Прибыль и убыток по фьючерсным контрактам

из "Валютный и денежный рынок Курс для начинающих "

Процентный фьючерс — это контракт на условную сумму в 500000 (единицу торговли), которую помещают на депозит сроком на 3 месяца в день поставки (исполнения) контракта под процент, который определяется ценой фьючерса, установленной в момент заключения сделки. [c.193]
Месяцами поставки для финансовых фьючерсов обычно являются четыре месяца в году март, июнь, сентябрь и декабрь. Конечно, дата исполнения может быть отнесена на несколько лет, однако контракты с дальним месяцем существенно менее ликвидны, чем контракты с ближайшими месяцами . Это означает, что не всегда возможно получить цены для дальних месяцев . [c.193]
Подразумеваемая форвардная процентная ставка по депозиту в 1 млн составляет 5,55%. [c.193]
В этом случае цена фьючерсного контракта равна 100 - 5,55 = 94,45. [c.193]
В основе такого подхода к ценообразованию краткосрочных фьючерсов лежит способ котировки казначейских векселей — по дисконту к номиналу. [c.193]
В последний торговый день фьючерсный контракт прекращает свое действие, а цены на базовый инструмент наличного рынка и фьючерс становятся одинаковыми. Наличными выплачивается только разница между ценой контракта и расчетной ценой. Поскольку основная сумма таких контрактов является условной, ее поставки при истечении срока контракта не происходит. [c.193]
Спецификация долгосрочных процентных фьючерсов очень близка к спецификации краткосрочных, однако первые отличаются от вторых тем, что предусматривают физическую поставку облигаций или нот при расчете и имеют другие даты исполнения, установленные биржей. [c.194]
В то время как цены некоторых долгосрочных фьючерсов на облигации и их минимальные изменения устанавливаются в сотых долях базисного пункта, золотообрезные облигации правительства Великобритании и казначейские облигации США котируются в 32-х долях процентного пункта. [c.194]
Котировка фьючерса на долгосрочные золотообрезные облигации правительства Великобритании 111-23 означает, что его цена равна 111 23/32. Однако, по всей видимости, в скором времени золотообрезные облигации правительства Великобритании и казначейские облигации США также будут котироваться с использованием базисных пунктов. [c.194]
Два 3-месячных контракта СВОТ на казначейские облигации США были куплены, когда процентная ставка составляла 6,25%, то есть по цене 100 - 6,25 = 93,75. [c.195]

Вернуться к основной статье