Исторические аспекты возникновения и динамика современного фондового рынка

из "Рынки валютные и ценных бумаг "

Рынок ценных бумаг и фондовые биржи следуют процессу развития, продолжающемуся веками после скромного начала на местном уровне. Ожидаемое завершение этой эволюции -электронная биржа, оперирующая 24 часа в сутки с прямым доступом на нее из любой точки мира - все еще полностью не достигнута, но уже очерчивается. Современная тенденция -общая биржа для каждой валютной зоны. Большинство экспертов считают, что только Лондонская биржа с объемом сделок около 300 млрд. фунтов стерлингов имеет мировое значение. В будущем можно ожидать, что ценные бумаги всех компаний будут котироваться на одной единственной всемирной бирже. Поэтому необходимо говорить не о макроэкономической, а о мировой значимости биржи. Еще до того как фондовые биржи развились до современного состояния, было необходимо чтобы товар - объект торговли получил экономическую значимость. [c.292]
Центральными вопросами привлекательности любого финансового центра являются его техническое и организационное оформление и создание актуальной правовой базы. Важнейшие мировые финансовые центры осуществляют валютные, кредитные, страховые и другие операции, предоставляя целый спектр разнообразных услуг. К ним относят Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Милан и другие центры. [c.298]
Отсюда можно заметить зависимость между рынком ценных бумаг и рынком ссудных капиталов. Ссудный капитал действует на базе кругооборота реального и денежного капиталов. С другой стороны, ссудный капитал взаимосвязан с капиталом, представленным в ценных бумагах и называемым фиктивным. Поэтому в настоящее время возросло внимание к проблемам рынков капиталов. Возникли новые явления перестройки экономики, а отсюда и банковской, и хозяйственной деятельности. Во Франкфурте-на-Майне и других финансовых центрах Европы появились специализированные институты, исследующие мировой рынок капиталов. [c.298]
С конца 80-х до конца 90-х гг. мировой рынок капитала характеризовался крайней неустойчивостью, неуравновешенностью и сильной подвижностью как национальных, так и международных валютных и финансовых рынков вследствие глобальной перестройки экономической структуры и влияния интересов предпринимателей. Резкие колебания валютных курсов и процентных ставок затрудняли разработку финансовых стратегий как инвесторами, так и должниками. Соответственно менялась и территориальная структура участников рынка в конце 80-х гг. преобладали европейские эмиссии, в начале 90-х гг. отмечался скачок азиатских выпусков, а в конце 90-х гг. основную долю опять занимали европейские бумаги. Данные по эмиссии ценных бумаг на международном рынке капитала в 1998, 1992, 1996 и 1999 гг. приведены ниже. [c.298]
Эмиссии ценных бумаг, 1988 г. [c.299]
Эмиссии ценных бумаг, 1992 г. [c.299]
Эмиссии ценных бумаг, 1992 г. [c.300]
Эмиссии ценных бумаг, 1992 г. [c.300]
Структура мирового рынка капиталов, 1996 г. [c.301]
Впервые депозитарные расписки появились в 20-е гг. XX в. в связи с запретом английского правительства на вывоз акций местных компаний за границу. Тогда депозитарные расписки помогли узаконить инвестиции крупных американских институтов в Великобритании. В 50-е гг. крупные межнациональные корпорации добились котировок расписок в США. В 70-е гг. разработаны программы выпуска депозитарных расписок с участием горнодобывающих компаний. Интерес участников мирового фондового рынка к АДР достиг пика в 90-е гг. С начала до середины 90-х гг. общее количество депозитарных расписок выросло более чем на 30%, что свидетельствует о благоприятных перспективах развития этого вида ценных бумаг и о высоком интересе инвесторов к иностранным компаниям. В 1996 г. инвесторы в США вложили 500 млрд. долл. в ценные бумаги, из них 250 млрд. долл. в АДР - свободно обращающиеся свидетельства на акции, депонированные в американских банках. [c.302]
Структурные изменения на международных финансовых рынках подкрепляли импульсы поиска новых стратегий для уменьшения риска инвестирования. К числу наиболее значительных изменений относят глобализацию финансовых рынков и влияние информационной и вычислительной техники и технологии на международные займы. Эти тенденции способствуют увеличению участников операций на глобальном финансовом рынке и сглаживают различия между сегментами рынка, расширяя еще больше круг возможностей должников и кредиторов, связанных с финансированием и управлением портфелями ценных бумаг. [c.303]
В октябре 1997 г. на мировом рынке капиталов разразился один из крупнейших кризисов, проявившийся сначала в Гонконге, потом в странах с развитой рыночной экономикой, а затем и в странах с формирующейся рыночной экономикой. Главный урок, который можно извлечь из опыта последних лет, в том, что с развитием международной финансовой интеграции отдельные страны время от времени будут испытывать финансовые кризисы, особенно в периоды неустойчиво-сти валютного рынка и рынка ценных бумаг. С целью ограничения риска правительства должны решать проблемы до их обострения. [c.303]

Вернуться к основной статье