Как теория применяется на практике

из "Управленческий учет "

Процесс составления сметы капиталовложений состоит из нескольких важных этапов, соответствующих принципам, лежащим в основе научного метода решения проблем. [c.402]
В данной главе мы опишем модель и рассмотрим примеры замены оборудования и оценки возможности создания новой продукции. Завершается глава объяснением инфляции, анализа чувствительности и риска. [c.402]
Ни одно лицо и ни одно структурное подразделение компании не имеют монополии на идеи прибыльного вложения капитала. Многие идеи появляются в процессе обычного планирования. Некоторые группы, например, разработчики продукции и специалисты по обслуживанию производственного оборудования, в силу характера их деятельности имеют больше возможностей для этого, чем другие. Однако идеи должны исходить из любой части организации. Они являются результатом непрерывного поиска лучших изделий и лучших способов их изготовления. Каждый руководитель должен считать своей обязанностью содействовать рождению потока идей. Значительная часть таких идей требует капиталовложения для своей реализации. [c.404]
Каждая инвестиция связана с вложением капитала в некоторый момент времени, если в будущем ожидается возврат этих денег. Цель финансовой оценки связана с получением прибыли на капиталовложения, чтобы получить некоторый показатель ожидаемой прибыльности. Это должен быть общепринятый показатель, позволяющий ранжировать проекты в порядке прибыльности. [c.404]
При принятии решений о капиталовложениях наряду с другими факторами должна учитываться и прибыльность. При принятии некоторых решений о капиталовложениях прибыльность может не быть решающим фактором, но это ключевой фактор при принятии каждого решения. [c.404]
При оценке проекта оценка риска может включаться в прогноз будущих инвестиций и ожидаемых прибылей. Однако для достижения большей понятности изложения эти два элемента будут рассматриваться по отдельности. [c.405]
Определение сроков капиталовложений и сроков возврата вложенных денег имеет важное значение для измерения прибыльности вследствие изменения стоимости денег с учетом дохода будущего периода и изменения их покупательной способности. [c.405]
Сумму требуемых инвестиций и сроки вложения капитала можно прогнозировать непосредственно, хотя для этого могут потребоваться значительные усилия и специальные знания. [c.405]
Сумму ожидаемой прибыли и сроки ее получения обычно невозможно прогнозировать непосредственно. Чаще всего необходимо прогнозировать другой фактор, например, объем продаж в ближайшие годы. Затем этот прогноз можно расширить с учетом брутто-дохода на единицу продукции, а затем найти сумму ожидаемой прибыли и сроки ее получения. [c.405]
Следует отметить несколько отличий от обычных методов финансового анализа. [c.405]
При прогнозировании капиталовложений и ожидаемой прибыли должны рассматриваться только будущие капиталовложения и ожидаемые в будущем прибыли. Затраты, понесенные в прошлом, являются невозвратными издержками. Они могут представлять интерес, но обычно не рассматриваются при принятии решений. [c.405]
Капиталовложения и денежные поступления, рассматриваемые при анализе, являются приростными издержками и выгодами. Существуют различия между капиталовложениями и прибылями, которые должны быть получены при вложении капитала и без капиталовложений. [c.406]
Анализ должен проводиться с учетом уплаты налогов. Влияние подоходного налога может существенно различаться для различных проектов. Такой подход отражает экономическую реальность. Разумеется, предполагается, что чистый доход компании рассматривается после уплаты налога. [c.406]
Сумма капиталовложений представляет собой чистые инвестиции, необходимые для того, чтобы получить прибыль от проекта. Инвестиции определяются безотносительно к рассмотрению статей бухгалтерского баланса. Некапитализированные затраты и чистый прирост оборотного капитала представляют собой капиталовложения, как и деньги, расходуемые на приобретение зданий и оборудования. Если проект будет высвобождать деньги, которые в настоящее время вложены в активы, например, путем встречной продажи устаревшего оборудования или приобретения нового или путем реализации устаревшего оборудования по ликвидационной стоимости, то правильно будет рассматривать поступление этих денег как снижение требуемой суммы капиталовложений. [c.406]
В некоторых случаях чистая сумма капиталовложений не отражает в должной мере экономической ценности капиталовложений. Например, если проект будет использовать свободные в настоящее время производственные мощности или землю, то вложения денег не потребуется. Однако если земля или производственные мощности будут использованы для данного проекта, то их нельзя будет продать или использовать для других проектов. Если же они могут быть проданы или использованы каким-либо иным доходом, то существует дополнительный доход, который должен рассматриваться как часть капиталовложений. [c.406]
При прогнозировании требуемой суммы капиталовложений нужно также определять, когда ожидаются денежные расходы. Распределение капиталовложений во времени относительно сроков получения прибыли может оказывать существенное влияние на прибыльность проекта. [c.407]
Прибыль, рассматриваемая при анализе проекта, представляет собой прибыль после удержания налогов. Амортизационные отчисления не являются денежными расходами и, следовательно, не должны рассматриваться при определении прибыли. Однако, поскольку при вычислении дохода, подлежащего налогообложению, амортизационные отчисления вычитаются, необходимо учитывать их влияние при вычислении прибыли после уплаты налога, если чистый доход облагается налогом. [c.407]
Затраты на выплату процентов по любому кредиту, связанному с проектом, не рассматриваются как затраты на проект. Способ предоставления капитала и его стоимость не связаны с анализом прибыльности проекта. Впоследствии при принятии решений ключевым моментом будет сравнение прибыли, ожидаемой от проекта, с затратами на получение капитала. [c.407]
Как бухгалтеру-аналитику, ведающему управленческим учетом, вам предложили проанализировать возможность замены существующей линии упаковочного оборудования автоматизированной системой. [c.407]
Ожидается, что в ближайшие пять лет (чистая) прибыль составит 10 000 долл. в год. Эта экономия будет получена за счет снижения затрат на рабочую силу, сокращения объема технического обслуживания, улучшения контроля качества и снижения уровня запасов. [c.407]

Вернуться к основной статье