Контрольные вопросы к главе

из "Основы банковского дела Российской Федерации "

Как отмечалось ранее, различают реальные и портфельные (финансовые) инвестиции. Анализ методов принятия решения по инвестиционным затратам будет неполным, если не выделить особенности инвестирования банков в ценные бумаги. [c.312]
Вложение средств обычно связано с проблемой выбора варианта для реализации. При этом ключевое значение принадлежит критериям оценки, на рынке ценных бумаг к ним относят доходность, риск и ликвидность. [c.313]
Процентный риск связан с возможностью изменения рыночных процентных ставок. При увеличении процентных ставок происходит падение курса ценных бумаг. Причиной этого служит процесс установления равновесия на финансовом рынке. При падении процентных ставок курс ценных бумаг растет. [c.314]
Риск несбалансированной ликвидности возникает при условии, что существует возможность несовпадения срока поступлений по ценным бумагам и времени, в которое должны быть осуществлены необходимые расходы. [c.314]
Риск и доходность тесно взаимосвязаны и не могут оцениваться изолированно друг от друга. Дополнительный риск оправдан только тогда, когда он компенсируется в достаточной мере ростом доходности. При одинаковой доходности по ценным бумагам выбор осуществляется в пользу той из них, которая имеет меньший риск. При равном риске выгоднее ценная бумага, у которой выше доходность. [c.315]
Изобразим варианты вложений в виде точечной диаграммы, а через один оцениваемый проведем перпендикуляры к координатным осям. Все однозначно лучшие варианты будут лежать в левом верхнем углу-(I), а худшие — в правом нижнем (III). Оставшиеся варианты можно оценить только с учетом индивидуальной склонности инвестора к риску. Таким образом, вариант С хуже варианта Б, но лучше варианта Д. Вариант А однозначно оценить нельзя (рис. 10.7.1). [c.315]
Ликвидность ценной бумаги — ее способность быть реализованной без существенных потерь стоимости. Банки как финансово-кредитные посредники особенно заинтересованы в ликвидности принадлежащих им ценных бумаг. Ликвидность фондовых инструментов может быть оценена на основе таких показателей как объем ежедневных торгов, количество дилеров, занятых в данном секторе рынка и др. [c.315]
Работа банков с ценными бумагами имеет определенную специфику, что связанно с особенностями функционирования данных финансово-кредитных институтов. [c.315]
В зависимости от организационно-правовой формы и специфики своей деятельности банки могут ставить при операциях с ценными бумагами различные цели — получение прибыли, обеспечение сохранности средств, регулирование собственной ликвидности, соблюдение специфических нормативов или контроль над деятельностью предприятий (наиболее значимых клиентов). Следует отметить, что при инвестировании средств на рынке ценных бумаг обычно преследуется несколько целей, В этих случаях необходимо определить их относительный приоритет. [c.317]
Определение целей инвестиций и инвестиционных предпочтений является важной и необходимой частью инвестиционного процесса, его основанием. Недостаточная их проработка может многократно увеличить затраты до формированию портфеля и негативно повлиять на его отдачу. [c.318]
После того как цели и предпочтения установлены, начинается второй этап инвестиционного процесса банк вырабатывает критерии и методы, необходимые для оценки степени соответствия его целей и характеристик рынка, ценной бумаги и портфеля. [c.318]
Однако для эффективного решения необходимо рассмотреть не только текущие характеристики рынка ценных бумаг, но также их будущее, ожидаемое значение. В зависимости от того, каким образом оцениваются эти значения, различают фундаментальные и технические методы анализа и прогноза. Сторонники первого в своих прогнозах исходят из оценки внутренней стоимости ценной бумаги, которая зависит от потока будущих доходов эмитента. В отличие от них сторонники технического анализа в основу прогноза закладывают исторические характеристики ценной бумаги, отрасли и фондового рынка (количественные данные и сведения о ценах). Методы фундаментальной школы — это, главным образом, методы финансового и макроэкономического анализа, а технической школы — методы экономической статистики. [c.318]
На основе целей и предпочтений банком разрабатывается стратегия управления портфелем. Она может быть пассивной и активной. Первая состоит в формировании портфеля с приемлемым уровнем риска, структура и состав которого должны быть неизменными на протяжении продолжительного периода времени. Вторая заключается в отслеживании определенных изменений экономических факторов и модификации, согласно их динамике структуры и составу всего портфеля в целом. [c.319]
Другой вопрос, связанный с выбором стратегии, — как распределить фондовый портфель во времени Существует пять основных стратегий выбора сроков инвестирования равномерного распределения вложений, краткосрочного акцепта, долгосрочного акцепта, процентных ожиданий и штанги . [c.319]
Стратегия равномерного распределения вложений предполагает выбор предельного срока инвестирования и равномерное распределение вкладываемых сумм в его пределах. Она не требует высокой квалификации персонала, обеспечивает относительно высокую маневренность средств банка и помогает избежать процентного риска. Однако в определенных ситуациях более целесообразными могут оказаться и другие стратегии. [c.319]
Напротив, если основная цель портфельных инвестиций банка — получение дохода, то более приемлемо вложение в долгосрочные ценные бумаги, т. е. долгосрочный акцепт. Использование такого портфеля в качестве источника ликвидности проблематично. [c.320]
Объединить положительные стороны двух предыдущих подходов призвана стратегия штанги , при которой денежные средства размещаются в краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги при почти полном отсутствии вложений на промежуточный срок. [c.320]

Вернуться к основной статье