О ДОХОДНОСТИ. РЕНТАБЕЛЬНОСТИ, ОКУПАЕМОСТИ

из "Право и экономика- инвестиционное консультирование "

По существу, в тот период, когда F 0, проект дает доход, когда F меньше нуля — требует дополнительных инвестиций. [c.58]
Иногда отмечают, что данная диаграмма позволяет получить представление о ликвидности проекта. Предприятие ликвидно, если оно платежеспособно в каждый момент времени. А распределение потребностей в финансовых средствах проекта во времени отображает данная диаграмма. Ликвидность — очень важная характеристика проекта, поскольку проект может быть очень эффективным, но невыполнимым вследствие неликвидности. [c.58]
Р1 1 проект следует принять, Р1 1 проект следует отвергнуть, Р1=1 точка безубыточности. [c.59]
Данное соотношение показывает общую сумму поступлений, приходящуюся на одну денежную единицу инвестиционных затрат. [c.59]
Недостатком показателя PI является то, что он не учитывает объема получаемой выгоды. Эффект от масштаба учитывается при расчете и анализе дисконтированного чистого дохода. [c.59]
Решение проблемы сравнения проектов с различными эффективностью и сроками действия можно получить, если поставить вопрос несколько иначе в течение какого периода окупятся вложения или когда будут возвращены деньги, инвестированные в проект. Для решения этого вопроса следует приравнять доходы по проекту А и инвестированные расходы К и выразить из этого уравнения срок п. Это и будет тот срок, когда доходы сравняются с расходами и, следовательно, окупят их. [c.60]
Срок окупаемости может быть использован при оценке проекта только как вспомогательный показатель. Его недостатком является то, что данный метод оценки не учитывает разницу в доходах по проектам, получаемым после одного и того же периода окупаемости. Это затрудняет как сравнительный анализ, так и анализ одного варианта проекта в целом. [c.60]
Популярным показателем оценки проекта является внутренняя ставка доходности IRR. [c.60]
В анализе крупных проектов также как и при оценке относительно мелких коммерческих идей и предложений применяется расчет точки безубыточности. Вычисления и интерпретация полученных результатов при этом аналогичны. [c.61]
Помимо изложенных выше основных показателей в оценке проекта часто требуется провести ряд финансовых вычислений, обосновывающих размер и структуру денежного потока (кэш-флоу) по данному проекту. При этом учитываются состав и объем затрат по отдельным статьям и элементам, прогнозы объемов продаж и, в некоторых случаях, цен, капитальных вложений и др., связь источников финансирования и затрат на каждом из этапов выполнения проекта, изменение структуры капитала, платежеспособность исполнителя проекта, если речь идет о предоставлении инвестиционного кредита. Это достигается путем проектирования бухгалтерского баланса компании-эмитента на будущие периоды и расчетов по нему финансовых коэффициентов. Эти расчеты имеют вспомогательное значение. [c.61]
Все это позволяет определить наиболее рисковые параметры проекта и оценить доходность в случае развития событий по оптимистическому, пессимистическому и наиболее вероятному пути. [c.62]

Вернуться к основной статье