Фьючерсный рынок

из "Как не проиграть на финансовых рынках "

Понятие фьючерс не поддается буквальному переводу. В английском языке оно означает будущее во множественном числе. Американские фермеры и переработчики сельскохозяйственной продукции, впервые вовлеченные в 60-х годах прошлого века в регулярную оптовую рыночную торговлю (прежде всего зерновыми), окрестили так заключенные между ними необычные для того времени сделки. По ним продавались и покупались не собственно товары, а стандартизированные обязательства-контракты на будущие поставки и платежи, гарантии по исполнению которых сторонами договора брала на себя Чикагская товарная биржа. [c.23]
Основным видом операций на торговых биржах являются фьючерсные сделки. Тем не менее в 70-х годах переход к плавающим валютным курсам обусловил качественный скачок в объемах фьючерсных операций на валютных биржах, а во второй половине 70-х годов рост колебаний процентных ставок на рынках краткосрочного и долгосрочного капиталов привел к тому, что в США объектами фьючерсных сделок стали также казначейские векселя, среднесрочные и долгосрочные облигации. Срочные сделки с этими долговыми инструментами получили название процентных фьючерсов. [c.24]
Среди процентных фьючерсов преобладают контракты по трехмесячным казначейским векселям, 12-летним ипотечным облигациям. Поскольку фьючерсные сделки традиционно являлись специализацией товарных бирж, то на них развивались и операции с процентными фьючерсами. Основная часть сделок с такими фьючерсами совершается в Чикаго, где в этой торговле лидируют две крупнейшие торговые биржи Чикагский торговый совет и Чикагская товарная биржа. Чикагский торговый совет специализируется на фьючерсах по долгосрочным и среднесрочным казначейским облигациям. Чикагская товарная биржа занимается в основном торговлей фьючерсами по казначейским векселям и депозитным сертификатам. [c.24]
Процентные фьючерсы заняли такое место в операциях товарных бирж, что разграничение между этими биржами и фондовыми отчасти утратило прежний смысл. Теперь товарные биржи являются важной составной частью фондового рынка (на них в настоящий время обращается и фиктивный капитал второго порядка). [c.24]
В торговле процентными фьючерсами главная роль принадлежит институциональным инвесторам, поскольку такие операции являются капиталоемкими и далеко не все индивидуальные инвесторы, играющие на опционах, могут позволить себе операции с фьючерсами. [c.25]
Цели операций с процентными фьючерсами — спекуляции на движении процентных ставок и страхование от риска, связанного с изменением этих ставок. Страхование операции на фьючерсном рынке позволяет заемщикам обезопасить себя на какое-то время от роста процента и сделать цену получаемых краткосрочных займов относительно стабильной, а кредиторам — застраховать себя от падения процента по займу, который они предоставляют. [c.25]
Для этого заемщики, как правило, заключают фьючерсный контракт на продажу, а кредиторы — на покупку того или иного финансового инструмента. [c.25]
Общую схему операций с процентными фьючерсами можно проиллюстрировать на следующем примере. [c.25]
Таким образом, процентный фьючерс позволяет застраховаться от неблагоприятного движения цены финансового инструмента, но это не дает возможности воспользоваться благоприятным изменением конъюнктуры. [c.26]
Следует отметить, что в 80-х годах на рынках опционов и фьючерсов произошли значительные изменения. Если раньше между опционами и фьючерсами существовало своеобразное разделение труда (первые были тенью акций, а вторые — облигаций), то в 80-х годах это различие существенно стирается. С первой половины 80-х годов начали активно осуществляться операции с процентными опционами. В 1981 г. Чикагской бирже опционов было разрешено начать операции с опционами по ипотечным облигациям. Затем на ней начали осуществляться операции по долгосрочным казначейским облигациям. Одновременно Американская фондовая биржа, расположенная в Нью-Йорке, начала операции с краткосрочными казначейскими векселями и среднесрочными казначейскими облигациями. Опционы по облигациям прямо конкурируют с процентными фьючерсами. [c.26]
Большинство спекулянтов, торгующих фьючерсными контрактами, в качестве инструментов торговли выбирают все же товарные фьючерсы зерно, нефть, кофе, золото, медь, серебро, сахар,газ и др. [c.26]
В России первые фьючерсные биржи появились несколько лет назад. На них проводились операции с долларом США. [c.26]
Благодаря мошенническим действиям расчетных палат все существовавшие фьючерсные операции оказались убыточными вне зависимости от успешности работы трейдеров. [c.26]
Общая сумма долга расчетных палат составила несколько миллионов долларов США. [c.26]
Некоторое время просуществовали фьючерсные торги по корпоративным акциям Российской Федерации. Результат тот же. [c.26]

Вернуться к основной статье