Фундаментальный анализ

из "Forex От простого к сложному "

Ввиду того, что курсы валют постоянно изменяются, то, очевидно, есть причины, которые обусловливают эти изменения. Реальные причины, приводящие в движение цены, т. е. какие-то события в области политики, экономики и т. п., и изучает фундаментальный анализ. Конечно, движение цены может произойти по той причине, что некий крупный участник рынка купил или продал большой объем валюты из каких-то своих, внутренних соображений, но такие события носят случайный характер и подчиняются законам технического анализа. [c.194]
Влияние фундаментальных причин на поведение рынка часто также совпадают с показаниями технического анализа, но часто бывают и исключения. Если не впадать в мистику и не принимать в расчет паранормальные явления, то простейшие технические индикаторы не предсказывали резкое падение курса доллара в результате терактов 11 сентября 2001 г. Если мы обратимся к рис. 78, то увидим, что перед 11 сентября технический сигнал от индикаторов был скорее вверх, но после 11. 09 курс, естественно, пошел вниз. Вследствие этого технический сигнал вверх только усилился, и в точке А курс все-таки развернулся. [c.194]
Нас здесь более всего интересует пункт 3. Если кто-то хранит свои сбережения в валюте В1, то в случае неприятных сообщений из страны - эмитента данной валюты некоторые попытаются перевести свои капиталы в другую валюту или актив с ростом количества таких сообщений количество желающих избавится от валюты В1 от греха подальше также будет расти и ее курс упадет. Это есть простейшая схема влияния плохих новостей на курс валюты. [c.196]
Плохие новости из страны - эмитента валюты приведут к повышению доходности различных финансовых инструментов, номинированных в данной валюте. Каждое государство имеет банковскую систему, коммерческие банки, которые принимают депозиты под определенные проценты. К тому же правительства практически всех стран делают займы, выпуская государственные ценные бумаги. Доходность этих бумаг, как правило, ниже чем в коммерческих банках, но зато здесь есть гарантии государства на возврат средств. С ухудшением положения в стране все меньшее число храбрецов будет держать свои капиталы в ценных бумагах данной страны. Спрос на бумаги будет падать, а доходность расти (при старой доходности бумаги уже покупать не будут, риск таких вложений увеличивается, что требует компенсации в виде увеличения доходности). Перед 17 августа 1998 г. доходность государственных краткосрочных цен ных бумаг России (ГКО) достигала сотен процентов годовых. Так оценивали инвесторы риск вложения средств в данные бумаги, пр меньшей доходности их никто не хотел покупать. [c.196]
В начале книги мы привели рис. 9 и 10, на которых изображены график курса британского фунта против доллара США и график изменения градиента между процентными ставками этих стран. Как мы уже указывали, даже беглый взгляд на графики позволяет заметить определенную корреляцию поведения курса и градиента ставок. Конечно, изменения курса иногда отстают, а иногда опережают изменения градиента, но в целом изменения происходят все-таки в одном направлении. [c.197]
Торговать из этих представлений вряд ли возможно, так как эта закономерность проявляется только на графиках с периодом от недели. Поэтому колебания в рамках существующего направления движения цены могут быть столь велики, что уничтожат любой средний депозит, но анализ ситуации со ставками является дополнительным источником информации о состоянии и направлении текущего тренда. Вот почему необходимо понимать, как устроены Центральные Банки стран, чьи валюты дают наибольший вклад в объем операций на рынке FX, какие изменения и каких ставок могут привести к изменению курсов валют. Начнем наш курс с рассмотрения организационного устройства Центральных Банков наиболее интересных для нас стран и основных инструментов, используемых Центральными Банками при проведении кредитно-денежной политики. [c.197]

Вернуться к основной статье