Торговый баланс

из "Фундаментальный анализ финансовых рынков "

Наибольший интерес для проведения анализа валютного рынка представляет торговый баланс. [c.204]
Публикуется 18 00 МСК, каждый квартал в середине месяца публикации. [c.204]
Объемы экспорта и импорта в отношении их экономического значения не рассматриваются как равноправные. Экспорт имеет более непосредственное влияние на экономический рост страны, поэтому финансовые рынки придают данным по экспорту большее значение. С другой стороны, рост импорта может отражать сильный потребительский спрос внутри страны, а может иметь смысл, например, увеличения объема запасов сырья, и в этих случаях экономические последствия будут разными. [c.206]
В отличие от других рядов экономической статистики, данные по торговому балансу не имеют выраженной корреляции со стадиями делового цикла, поскольку на внутреннюю экономическую динамику страны налагаются экономические циклы других стран, которые имеют свои особенности по фазе и амплитуде изменений. При анализе торговых данных надо учитывать также явно выраженную их сезонную зависимость. [c.206]
Форма представления данных — с сезонной корректировкой как в номинальных, так и в фиксированных ценах. Результаты торговли группируются по шести основным категориям товаров (продукты питания, сырье и промышленные запасы, потребительские товары, автомобили, средства производства, другие товары) и по торговле с отдельными странами. Обычно валютный рынок смотрит на торговый баланс страны в целом, а не на отдельные двусторонние балансы торговли с различными странами. Но есть и исключения торговый баланс США с Японией давно является предметом отдельного рассмотрения из-за традиционно большой величины его дефицита и порождаемых им политических проблем, торговых санкций и т. д. [c.206]
Публикуется на третьей неделе каждого месяца (данные за 2 предыдущих месяца). [c.206]
Пример 2. Динамика роста дефицита торгового баланса США в период с 1990 по 2003 г. отражается табл. 7.5.1. [c.207]
До тех пор пока доллар оставался твердым, хранить капитал в долларах было исключительно выгодно. В то же время доллар США может оставаться твердым до тех пор, пока дефицит текущего платежного баланса, элементом которого является величина дефицита торгового баланса, полностью покрывается величиной ввезенного в страну капитала. При этих условиях экономика находится в состоянии равновесия — в стране должно быть столько денег, чтобы полностью оплачивать импорт. Поскольку высокотехнологичные отрасли давали прибыль достаточно стабильно, причем цены акций высокотехнологичных компаний неуклонно росли, капитал ввозился с целью инвестирования именно в них. Одновременно с тем, что конкурентоспособность высокотехнологичных отраслей США на внешнем рынке годы не вызывала сомнений и период с 1995 по 1999 г. характеризовался как биржевой бум, 90-е гг. были еще и периодом, когда росли процентные ставки в пользу доллара США. Само по себе увеличение процентных ставок до 6,5% было вызвано тем, что стала расти инфляция в связи с ростом доходов от вложения в акции и, соответственно, с ростом потребления. Естественно, рост процентных ставок также являлся фактором, стимулировавшим приток капитала и укрепление доллара США. [c.208]
Таким образом, Соединенным Штатам удалось обеспечить твердость национальной валюты несмотря на рост дефицита торгового баланса. [c.208]
В период с 2000 по 2004 г. процентная ставка была снижена до 1%, что перестало поддерживать интерес к доллару США и, в частности, способствует более яркому проявлению влияния дефицита торгового баланса на курс этой валюты. Например, пара EUR/USD прошла путь от уровня минимума на 26.10.2000 г. 0,8225 до уровня 1,2927 на 18.02.2004 г. [c.209]

Вернуться к основной статье