Мультипликаторы, базирующиеся на текущих ценах акций и будущих финансовых показателях

из "Как оценить бизнес по аналогии "

Таким образом, любой мультипликатор, построенный на сегодняшних результатах, дает существенное искажение, если оцениваемая компания и аналог в будущем растут разными темпами. [c.117]
Как мы видим из приведенного примера, применение мультипликатора будущего , несмотря на этот недостаток, все же оправданно, поскольку точность оценки возросла. Для быстрорастущих компаний желательно проводить оценку, используя мультипликатор на тот год, когда закончилась фаза быстрого роста, тогда удастся избежать недооценки конечной стоимости компании. [c.118]
С другой стороны, при построении таких мультипликаторов считается допустимым заглядывать в будущее максимум на 2-3 года. В нашем примере это правило оказалось нарушено. Оценка на основе мультипликатора, рассчитанного как отношение сегодняшней цены акций и прибыли через пять лет, может быть существенно искажена. [c.118]
Несомненным достоинством показателя Pt/E(t + п) является то, что он позволяет устранить одно из основных уязвимых мест показателя Pt/Et, а именно — бессмысленность его расчета в случае отрицательной величины текущей прибыли. Когда в знаменателе стоит будущая прибыль, то можно выбрать тот год, когда компания станет прибыльной, если, конечно, убытки являются временным явлением. [c.118]

Вернуться к основной статье