Резюме

из "Управленческий учет "

Всякий инвестиционный проект связан с затратами (капитальные или единовременные вложения, текущие расходы) на его осуществление и предпринимается для получения определенных выгод (дохода, прибыли). Распределение затрат и выгод в рамках жизненного цикла условного проекта представлено на графике. [c.145]
Сравнение поступающих от проекта денежных средств (выгод) и расходов (затрат) позволяет определить денежный поток. Первый этап реализации проекта, как правило, характеризуется отрицательным денежным потоком (осуществляется инвестирование денежных средств), затем — с ростом доходов по проекту — он становится положительным. [c.146]
Длительность жизненного цикла проекта связана с тем, что величина (ценность) затрат и выгод зависит от момента принятия решения об инвестировании средств в проект. [c.146]
Конкретные расчеты ценности выгод и затрат возможны на основе использования теории стоимости денег во времени. [c.146]
Таким образом, одна и та же денежная сумма имеет разную ценность во времени по отношению к текущему моменту. [c.146]
Необходимо исчислить текущую стоимость потока, если известна процентная ставка (г). [c.147]
Это восстановление капитала. Аналогично предшествующим случаям разработаны специальные таблицы, позволяющие получать числовое значение коэффициента восстановления капитала. [c.148]
Приведем несколько конкретных примеров, подтверждающих положения теории ценности денег во времени. [c.148]
В этом примере Р= 1000 flE F= 2500 ДЕ /= 10 лет г= 10%. [c.148]
Существуют два варианта ответа на вопрос. [c.148]
Второй вариант предполагает применение методики дисконтирования. [c.148]
Пример 3. Необходимо определить внесенную в пенсионный фонд сумму, чтобы через 10 лет ежегодно выплачивать пенсию по 5000 ДЕ в течение 20 лет. [c.148]
Свое практическое приложение теория ценности денег во времени находит при построении дисконтированных критериев ценности проекта. Совокупность описываемых критериев позволяет отобрать проекты для дальнейшего рассмотрения, проанализировать проектные альтернативы, оценить проект с точки зрения инвестора и т.д. Принятие соответствующего решения базируется на сравнении полученного расчетного результата с точкой отсчета . [c.149]
Полученный результат сравнивается с единицей. Если денежные потоки дают значение, меньшее единицы, предполагается возврат проекта, характеризуемого этим потоком, для дополнительного рассмотрения. [c.149]
Точкой отсчета служит нулевое значение. [c.150]

Вернуться к основной статье