченной ответственностью оформлены все основные предприятия по добыче, переработке, нефтепродуктообеспечению. Предприятия, связанные с обслуживанием единого нефтяного комплекса компаний, оформлены, чаще всего, как закрытые акционерные общества. [c.82]
Организационная структура ОАО Газпром аналогична структурам нефтяных компаний. Основные предприятия, связанные с добычей и транспортом газа, организационно оформлены как общества с ограниченной ответственностью, предприятия, являющиеся инфраструктурой ОАО Газпром - как дочерние акционерные общества. [c.82]
Компании работают как единый комплекс, акционерный капитал сформирован в целом для компании. [c.82]
В целом для компании привлекаются финансовые ресурсы на фондовых рынках, как российских, так и зарубежных. Долгосрочные кредиты, необходимые для развития, также привлекаются материнской компанией. [c.82]
Предприятия - общества с ограниченной ответственностью не имеют акционерного и эмиссионного дохода, не выпускают облигаций, их выход на финансовый рынок ограничивается. [c.83]
Формирование их финансовых ресурсов происходит за счет собственных ресурсов, полученных в процессе производственной деятельности, и в порядке перераспределения финансовых ресурсов в компании в целом. Последние связаны в основном с финансированием развития производства или ликвидацией задолженностей. [c.83]
В ООО основной источник поступления финансовых средств - реализация продукции, работ и услуг внутри компании, а также продажи выбывших основных фондов и других материальных активов. [c.83]
Доход от финансовых операций такое предприятие может получить при работе с векселями, валютой и другими краткосрочными финансовыми инвестициями, а также от участия в работе других предприятий. [c.83]

Вернуться к основной статье