Лизинг как метод финансирования капитальных вложений

из "Инвестиции Инвестиционный портфель Источники финансирования Выбор стратегии "

В федеральном законе О лизинге от 29.10.1998 г. 164-ФЗ дано иное определение этого понятия, отличное от ГК РФ Лизинг — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем . [c.180]
Следовательно, по экономической природе лизинг выражает систему экономических отношений между партнерами (участниками лизинговой сделки), связанную с передачей имущества во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачей в долгосрочную аренду на условиях платности и возвратности. [c.181]
Состав и стоимость дополнительных услуг приводят в договоре лизинга. [c.181]
Можно также анализировать эффективность лизинга с позиции арендодателя, используя те же подходы, что и для арендатора. Если арендодатель и арендатор находятся в одинаковом налоговом режиме, то они получают одни и те же денежные потоки, но с обратными знаками, т. е. арендодатель может получить преимущества за счет арендатора, и наоборот. Однако если налоговая ставка арендатора ниже, чем у арендодателя, тогда оба партнера получают выгоду за счет федерального бюджета. [c.183]
Подобное сравнение можно осуществлять только при условии одинаковой доступности получения инвестиционного актива в кредит и по лизингу. [c.184]
Крупные и средние компании индустриально развитых стран, являющиеся первоклассными заемщиками, как правило, не прибегают к услугам лизингодателей. Во-первых, законодательством разрешена ускоренная амортизация капитальных активов. Это нивелирует преимущества лизинга, так как возможно перенесение выплаты налога на прибыль на более поздние периоды. Во-вторых, для первоклассных клиентов банка доступны долгосрочные кредиты на приобретение машин и оборудования. В данном случае соблюдается золотое банковское правило — капитальные активы должны финансироваться за счет долгосрочных обязательств. В-третьих, крупные корпорации не желают нести дополнительные расходы на содержание финансовых посредников в лице лизинговых компаний. [c.184]
Вместе с тем лизинг позволяет компаниям начать или расширить свой бизнес за счет внедрения новой техники, особенно при дефиците собственных средств и отсутствии кредитных возможностей. В развитии лизинга заинтересованы и производители машин и оборудования, так как он позволяет увеличить объем производства и продаж. Не случайно в странах ЕЭС на долю лизинга приходится 15-17% общего объема капиталовложений, в том числе в Великобритании 30%. В 1995 г. объем лизинговых контрактов составлял в США около 130 млрд в Западной Европе — 123,5 млрд в Японии — 39 млрд.1 При лизинге право пользования имуществом отделяется от права собственности на него. Лизингодатель (собственник) сохраняет за собой право собственности на передаваемое в лизинг имущество, тогда как право пользования им переходит к лизингополучателю. После завершения срока лизинга переданное в пользование имущество остается собственностью лизингодателя. Как правило, в лизинговом договоре предусматривают право лизингополучателя на приобретение объекта (по остаточной стоимости) после истечения срока договора, а следовательно, и право собственности на него. [c.184]
Любой из субъектов лизинговых отношений может быть резидентом РФ, нерезидентом, а также субъектом предпринимательской деятельности с участием иностранного инвестора. [c.185]
В договоре лизинга в обязательном порядке предусматривают обстоятельства, которые стороны считают бесспорным и очевидным нарушением обязательств, приводящим к прекращению действия договора и возврату предмета лизинга. Договор лизинга может предусматривать право лизингополучателя продлить срок лизинга с сохранением или изменением условий этого договора. Основной целью управления финансовым лизингом с позиции привлечения предприятием-арендатором заемных средств является минимизация потока платежей по обслуживанию каждой лизинговой сделки. На практике рекомендуют следующие этапы управления финансовым лизингом (рис. 5.1). [c.186]
Лизинг классифицируют на внутренний и международный. При осуществлении внутреннего лизинга все его участники являются резидентами РФ. При международном лизинге все его участники не являются резидентами РФ. [c.186]
Сублизинг — особый вид экономических отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляют договором сублизинга. При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых платежей не допускается. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным условием является письменное согласие лизингодателя. [c.188]
В лизинговых операциях могут участвовать три и более юридических лиц лизингодатель, лизингополучатель, поставщик (изготовитель) предмета лизинга (рис. 5.2). [c.188]
Однако на практике в лизинговой сделке наряду с указанными партнерами участвуют и другие организации. Взаимоотношения между ними представлены на рис. 5.3. [c.188]
Примечание. Операция 1 — заключение договора-лизинга. Операция 2 — поставка предмета лизинга. Операция 3 — оплата поставки предмета лизинга. Операция 4 — платеж (арендная плата) за лизинг имущества. [c.189]
Примечание. Операция 1 — банковский кредит лизингодателю на приобретение предмета лизинга. Операция 2 — оплата предмета лизинга. Операция 3 — продажа предмета лизинга. Операция 4 — страхование предмета лизинга. Операция 5 — заключение договора о лизинге имущества. Операция 6 — поставка предмета лизинга. Операция 7 — лизинговые платежи. [c.189]
Примечания. 1. Комиссионное вознаграждение за услуги брокерской компании по подбору участников сделки. 2. Вознаграждение кредитной брокерской компании за организацию предоставления кредита и других услуг по финансовым операциям. 3. Арендные платежи потребителя технических средств (лизингополучателя). 4. Лизинговые платежи, причитающиеся лизингодателю. 5. Финансирование лизингодателем части приобретенных технических средств у изготовителя-поставщика. 6. Оплата компании-продуценту приобретенных у нее технических средств. 7. Кредиты финансовых организаций, представленные для закупки комплекта необходимых лизингодателю технических средств. 8. Платежи по полученным ранее кредитам и проценты за их использование. [c.191]
Следует отметить, что для амортизируемых основных средств, которые являются предметом финансового лизинга, к основной норме амортизации налогоплательщик вправе применять специальный коэффициент, но не выше трех. Данное положение не распространяется на основные средства, относимые к первой— третьей амортизационным группам, в случае, если амортизацию по ним начисляют нелинейным методом. [c.192]
Размер, способ, форму и периодичность выплат определяют в договоре по соглашению сторон. Лизинговые платежи относят на издерж-,ки производства (обращения) лизингополучателя. [c.193]

Вернуться к основной статье