Оперативное управление портфелем

из "Финансовый менеджмент "

В реализации проектов основное место занимает планирование. В свою очередь центральное место в планировании занимают календарные планы, в которых работы, выполняемые различными организациями, согласованы во времени и с возможностями обеспечения материально-техническими и трудовыми ресурсами. Они определяют объемы работ, их продолжительность, резервы времени и размеры ресурсов, необходимых для выполнения проекта в целом. [c.337]
Для реализации проекта назначается его руководитель, который возглавляет разработку календарного плана. По крупным инвестиционным проектам, осуществляемым подрядным способом, к разработке календарного плана могут привлекаться представители заказчиков, подрядчиков, субподрядчиков, ответственные за планирование и реализацию отдельных разделов календарного плана. [c.337]
При разработке календарных планов реализации инвестиционных проектов широко используют методы сетевого планирования и критического пути. [c.338]
Строительно-монтажные работы требуют особенно четкой проработки в ходе составления календарного плана реализации инвестиционных проектов. План должен содержать сроки начала и окончания каждого вида и этапа работ динамику использования машин, механизмов, техники, материалов, рабочей силы. Ввод в эксплуатацию в процессе календарного планирования предусматривает подготовку персонала для эксплуатации объектов закупку и доставку сырья и материалов для обеспечения деятельности введенных объектов планирование пуско-наладочных работ и т.п. Ввод в действие завершает процесс прямого инвестирования в проект, после чего начинается эксплуатация инвестиционного проекта. Освоение проектных мощностей включает мероприятия, обеспечивающие выход объекта на проектные технико-экономические показатели. [c.338]
Важным принципом разработки календарного плана является создание резерва, обеспечивающего реальность планирования. Резерв времени, необходимый для выполнения работ по проекту, должен составлять около 10—12% общего времени календарного плана. Его обычно распределяют между участниками проекта и оговаривают в контракте. [c.339]
Соблюдение принципа планирования ответственности и распределения рисков также обеспечивает реальность реализации инвестиционного проекта как со стороны заказчика (инвестора), так и со стороны подрядчика (исполнителя работ). Исходя из обязанностей, вытекающих из заключенных контрактов, ответственность исполнения отдельных видов работ и мероприятий календарного плана распределяется между заказчиком и подрядчиком. Одновременно на них возлагаются и риски. Планирование ответственности и рисков должно защитить инвестора от катастрофического риска и минимизировать дополнительные затраты капитала на реализацию инвестиционного проекта. [c.339]
Внутреннее страхование рисков осуществляется путем создания финансовых резервов в рамках бюджета реализации инвестиционного проекта. Кроме того, в календарном плане могут предусматриваться мероприятия по внешнему страхованию рисков. [c.339]
Наряду с календарным планом эффективность осуществления инвестиционных проектов в значительной степени определяется финансовым планом или бюджетом. Бюджет реализации инвестиционных проектов отражает расходы и поступления средств при осуществлении проектов. При разработке бюджета определяются объемы и структура расходов для отдельных этапов календарного плана, а также обеспечивается необходимое покрытие этих расходов в пределах общего объема финансирования проектов. Основой разработки бюджета являются календарный план и сметы затрат, разработанные для отдельных функциональных блоков календарного плана, графики инвестиционных и денежных потоков для возмещения инвестиционных затрат. [c.339]
В процессе осуществления инвестиционных проектов разрабатываются два вида бюджетов бюджет капитальных затрат (капитальный бюджет) и бюджет текущих денежных доходов и расходов (текущий бюджет). Капитальный бюджет необходим на этапе осуществления строительно-монтажных работ, связанных со строительством, расширением, реконструкцией и техническим перевооружением объектов. [c.339]
Текущий бюджет требуется на этапе эксплуатации объектов (после их ввода в действие). [c.340]
При разработке бюджета реализации инвестиционных проектов иногда используется метод гибкого бюджета, который предусматривает планирование капитальных и текущих затрат не в твердо фиксируемых суммах, а в виде норматива расходов, привязанных к определенным объемным показателям. По инвестиционному циклу это может быть показатель объема строительно-монтажных работ, а на стадии эксплуатации объекта — объем выпуска или реализации продукции (товаров, услуг). Гибкий бюджет позволяет оперативно корректировать финансовые потоки бюджета в зависимости от реального объема деятельности и тем самым оперативно управлять реализацией инвестиционных проектов. [c.340]
Мониторинг проектов представляет разработанный предприятием механизм осуществления постоянного наблюдения за важнейшими показателями реализации инвестиционных проектов, включенных в портфель. Основной целью мониторинга является своевременное обнаружение отклонений от календарного плана и бюджета отдельных инвестиционных проектов, анализ причин, вызвавших эти отклонения, и разработка предложений по корректировке отдельных направлений инвестиционной деятельности с целью повышения ее эффективности. Мониторинг должен выявлять просчеты и проблемы заранее, пока есть время их разрешить. [c.340]
Построение системы мониторинга включает выбор и оценку различных показателей реализации проектов. Показатели могут выражаться в натуральной и денежной формах. Система информативных и оценочных показателей должна дать возможность следить, насколько планомерно тратятся средства и своевременно выполняются работы. Все это требует организации эффективной информационной системы, которая позволит контролировать процесс реализации проектов и его ключевые параметры. [c.340]
Периодичность формирования базы данных для мониторинга определяется исходя из периодичности календарного плана и бюджета реализации инвестиционных проектов. При этом объектом мониторинга является оперативная сводка (декадная, двухнедельная), месячный и квартальный отчеты. [c.340]
Корректировка инвестиционного портфеля — процесс объективный и связан, с одной стороны, с появлением на инвестиционном рынке новых, более эффективных объектов, а с другой — с существенным снижением эффективности отдельных инвестиционных проектов в ходе их осуществления. В условиях изменившейся конъюнктуры инвестиционного рынка инвестор будет стремиться к пересмотру своего портфеля с целью повышения его общей эффективности. Исходя из целей формирования портфеля и оценки эффективности имеющихся и новых капитальных вложений необходимо оптимизировать его состав с учетом изменившейся конъюнктуры. [c.341]
Критериями выхода из инвестиционных проектов могут являться снижение fRR и NPV увеличение РР возрастание продолжительности инвестиционного цикла до начала эксплуатации объекта снижение намеченного в бизнес-плане срока возможной эксплуатации объекта и др. Численное значение критериев предприятие устанавливает с учетом собственной инвестиционной деятельности. [c.342]
Возможности быстрого выхода из инвестиционного проекта должны рассматриваться еще на стадии разработки и оценки бизнес-планов. [c.343]

Вернуться к основной статье