Игры профессионалов

из "Секреты биржевой торговли Торговля акциями на фондовых биржах "

На российских площадках держатели длинных позиций и спекулянты находятся пока в одинаковых условиях. [c.361]
На российских площадках любой игрок может одинаково легко открывать длинные и короткие позиции, как играя на опережение, так и вступая в игру при начавшемся падении, продавая по рыночным ценам. Это, естественно, влияет на динамику цен биржевой сессии, и котировки часто стремительно движутся как вверх, так и вниз. Вследствие этого увеличиваются волатильность торгов и риск. Риск внутридневной торговли существенно возрастает, и спекулянты вместо того, чтобы выступать противоположной стороной сделки, предпочитают действовать вдоль спроса или преобладающего предложения, увеличивая тем самым на некоторое время возникший дисбаланс между спросом и предложением. Кто пробовал торговать хоть раз на российских площадках, мог заметить, насколько быстро и порой противоестественно котировки летят то вверх, то вниз. Складывается обманчивое впечатление, что на рынке действуют не профессионалы, а дилетанты, продающие по локальным минимумам и покупающие в районе локальных максимумов. В действительности страдают инвесторы, которых спекулянты вынуждают покупать дороже рыночных цен и продавать дешевле. [c.361]
Происходит это по двум причинам. Первая из них и основная состоит в том, что мелкие инвесторы пока не участвуют активно во вторичных торгах. После ваучерной приватизации на руках у российских граждан оказалось достаточное количество акций. В процентном отношении доля акционеров среди населения России сравнима с США. Однако степень вовлеченности людей в процесс инвестирования и активной торговли на вторичном рынке отличается в тысячи раз и оставляет желать лучшего. Ситуация сдвинулась с мертвой точки в сторону наполнения рынка частными инвесторами только в 1999-2000 гг. [c.361]
Ваучерная приватизация завершила процесс первичного размещения акций предприятий среди населения. Люди в мгновение ока стали вдруг инвесторами . Подавляющее большинство населения совершенно не представляет, что делать с акциями, и мечтает лишь о том, как бы обернуть абстрактные бумаги в конкретные материальные ценности. И уж мало кто, помимо профессиональных спекулянтов и любителей, помышляет об обратной процедуре — конвертировать свои сбережения в акции ведущих отечественных предприятий. Для того чтобы население страны активно включилось в процесс инвестирования, должно вырасти новое поколение, которое уже не помнит времен политической и экономической нестабильности, черного вторника 1994 г., августовского кризиса банковской ликвидности 1995 г., а также пирамид ГКО и МММ. А пока в общей массе людей царит недоверие к существующим и возникающим финансовым институтам. [c.363]
По аналогичному пути развивается в настоящее время и российский фондовый рынок. С момента появления шлюза, обеспечившего возможность прямого доступа к торгам, и торговли малыми лотами с гарантированным исполнением приказов доля частных лиц в общем обороте торгов на фондовом рынке начала неуклонно расти. В настоящее время оборот торгов на ММВБ и, что более важно, число сделок за день существенно превышают аналогичные показатели в системе РТС. [c.364]
Как показывает зарубежный опыт, рынок рано или поздно обрушивает такие пирамиды, очищает сам себя от пыли и избавляется от случайных попутчиков. В США за три года снижения фондового рынка, с марта 2000 по конец 2002 г., были признаны несостоятельными и обанкротились более тысячи компаний, бизнес которых ни в коей мере не соответствовал их рыночной капитализации. [c.364]
Пока дивергенция в динамике цен бумаг компаний, принадлежащих различным секторам экономики, еще не столь ярко выражена, как на фондовом рынке США. Но сдвиги в этом направлении есть. Инвесторы получили реальную возможность диверсифицировать свои вложения и целевым образом формировать свои портфели. Без этого в настоящее время стала невозможной успешная торговля на отечественном рынке. Тем не менее спекулятивная ориентация на Запад в отсутствие инвестиционных идей еще очень сильно выражена. Любопытно наблюдать, как часто динамика торговой сессии на ММВБ в точности следует за малейшими, незначительными колебаниями фьючерса на фондовый индекс S P 500. Однако значительные дневные скачки этого ведущего индекса фондового рынка США почти не отражаются на динамике отечественного рынка. Мы полагаем, что в будущем российские операторы будут ориентироваться в своих спекуляциях не на западные, а на российские фондовые индексы, товарные фьючерсы и макроэкономические тенденции развития отечественной экономики. Это необходимо принимать во внимание, формулируя долгосрочную стратегию и тактику торговли на отечественном рынке. [c.365]
Профессионалы во всех областях человеческой деятельности отличаются от любителей и дилетантов расчетливой точностью движений и эффективностью затраченных усилий. Относительно профессионалов биржевого дела точность движений заключается в изящном открытии позиций, а эффективность усилий — в успешной торговле. Технику исполнения биржевых сделок мы рассмотрели в предыдущей части книги. В принципе, освоив основные приемы торговли, можно уверенно себя чувствовать в рыночной стихии. Но прибыльный трейдинг не исчерпывается техникой совершения операций. И здесь мы рассмотрим, как проводят свои операции на рынке крупные участники и большие деньги . Постараемся понять, в чем действия профессионалов отличаются от действий всех прочих игроков. [c.368]
Изложенный в этой части книги материал необходим для начинающего трейдера и полезен для тех, кто уже не первый год на рынке. Научиться эффективно пользоваться приемами исполнения биржевых сделок достаточно легко. Гораздо сложнее заставить себя действовать на рынке так, как меньшинство, т.е. играть вместе с профессионала ми. Играть на стороне профессионалов — означает расстаться с лагерем проигрывающего большинства и перейти в лагерь выигрывающего меньшинства. Это значит, что необходимо не поддаваться влиянию окружающей массы игроков, которых бросает то вверх, то вниз, и разорвать с ней психологическую связь Иными словами, игроку придется время от времени действовать вместе с профессионалами про тив остальных 90% участников торгов. Но это не подразумевает, что игрок должен действовать против рынка в целом Профессионалы никогда не торгуют против тренда. Они не включаются в краткосрочные спекуляции, когда состав, битком набитый инвесторами, на пол ном ходу проносится мимо. Но стоит этому поезду затормозить или сбавить ход на повороте, и крупные участники рынка начинают играть в свои игры — в игры профессионалов. [c.368]

Вернуться к основной статье