Облигации как инвестиционный инструмент

из "Руководство по изучению учебника Основы инвестирования "

В данной главе авторы представляют наиболее широко распространенные ценные бумаги с фиксированным доходом — облигации. Основные понятия — характеристики и типы облигаций связь между курсами облигаций и процентными ставками модели оценки облигаций. Отмеченный в последнее время рост объемов торговли облигациями явился следствием периода высоких процентных ставок и последующего их резкого падения, сопровождаемого соответствующими колебаниями курсов облигаций. По мере того как процентные ставки спустились со своих пиковых значений в 1982 г., курсы облигаций существенно выросли. Это подтверждает тот факт, что облигации способны приносить и текущие поступления, и прирост капитала. [c.97]
Громадное большинство сделок с облигациями заключается на внебиржевом рынке, однако ими торгуют и на биржах. Котировки облигаций публикуются в Уолл-стрит джорнэл . Пять основных сегментов рынка облигаций представлены выпусками обязательств Казначейства и федеральных агентств, муниципальными, корпоративными и институциональными долговыми бумагами. Казначейские бумаги — это обязательства Казначейства США со сроками погашения от 1 до 25 лет их объем в обращении наиболее значителен. Бумаги федеральных агентств выпускаются агентствами и другими учреждениями федерального правительства. Муниципальные бумаги эмитируются администрациями штатов и местными органами власти и бывают либо генеральными (обеспеченными налоговыми поступлениями соответствующего органа власти), либо доходными (обеспеченными поступлениями от конкретного коммерческого проекта, например автомагистрали). Корпоративные облигации эмитируются предпринимательским сектором и обеспечиваются финансовыми поступлениями конкретной фирмы. Институциональные облигации выпускаются некоммерческими организациями, к примеру церквами, школами и больницами. Также есть выпуски с плавающей купонной ставкой и переменным сроком погашения. [c.97]
Индивиды могут использовать облигации для получения текущих поступлений, спекулировать ими с целью извлечения высоких приростов капитала или ориентироваться на получение текущих поступлений и прироста капитала на долгосрочном временном горизонте. Долгосрочное владение, агрессивная спекуляция на основе прогнозов процентных ставок и использование свопа — стратегии, применяемые для достижения указанных целей. [c.98]
Рынок облигаций приводится в движение процентными ставками. [c.98]
Есть различные типы облигаций по степени приоритетности или типу обеспечения. Как правило, это свойственно корпоративным выпускам. [c.99]
Рынок облигаций в своей основе является внебиржевым. [c.100]
Рынок облигаций можно разделить на пять сегментов по типу эмитента. [c.100]
Особые выпуски характеризует наличие нестандартных свойств. [c.101]
Рейтинги облигаций — градации их инвестиционных качеств, в значительной степени определяющие доходности муниципальных, корпоративных и институциональных облигаций. [c.102]
Как и прочие инвестиционные инструменты, облигации обладают и достоинствами, и недостатками. [c.103]
Доходность — наиболее важный показатель на рынке облигаций, который используется в нескольких формах. [c.103]
Облигации удобны с точки зрения трех различных инвестиционных целей. [c.104]
Преобладают три инвестиционные стратегии. [c.104]

Вернуться к основной статье