Индекс

из "Визуальный инвестор Как определять тренды "

Цены на товары и облигации движутся в противоположных направлениях. И это вполне понятно с экономической точки зрения. Цены на облигации чрезвычайно чувствительны к росту или снижению инфляции. В условиях высокой инфляции рост цен на товары — показатель силы экономики — приводит к повышению процентных ставок и снижению цен на облигации. А при более низком уровне инфляции, обычно сопутствующем периодам замедления темпов экономического роста (а часто и экономического спада), падение товарных цен порождает снижение процентных ставок и повышение цен на облигации. На товарных рынках представлены цены на сырье, поэтому важные изменения тенденции в этом секторе, как правило, опережают изменения более обобщенных показателей инфляции — индекса потребительских цен и индекса цен производителя. Именно поэтому трейдеры рынка облигаций внимательно следят за движением товарных цен. [c.161]
Хотя обратная зависимость между индексом RB и ценами на облигации, как правило, остается в силе в течение длительного времени, развороты индекса RB часто опережают развороты рынка облигаций. Поэтому следует сверяться и с другими показателями ценовых тенденций как на товарных рынках в целом, так и в отдельных секторах — например, с промышленными металлами. Медь и алюминий особенно чувствительны к изменениям экономической ситуации, поскольку используются в автомобильной промышленности и жилищном строительстве. Вследствие этого у них более сильная корреляция с ценами на облигации, чем у других товаров, больше зависящих от погодных условий — например, продуктов питания и зерновых (см. рис. 7.2). [c.162]
Помимо промышленных металлов следует пристально наблюдать за положением дел еще на двух рынках — золота и нефти. Золото принято считать опережающим индикатором инфляции, поэтому оно несет важную психологическую нагрузку. Так, инвестор может не обратить внимания на повышение цен на сою, но скачок цен на золото сразу же попадает на первые полосы газет и в выпуски новостей. За движениями на рынке золота внимательно следит и Федеральная резервная система — они позволяют судить, насколько правильно проводится денежно-кредитная политика. Изменение цен на золото также оказывает существенное влияние на тенденции акций золотодобывающих предприятий, о чем пойдет речь в следующей главе. [c.166]
Цены на энергоносители — не только психологический фактор инфляции. При повышении цен на нефть волны инфляции прокатываются по всему миру. Цены на акции нефтяных компаний также в значительной степени зависят от тенденции на рынке нефти. Резкое повышение цены на любой из этих ключевых товаров немедленно посылает сигнал тревоги трейдерам рынка облигаций. Повышение обоих товарных рынков — кошмарный сон для быков, торгующих облигациями. Если же цены на золото и нефть падают, быки на рынке облигаций могут спать спокойно. [c.166]

Вернуться к основной статье