Динамический анализ рынков капитала

из "Хаос и порядок на рынках капитала "

В этой главе мы продемонстрируем результаты применения методов, описанных в гл. 12, к некоторым рынкам капитала. Данная методология, еще оставаясь в младенчестве, по-новому осветила функционирование рынков капитала, однако не создала еще возможности предсказаний. Есть надежда, что ввиду лучшего понимания динамической природы рынков капитала будет развиваться новая их теория. В гл. 14 мы изучим два новых подхода, используемых для иллюстрации того, что практический анализ рынка возможен уже на этой ранней стадии. Перед тем как мы разовьем эти новые подходы, мы изучим подробнее признаки того, что рынки являются нелинейными динамическими системами. В сочетании с результатами Д/5-анализа, описанного в гл. 9, эти данные создают убедительную картину того, что рынки капитала являются нелинейными динамическими системами. [c.189]
Посредством регрессии логарифма цены на время и вычитания этих двух рядов мы получаем новый ряд с исключенным трендом экспоненциального роста во времени. [c.191]
Предпочтительной переменной был бы совокупный национальный доход (GNP), но эти данные имеются только поквартально. Нам необходим ряд по меньшей мере месячных Данных. Альтернативой могло бы быть измерение инфляции, Поскольку активы растут вместе с инфляцией. Посредством вычитания инфляции мы можем получить ряд реальных цен и попытаться смоделировать их движение. [c.191]
При этом просматриваются регрессии на линейных областях двойных логарифмических кривых. Фрактальная размерность должна в конце концов сходиться к своей истинной величине, по мере того как будет увеличиваться размерность вложения. [c.198]
На рис. 13.5-13.8 показаны диаграммы корреляционных интегралов для четырех рынков. Линейные области на каждой диаграмме могут быть использованы для построения регрессий. На рис. 13.9-13.12 показана сходимость к фрактальной размерности. В табл. 13.1 дана сводка результатов. [c.198]
Англия и Германия имеют фрактальную размерность между 2 и 3. Это хорошая новость, потому что это означает, что есть возможность смоделировать динамику этих рынков с помощью трех переменных. Мы не знаем, каковы эти три переменные, но графическое изображение трех переменных представляет собой решаемую проблему. [c.198]
Для Японии мы видим другую картину. Ее фрактальная размерность равна 3.05, и это означает, что необходимы четыре переменные. Японский рынок более сложен, чем три других рассмотренных рынка. [c.198]
Такая высокая фрактальная размерность говорит также о том, что для анализа требуется больше данных — скорее 1000 точек нежели 500. Однако мы увидим далее, что это не так. [c.202]
Вычисление показателей Ляпунова требует больших затрат времени. Теоретически показатели Ляпунова остаются постоянными, независимо от того, какие параметры выбираются для их измерения. Увы, реальная жизнь вносит некоторую неясность в эту проблему. Экономический временной ряд включает в себя все фазы системы, а не только хаотические. Наши параметры должны выбираться для максимизации измерения растяжения точек в фазовом пространстве и в то же время минимизации складывания , или ограничений, которые могут иметь место, когда рыночная активность действительно случайна или когда она низка. [c.203]

Вернуться к основной статье