План помощи

из "Делай деньги во время паники на бирже "

Президент. Продолжайте, пожалуйста. [c.282]
Президент. Я согласен мы можем создавать наличные деньги. [c.282]
Пункт первый. Вы должны поощрить покупателей акций и наказать биржевых спекулянтов, играющих на понижение. Мы предлагаем, чтобы Федеральный резерв понизил обязательный размер обеспечения (маржи) депозита для покупки акций, тем самым облегчив инвесторам возможность занимать деньги непосредственно у своих брокеров. В то же самое время Федеральный резерв увеличивает уровень обеспечения маржи для спекулянтов, играющих от продажи, затруднив для них заем акций, которые они используют для игры на понижение и рынка, и престижа нашей страны. Федеральный резерв всегда имел это право, и в прошлом он действительно использовал его. Он изменял маржу по мере необходимости. Сейчас настала пора воспользоваться этим правом. [c.282]
Пункт третий. Мы признаем, что это весьма необычный шаг, большое отступление от традиций. Поэтому мы подумали, что вам понадобится некое политическое прикрытие, чтобы сделать этот план более приятным на вкус для общественности. Вместо того, чтобы просто покупать облигации любой компании, правительство будет покупать акции только тех компаний, которые продемонстрируют чистую бухгалтерскую отчетность или играют важную роль в обеспечении безопасности нашей родины. Мы полагаем, что это может быть почти любая компания по вашему выбору. Это даст вам тот предлог — простите — ту гибкость, которая вам нужна. Что еще важнее, это позволит правительству обильно оросить частный сектор наличными деньгами... и поддержать рынок акций. [c.283]
Пункт четвертый. Федеральный резерв покупает облигации корпораций при одном простом условии каждая из этих компаний должна использовать по меньшей мере 75% полученных денег на немедленный выкуп своих собственных акций, находящихся в обращении. Вы помните операции по выкупу контрольных пакетов акций за счет кредита, проведенные в 1980-х гг., когда компании делали это повсеместно. Они занимали деньги у банков и крупных финансистов. Затем они использовали взятые в долг деньги для выкупа своих собственных акций. И вы помните, как это помогло рынку подняться. Так что мы предлагаем, по существу, уже опробованное лекарство. Только на этот раз финансирование осуществляет главным образом правительство. И само правительство дирижирует оркестром. [c.283]
Пункт седьмой и последний. Если правительство заявит, что приведет в исполнение все или большую часть наших предложений, то мы согласимся срезать нашу базисную ставку ссудного процента. Для заемщиков это будет глазурью на пирожном. [c.284]
Вы должны применить более радикальное средство. Вы должны начать покупать облигации корпораций, а если это не поможет, вы должны пойти еще дальше. Вы должны будете начать покупать непосредственно акции. [c.284]
Джонстон. Я хочу сказать, что все мы боимся падения. Но мы не должны бояться кризиса. Мы должны научиться жить при нем, вести его и сберегать наши ресурсы до того дня, когда они действительно смогут принести большую пользу. Использование их прямо сейчас только повредит рынку и всей нации. [c.285]
Президент знал, что это будет рискованная авантюра. Председатель Федерального резерва и секретарь Казначейства испытывали еще больший страх. Но Джонстон был прав. Все они, особенно президент, испытывали один и тот же страх — страх перед таким падением рынка акций, которое бросит в пропасть всю страну. [c.285]
Тем временем, чем больше председатель Федерального резерва и Джонстон говорили о рисках и опасностях, тем больше убеждался президент в том, что Администрация и Федеральный резерв должны предпринять больше действий — но не меньше. Сейчас самое время ринуться в бой, заявлял он с напускной решительностью. [c.285]
Председатель Федерального резерва решил выбрать меньшее из зол. Он рассчитал, что независимо от того, как бы плохо ни была задумана операция Федерального резерва, он, по крайней мере, сможет сохранить над ней свой контроль, провести ее как можно более спокойно и воспрепятствовать тому, чтобы денежная река вышла из берегов. И он, наконец, уступил. Он согласился сотрудничать. [c.286]
Федеральный резерв будет проводить косвенную операцию по спасению рынка акций, используя открытую покупку правительством корпоративных облигаций как одно из основных средств. Таким путем средства могут быть переведены в крупные компании, которые, в свою очередь, снова вольют эти деньги в рынок акций, создавая больший спрос на акции и увеличивая их цены. [c.286]
В результате, через несколько дней пошли слухи о том, что Федеральный резерв Нью-Йорка планирует покупать облигации, выпущенные 14 из 30 компаний, входящих в индекс Dow, плюс еще больший список мелких облигаций — началась стремительная и беспрецедентная спасательная операция, подобных которой не было никогда. Ходили также слухи, что эти компании, со своей стороны, вот-вот объявят гигантские программы обратной покупки своих акций. В зависимости от реакции рынка, эти программы могут быть сильно расширены, охватив еще больший ассортимент корпоративных облигаций, включая бросовые и находящиеся на смертном одре. [c.286]
Первая реакция пришла с рынка облигаций. [c.286]

Вернуться к основной статье