Если бы динамика курсов акций была независима от движения рынка, то его изучение и технический анализ были бы бесполезны. Но существует огромное количество примеров, доказывающих, что это не так на самом деле курсы акций напрямую зависят от движения фондового рынка. Расчеты факторов бета (Ь) и наблюдения за ними убеждают в том, что, как правило, от 20 до 50% изменений курсов акции обусловлены общими рыночными тенденциями. Когда фондовый рынок находится в состоянии рынка быков , курсы акций обычно растут когда же рынок вступает в фазу рынка медведей , курсы многих выпусков акций начинают снижаться. По существу, курсы акций реагируют на разные рыночные силы со стороны спроса и предложения. В конечном счете именно спрос на ценные бумаги и предложение капитала определяют, каким будет рынок бычьим или медвежьим . При различных соотношениях спроса и предложения рынок либо будет оставаться в равновесии, либо, когда равновесие этих сил начнет смещаться, рынок будет двигаться в каком-нибудь направлении. Технический анализ лучше всего отражает изменения спроса и предложения и выявляет любые сдвиги на рынке ценных бумаг.