Акции и фондовая биржа

из "Как читать финансовую информацию Изд.5 "

Но изменения не происходят без проблем. Идеальный рынок (а фондовая биржа —это всего лишь рынок) сводит вместе потенциальных покупателей и продавцов товара, позволяет цене товара определяться взаимодействием всех этих покупателей и продавцов и гарантирует, что этот механизм установления цен является прозрачным и очевидным для всех. Если вы распределите покупателей и продавцов между конкурирующими рынками, вы можете обнаружить, что механизм ценообразования оказывается под угрозой. [c.109]
В ходе реорганизации Лондонской фондовой биржи (Big ang) в 1980-х гг. система единственной возможности была отменена. Фирмам разрешили действовать как в качестве маркетмейкеров, так и в роли агентов, и они могли принадлежать крупным финансовым институтам. Примерно в это же время торговля перешла с реальной площадки торгового зала на систему компьютерной и телефонной торговли. [c.111]
Через одиннадцать лет, в 1997 г., была введена еще одна торговая система для акций крупнейших компаний. Приказы на покупку и продажу могли посылаться прямо в центральный компьютер, который автоматически выполнял совпадающие сделки. [c.112]
Лондонская фондовая биржа была совместной организацией. Она принадлежала ее членам. Это тоже требовало изменений для осуществления таких амбициозных планов, как слияние с целью образования iX, требовалось разрешить обращение ее акций, тем самым нарушалось единство между членами биржи и правом собственности на биржу. [c.113]
Хотя ЛФБ или AIM удовлетворили существовавшую потребность, большинство молодых рынков сталкивается с общей проблемой. Дело в том, что слишком большое ослабление правил регулирования приводит к скандалам, которые подрывают доверие к рынку. Усиление же мер регулирования ведет к росту издержек компаний и удерживает их от присоединения к рынку. Кроме того, существует вечная проблема стимулирования достаточного объема торговли акциями небольших компаний с целью обеспечения приемлемой ликвидности рынка. [c.116]
Сегодня на фондовом рынке Великобритании доминируют финансовые институты. В 1950-х гг. частные инвесторы напрямую владели более чем 60% всех акций. К 1997 г. их активы составляли менее 17% общего объема рынка акций. Институты (в основном пенсионные фонды и страховые компании) в 1997 г. владели почти половиной рынка акций по сравнению с 30% в 1960-х гг. В последние годы иностранные инвесторы стали самой быстро растущей группой, владея в 1997 г. 24% общего объема рынка акций в Лондоне по сравнению всего с 7% в 1963 г. Данный процесс свидетельствует об интернационализации как собственности на ценные бумаги, так и торговли в целом. [c.117]
Частные инвесторы в объемах торговли играют еще меньшую роль, чем в вопросах собственности. Хотя количество совершаемых ими сделок значительно, но обычно они невелики по объему и, по данным обзора рынка, в 1999 г. составили всего 7% от общей стоимости всех сделок. Поскольку их сделки невелики, частные лица в целом склонны платить средние ставки комиссионных в несколько раз больше, чем те, которые платят институты (в процентном выражении). Но хотя комиссионные ставки в процентном выражении по крупным инвестиционным сделкам гораздо ниже, фактические размеры комиссионных, получаемых организаторами торговли, могут оказаться значительно выше, и нетрудно увидеть, в чем больше заинтересован рынок. Крупные инвестиционные сделки не обязательно являются более дорогостоящими с точки зрения организации и проведения, чем небольшие сделки для частных клиентов, и, следовательно, могут быть чрезвычайно прибыльными. [c.117]

Вернуться к основной статье