Спекуляция и инновационная сверхприбыль

из "Информация как социальный и экономический ресурс "

Для современной экономики характерен феномен относительной самостоятельности и растущей активности финансовой сферы. Если до 30- х гг. объемы финансовых и торговых сделок примерно совпадали, то сегодня финансовые сделки превышают по объему торговые в 30 и более раз. Финансовые рынки становятся независимыми от товарных и получают собственную динамику, в том числе спекулятивную. [c.17]
Спекулятивная прибыль извлекается, согласно Найту (1921), применением подходящей информации к невычислимой неопределенности. Если неопределенность имеет вычислимую вероятность, то она является объектом страхования и служит статьей издержек производства. Но, если неопределенность имеет невычислимую вероятность, т.е. если она есть форма беспрецедентности (уникальности), то она не может быть ни застрахована, ни капитализирована, ни оплачена в форме заработной платы. [c.18]
Извлекаемая из нее негарантированная прибыль не есть цена риска. В противном случае неопределенность становится производственным фактором, к которому применима теория предельной производительности. Прибыль равнялась бы тогда предельному продукту предпринимательства и тем самым входила бы в издержки. На самом деле эта прибыль не усредняема и зависит только от величины вложений и степени верности предположений экономического субъекта о неожиданных будущих событиях. Соответственно спекулятивный спрос на деньги реагирует не на текущую норму процента г, а на ее изменение Аг (и соответственно не на обменный курс е, а на его изменение Де) чем больше это изменение и чем оно неожиданнее, тем больше спекулятивный спрос на деньги (поскольку возможна большая прибыль). [c.18]
Одним из условий появления большой спекулятивной игры является неравномерное распределение релевантной информации. Когда все люди одинаково осведомлены о будущих ценах и имеют примерно равные возможности совершения покупок, то спекуляция, т.е. покупка чего-либо (товара, акции, облигации, валюты) для последующей перепродажи по более высокой цене, становится невозможной. Напротив, чем больше знают одни и чем меньше знают другие, тем, при прочих равных условиях, выше разность между курсом продажи и курсом покупки товаров, услуг, акций, валюты, тем больше возможность получения спекулятивной прибыли. [c.19]
Следует различать субъективные устремления участников спекулятивной игры и ее объективные результаты. Большинство профессиональных биржевиков озабочено не тем, чтобы составить наилучший долгосрочный прогноз ожидаемого дохода от инвестиций, а тем, чтобы предугадать немного раньше широкой публики изменения. ..перехитрить толпу (Кейнс, 1936, с 219). Объективно, однако, финансовые спекуляции способствуют уменьшению ценовых колебаний на финансовых рынках, устранению слабых участников рынка и концентрации финансовых ресурсов. [c.19]
Напротив, когда темпы инфляции упадут, начнет проявляться обратное отношение между предельной эффективностью капитала и его объемом. По мере роста спекулятивного предложения денег предельная эффективность спекуляции падает, поэтому часть этих денег направляется на ставшие сравнительно более выгодными производственные инвестиции. [c.20]
Следует также учесть, что спекуляции на рынке ценных бумаг объективно ведут к непрерывной переоценке инвестиций, выбраковке нежизнеспособных капиталов и постепенному переходу имущества в более эффективные с точки зрения общественного производства руки. Как только это происходит, спекуляции начинают выполнять конструктивную роль, способствуя переходу сбережений в руки реальных инвесторов. [c.20]
Перевод спекулятивных сил из деструктивного режима в конструктивный вносит важные изменения в функции денег. Когда деньги удовлетворяют в основном трансакционный спрос, они служат только средством обмена одного реального блага на другое реальное благо и не принимают участия в создании благ (нейтральность денег). Однако, когда, при относительно малой предельной эффективности спекуляций, образуется излишек спекулятивного предложения денег, часть которого направляется в производство, деньги начинают использоваться также для обмена реального блага на виртуальное, т.е. на расширение потенциального выпуска. Деньги перестают быть нейтральными и начинают выполнять креативную функцию, благодаря которой они становятся представителем постепенно создаваемого, а не только уже созданного богатства. [c.20]
В литературе (см., например, Кейн, 1983) обычно противопоставляется изобретение как открытие некоторых новых технологических возможностей и инновация как прибыльное использование этих возможностей. Промежуток между ними образует инновационный лаг. Сами инновации могут быть как спонтанными, так и возникающими под давлением рынка или государственного стимулирования. [c.21]
Инновационная сверхприбыль получается в результате первоначального использования инноваций, когда они являются еще уникальными или редкими. Производитель получает частичный контроль над ценой благодаря лучшему качеству продукта или меньшим издержкам, недоступным в данный момент для остальных конкурентов. Однако постепенно, по мере того как данная конкретная инновация становится всеобщим достоянием, получаемая на ее основе инновационная сверхприбыль исчезает (в отличие от обычной монопольной сверхприбыли). Поэтому для того, чтобы инновационная сверхприбыль сохранялась, на смену одним инновациям должны приходить другие. В результате возникает инновационный поток, основанный на систематическом применении впервые поступающих в экономический оборот инноваций. [c.21]
Заметим, что экономические инновации возникают в любой экономике, примеры их можно найти уже в Древнем Риме. Однако только при достаточно высоком уровне развития науки, индивидуальной свободы, предприимчивости и подходящей инфраструктуре частота инноваций может возрасти настолько, что они начнут цепляться друг за друга, порождая инновационный поток (см. Костюк, 1995, с 110 - 112). [c.21]
Возникновение инновационного потока означает не только то, что знания становятся столь же важным фактором производства, как труд, земля (естественные условия производства) и капитал. Существенно не просто наличие релевантных знаний, а их почти непрерывное изменение (обновление и рост). В такой экономике решающее значение приобретают образование и наука, систематическое обучение и переобучение работников. Этот тип экономического поведения требует специального рассмотрения. [c.21]

Вернуться к основной статье