Основные принципы

из "Как читать финансовую информацию Изд.5 "

Когда вы пишете о деньгах, вы не можете полностью избежать технических терминов. Вначале необходимо разобраться с простейшими терминами и понятиями. Они будут неожиданно появляться снова и снова. [c.18]
Наконец, вы можете просто вложить эти 1000 в свой бизнес. Так как эта возможность с самого начала не влечет за собой использования финансовых рынков, мы проигнорируем ее. [c.19]
Однако заметим, что основные факторы, влияющие на краткосрочные процентные ставки, не всегда совпадают с теми, которые влияют на долгосрочные ставки, хотя эти два набора факторов будут взаимодействовать между собой (см. далее). Статьи в прессе должны четко указывать, с каким типом процентных ставок они имеют дело. [c.21]
Однако указанные доходы, доступные для инвесторов, будут расти и падать вместе с изменениями цены денег в Британии и за рубежом. Что вызывает эти изменения, это уже другое дело. На данный момент достаточно отметить, что есть моменты, когда деньги стоят дешево (процентные ставки низкие), и периоды, когда деньги обходятся дорого (процентные ставки высокие). [c.21]
Предположим, что процентные ставки растут. Инвестор, который был согласен на 4% за свои деньги и возможности быстро получить их на руки, вправе ожидать более высокого дохода, чтобы соответствовать процентным ставкам, предлагаемым где-нибудь в другом месте. Поэтому процентная ставка по краткосрочным депозитам может быть поднята хотя бы до 5%. Аналогичным образом тот инвестор, который собирался связать свои деньги сроком на один год, больше не соглашается на 5%. Он согласится отдать свои деньги в кредит сроком на один год, только если ему предложат, скажем, 6% Поэтому всякий, кто готов взять годовой кредит, должен предложить кредиторам более высокую ставку процента. [c.21]
В сущности, большинство инвестиций — это выплата единовременной суммы сегодня в обмен на право получения одной или нескольких сумм в будущем. Поэтому, если кто-то говорит, что через год он отдаст вам 1, сколько бы вы могли позволить себе заплатить за это сегодня Если вы рассчитываете получить на ваши деньги доход в 5%, вы бы дисконтировали сумму по учетной ставке 5% и обнаружили, что могли позволить себе заплатить 0,952. Если вы рассчитываете на доход в 10%, вы бы провели дисконтирование с использованием нормы дисконта 10% и нашли бы, что можете заплатить только 0,909. Подобные расчеты — на значительно более сложном уровне и применяемые к целому ряду будущих поступлений — лежат в основе многих инвестиционных расчетов. Приведенные выше примеры иллюстрируют последствия изменений процентных ставок по многим видам инвестиций. Когда растут процентные ставки, доходы, которые ожидают получить инвесторы, также растут, поэтому (при прочих равных условиях) цена, которую они могут позволить заплатить за данную инвестицию, будет падать. [c.24]
Предположим, что правительство нуждается в деньгах в то время, когда инвесторы рассчитывают получить доход в 6,5% по золотообрезным бумагам. Правительство должно предложить годовой процент в сумме 6,50 на каждые взятые взаймы 100. Инвестор готов заплатить 100 за право получать в виде годовых процентов 6,50, поскольку это составляет 6,5% от его капиталовложения. [c.25]
допустим, что процентные ставки растут до уровня 7% годовых по государственным ценным бумагам. В этом случае инвестор больше не будет платить 100 за право получать в год доход в 6,5. Правильная цена в этом случае находится в районе 93, поскольку лишь 93 дает право получать доход в 6,50 в год при процентной ставке в размере 1% годовых (6,50 как процент от 93). Итак, на фондовом рынке цена бессрочной государственной бумаги, которая приносит 6,50 в виде годового процента, упала бы примерно до 93, прежде чем инвесторы согласятся ее купить. Первоначальный инвестор, который заплатил 100, видит, что стоимость его инвестиции падает из-за роста процентных ставок. И наоборот, стоимость инвестиции выросла бы, если процентные ставки упали. [c.25]
Это одна из причин того, почему в финансовой прессе так много комментариев о перспективах процентных ставок. Более высокие процентные ставки означают более высокие издержки заимствования для компаний и частных лиц. Они также могут означать убытки для сегодняшних инвесторов в облигации с фиксированной процентной ставкой. [c.25]
Отчеты в прессе склонны говорить, что рынок сделал то или рынок ожидает хороших новостей на экономическом фронте , как если бы рынок был живым существом со своим собственным умом. Разумеется, это не так. Чтобы понять отчеты о поведении рынка, вы должны понимать, как работает рынок. [c.26]
Рынок — это просто механизм, который позволяет отдельным людям или организациям торговать друг с другом. Это может быть реальный рынок — торговый зал, где продавцы и покупатели или их представители могут встречаться и торговать лицом к лицу. Или это может быть просто сеть из покупателей и продавцов, которые общаются друг с другом по телефону или через экран компьютера. Принцип во многом тот же самый. [c.26]
Рыночная цена ценной бумаги (или чего-то еще) отражает равнодействующую взглядов всех возможных покупателей и продавцов на отдельном рынке. Именно это в действительности и имеют в виду комментаторы, когда они говорят Рынок посчитал... . Они описывают господствующее мнение тех, кто работает на рынке. Нижеприведенный пример поможет нам показать, как это происходит в случае с ценными бумагами. [c.27]
Предположим, что установилась новая цена 89. На этом Уровне один из предыдущих продавцов решает, что бумага больше не является дорогой, и он вполне может ее подержать, в то время как другой инвестор решает, что ее стоило бы купить по этой более низкой цене. Теперь есть шесть продавцов и четыре покупателя. Равновесия все еще нет. [c.27]

Вернуться к основной статье