КАК РАБОТАЮТ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КОНСУЛЬТАНТЫ В РОССИИ

из "Право и экономика- инвестиционное консультирование "

Проследим тенденции в развитии инвестиционного консультирования в России и предлагаемые виды услуг на примере двух компаний, работающих на российском фондовом рынке. [c.32]
Отчеты и справки об отдельных российских компаниях обеспечивают клиентов информацией, необходимой для принятия инвестиционных решений. Главная цель, преследуемая при этом — максимально обоснованно оценить предприятие. Дело не ограничивается простым сопоставлением стоимости имущества и рыночной капитализации предприятия с зарубежными аналогами, в анализ включается целый ряд важных параметров, таких как стратегия менеджмента, доходы, финансовая устойчивость, доля продаж на соответствующем рынке, ликвидность акций. Проводится сопоставление как с иностранными, так и с другими российскими компаниями, и такой анализ зачастую дает инвестору более широкий обзор, позволяя ему выбирать наиболее привлекательные ценные бумаги. [c.33]
Исходя из критической самооценки, предприятие должно определить, какой объем инвестиций и на каких условиях оно готово привлекать. На основании этого с помощью АВК определяется круг потенциальных инвесторов, с которыми имеет смысл вести переговоры. [c.38]
На начальной стадии процесса поиска инвесторов подготавливается инвестиционный меморандум, который рассылается потенциальным инвесторам. Таким образом в международной практике принято делать инвестиционное предложение. Инвестиционный меморандум — это документ, в котором дается достаточно подробная характеристика всех сторон деятельности предприятия — его история, формирование акционерного капитала, характеристика рынка, на котором работает предприятие (перспективы развития рынка, конкуренты, его положение на рынке), маркетинговая тактика и стратегия, производственная база, персонал и менеджмент, анализ финансового положения, описание инвестиционных проектов и направления использования необходимых инвестиций, необходимые объемы и возможные формы финансирования инвестором предприятия, возможные риски инвестирования в данное предприятие. Инвестиционный меморандум должен быть составлен таким образом, чтобы после знакомства с ним потенциальный инвестор мог оценить для себя все за и против вложения средств. [c.38]
Если со стороны инвестора проявляется реальный интерес к предприятию и его уже интерес уют достаточно конкретные детали — составляется бизнес-план проекта. Необходимо четко осознавать, что к инвестору нужно выходить с ясным пониманием того, каков объем требуемых инвестиций, какую часть из них необходимо привлекать извне, конкретные направления их использования, насколько обоснованы основные предпосылки будущего развития предприятия, достаточно ли эффективен инвестиционный проект с точки зрения сроков окупаемости и рентабельности инвестиций, основные варианты участия инвестора в проекте и его выхода из него. Четко сформулировать и ответить на данные вопросы позволяет бизнес-план предприятия, составленный с помощью АВК. на период привлечения инвестиций. Содержание данного документа в общем-то хорошо известно, однако многими предприятиями он обычно рассматривается как совершенно ненужный и бесполезный для них документ, обязательно требуемый капризным инвестором. На самом деле хорошо и грамотно составленный бизнес-план с развернутым финансовым блоком, является.по существу, финансовой моделью предприятия, с помощью которой можно достаточно оперативно проигрывать различные варианты и ситуации. Особенно тщательной подготовки бизнес-план требует при работе с инвестиционными фондами, которые являются профессиональными инвесторами и профессиональными читателями таких документов. [c.39]
Довольно часто, уже на начальной стадии инвестиционного процесса, исходя из текущего положения предприятия-клиента АВК и необходимых ему объемов инвестиций, становится ясно, что вариант прямого инвестирования не проходит, и что потенциальный инвестор скорее всего потребует предоставления ему определенного пакета акции в уставном капитале предприятия, позволяющего ему принимать участие в управлении обществом и снизить свои риски в дальнейшем. Из этого следует, что на этапе переговоров неизбежно встанет важнейший для инвестора и предприятия вопрос о цене данного пакета ценных бумаг, а значит, и о стоимости предприятия в целом. Определение обоснованной рыночной стоимости предприятия — сложная процедура, которая не может быть выполнена самим предприятием, так как для ее осуществления применяются специальные методы и используется информация о внешней среде, которой оно, как правило, не располагает. [c.40]
В процедуре проверки инвестор проводит оценку финансового состояния предприятия, а также комплексную проверку с точки зрения положения на рынке производимой продукции, состояния производственных фондов и технологии, квалификации персонала и уровня менеджмента. В результате это дает инвестору возможность убедиться в том, что предприятие в принципе способно эффективно использовать инвестиции, а также готово соблюдать его интересы при реализации инвестиционного проекта предприятия. [c.41]
На этом этапе перед предприятием-клиентом АВК встает целый ряд важных задач. С одной стороны требуется проявить открытость, с другой — необходимо предстать в лучшем свете и доказать инвестору свою привлекательность. Здесь необходимо проявить соответствующее умение вести переговоры, объяснять причины возникновения тех или иных особенностей и сложностей, существующих в любом бизнесе, а также убедить инвестора в собственной способности успешно решать как текущие задачи и проблемы, так и те, которые могут возникнуть в будущем. [c.41]

Вернуться к основной статье