Использование валютно-процентных свопов

из "Валютный и денежный рынок Курс для начинающих "

В таблице представлены позиции обеих организаций. [c.289]
С тем чтобы получить такой заем, который нужен, организации входят в своп. Обеим организациям необходимо оценить риски, связанные с возможностью неисполнения обязательств контрагентом. Если такое происходит, то контрагент, не получивший процентный платеж, все равно обязан осуществлять выплаты по своему базовому займу. [c.289]
На рисунке показано, как работает валют-но-процентный своп. [c.289]
Обе организации получают равную выгоду, поскольку их кредитный рейтинг одинаков. При различных рейтингах более ощутимую экономию получит та организация, кредитный рейтинг которой выше. Подобное происходит и при использовании процентных свопов. [c.289]
Поскольку размер основных сумм остается таким же, как и 5 лет назад, обратный обмен производится по первоначальному спот-курсу. [c.290]
Как и в случае с процентными свопами, соглашения о валютно-процентном свопе практически не заключаются конечными пользователями напрямую. В этом процессе чаще всего участвуют маркет-мейкер и два не имеющих взаимосвязи клиента, которые хотят войти в своп, но не обязательно друг с другом. Например, предполагаемый кредитный риск, связанный с прямым соглашением по свопу, может быть неприемлемым ни для одной из сторон. Банк-мар-кет-мейкер, действуя как посредник, предлагает клиентам двойной своп, в котором обе стороны получают гарантию выплаты процентов. [c.290]
Конечно, маркет-мейкер не входит в подобные свопы безвозмездно. Посредник получает вознаграждение, размер которого зависит либо от величины условной основной суммы, либо от спреда котируемых цен для платежей по свопу — своп-ставки, либо от того и другого вместе. [c.290]
Редко когда маркет-мейкер располагает базовым активом, необходимым для обмена основных сумм в свопе. Обычно банк покрывает позицию в валютно-процентном свопе встречным контрактом с еще одним контрагентом, что позволяет управлять валютными и процентными рисками. [c.290]
Если условия встречного контракта в точности соответствуют условиям первоначального контракта, риск полностью устраняется. Однако при этом сохраняются кредитные риски, связанные с обоими контрагентами. [c.290]
Сводя вместе два встречных валютно-про-центных свопа, маркет-мейкер фактически оказывается в центре двойного свопа. [c.291]
В США и в меньшей степени в Великобритании своп-ставки котируются на основе доходности казначейских нот с соответствующим сроком погашения. [c.291]
Сравнение валютно-процентных свопов следует производить на сопоставимой основе, то есть сравнивать подобное с подобным. [c.291]

Вернуться к основной статье