Определение точек входа и минимизация рисков

из "Секреты биржевой торговли Торговля акциями на фондовых биржах "

В этой главе мы продолжим разговор о минимизации рисков при открытии позиции. Напомним, что прежде, чем открыть позицию, необходимо провести анализ рисков. Риск должен быть определен, минимизирован, ограничен и управляем. Минимизация риска целиком и полностью определяется временем, уровнем и способом открытия позиции. [c.472]
Профессионалы используют в основном два способа вхождения в рынок с помощью лимитированных либо стоп-приказов. Особенности этих приказов обсуждались в гл. 10 и 11, а также более детально в гл. 34-36. Первый способ, использующий заявки с лимитированной ценой, как правило, применяется в случае боковых движений рынка вблизи уровней поддержки, если это приказ на покупку, и вблизи уровней сопротивления, если это приказ на продажу. [c.472]
Бессмысленно рефлексировать на тему, какой приказ стоп или лимит несет в себе меньше рисков при открытии позиции. Все зависит от манеры торговли и риск-менеджмента торговца. В общем случае, при прочих равных условиях, приказ стоп создает меньшие риски при открытии позиции, чем лимит. Действительно, стоп срабатывает только в случае сильного движения цены в запланированном направлении. Такие движения цены будем называть благоприятными. При этом котировки быстро проходят через цену, определенную приказом стоп, и позиция уже в первое время после открытия становится прибыльной. Далее при открытии позиции можно немедленно выставить приказ стоп-лосс, минимизирующий убыток в непосредственной близости от цены открытия. Поэтому в случае, если прорыв был ложным, и цены совершают возвратное движение, убытки будут не катастрофическими, а контролируемыми и соответственно минимальными. В случае если игрок вообще не угадывает направление дальнейшего движения рынка, приказ стоп остается просто неисполненным, а позиция неоткрытой. [c.473]
Почему же все-таки чаще всего используется приказ лимит Причин здесь несколько. Во-первых, на рынке не часто бывают сильные движения. И основную часть своего времени рынок находится в боковом движении. В трендах проводится приблизительно одна треть времени. Прорывы, даже если случаются, очень часто оказываются ложными, и цены возвращаются обратно в старый диапазон. Это приводит к срабатыванию приказов стоп-лосс и потере денег. Хотя потери в отдельной сделке могут быть небольшими, несколько десятков неудачных сделок с неправильной постановкой приказов стоп и стоп-лосс приводят к катастрофическому накоплению убытка и невозможности дальнейшей торговли. Вторая причина более частого использования приказов лимит по сравнению со стопами состоит в том, что, хотя приказы лимит потенциально несут больше риска, у них выше и потенциал прибыли. Действительно, если на рынке зарождается сильное движение, то, начавшись, оно быстро набирает скорость и очень часто практически невозможно поймать нужную цену при входе в рынок. Возникающее проскальзывание съедает значительную долю прибыли. Этого не происходит при работе лимитированными заявками. [c.473]
Основной способ борьбы с потерями состоит в тщательном выборе точки вхождения в рынок и минимизации вероятности срабатывания приказа стоп-лосс. Именно это мы и будем рассматривать. [c.473]
Обсуждение правил открытия новых позиций должно быть предварено следующим замечанием. Все игроки фондового рынка делятся на две группы системных игроков и несистемных трейдеров. Первые работают с использованием какой-либо системы торговли (это может быть, например, механическая система торговли, построенная самим трейдером, черный или серый ящик и т.п.). Трейдеры, торгующие исключительно на основе собственных представлений о поведении рынка и рисках, которые они на себя берут, называются несистемными трейдерами. Системные трейдеры открывают позиции не там, где им хочется, не там, где минимален риск, не там, где существуют очевидные условия для развития того или иного рыночного движения, а там, где используемая ими торговая система вырабатывает торговые сигналы. Системному трейдеру остается лишь слепо следовать этим сигналам, открывать и закрывать позиции, а также дисциплинированно вести учет сигналов и своих операций с целью дальнейшего совершенствования своей системы торговли. Те правила открытия новых позиций, которые будут изложены ниже, предназначены явно не для них. Нижеследующее обсуждение предназначено для несистемных трейдеров, торгующих по своему собственному разумению, опираясь на свои выводы относительно развития текущей рыночной ситуации. [c.474]
Проверка гипотезы. После того как гипотеза высказана, ее необходимо проверить. Как правило, для проверки достаточно методов технического анализа. Проверка осуществляется на непротиворечивость двум-трем техническим индикаторам, которые достаточно хорошо работают на данном активе и в заданном временном горизонте. Если гипотеза противоречит какому-либо из используемых индикаторов, то считается, что она не проходит, и принимается отрицательное решение относительно открытия позиции. Если гипотеза не противоречит части индикаторов, а другие с течением времени также могут показать непротиворечивость, то гипотеза условно принимается, ставится в лист ожидания и периодически отслеживается. Наконец, если гипотеза не противоречит всем выбранным техническим индикаторам, то осуществляется переход к следующему шагу — оценке рисков. [c.475]
Следует сказать, что к выбору индикаторов, применяемых для верификации гипотез, следует подходить тщательно и аккуратно. Во-первых, их не должно быть слишком много, иначе большинство гипотез будет просто отфильтровано и отброшено, сделки не совершены, а прибыль не получена. Во-вторых, очевидно, их не должно быть слишком мало. Иначе доля убыточных сделок будет слишком велика. Оптимальным, на наш взгляд, количеством является три. В некоторых случаях можно использовать два индикатора, но вряд ли целесообразно использовать пять индикаторов или больше. [c.475]
Определение благоприятного и неблагоприятного движения цены и вычисление отношения Доход/Убыток. После того как гипотеза принята и утверждена техническим анализом, следует озаботиться оценкой потенциальных убытков по сделке и потенциальных доходов. Подробно об оценке потенциальных доходов и рисков было сказано в предыдущей главе. Наша цель — определить исходя из потенциала дохода и возможного риска соотношение Доход/Убыток и принять решение о приемлемом уровне цены входа в позицию. [c.476]
если гипотеза о дальнейшем движении цены не противоречит методам и индикаторам технического анализа, то определяется соотношение Доход/Убыток. Если при текущих ценах это соотношение больше двух-трех, то можно открывать текущую позицию по действующим ценам. Если меньше единицы-двух, то нужно определить тот уровень цен, при которых соотношение Доход/Убыток будет больше двух-трех, установить на этом уровне приказ лимит и ждать его исполнения. [c.476]
Действие приказа лимит на открытие позиции должно ограничиваться сроком в один день. При неисполнении ордера всю подготовительную процедуру необходимо повторить заново на следующий день. Часто развитие событий в течение торгового дня приводит к новым гипотезам относительно дальнейшего движения цены. Старые представления теряют силу, а вместе с ними теряют смысл выставленные, но не сработавшие ордера лимит. Именно поэтому при несрабатывании ордеров на следующий день необходимо заново пройти весь путь подготовки к сделке. [c.476]
Таковы основные правила открытия позиции для трейдеров, торгующих несистемным образом. [c.477]
Ведение систематических торговых записей в журнале позволяет строже подходить к моментам открытия новых позиций, заставляет точно следовать собственным правилам торговли, не повторять ошибок и быстрее развивает трейдерскую интуицию. [c.478]
Описанные выше процедуры позволяют формализовать процесс открытия позиции и не совершать опрометчивых сделок. Самое важное в этом процессе — правильное определение риска, которому подвергается игрок, открывающий позицию. Именно эту тему мы и рассмотрим в следующей главе. [c.478]

Вернуться к основной статье