Финансовая стабилизация в России. Антиинфляционная политика методы и эффективность

из "Экономика России "

Дестабилизация денежной системы, обозначившаяся в СССР во второй половине 80-х годов, создала мощный инфляционный потенциал. После либерализации цен в России в январе 1992 г. произошел открытый ценовой взрыв, страна подошла к порогу гиперинфляции. [c.274]
В этих условиях задача противодействия инфляции — финансовая (макроэкономическая) стабилизация — была провозглашена правительствами Б. Ельцина — Е. Гайдара и В. Черномырдина в качестве центральной. В целях реализации антиинфляционной политики был взят курс на жесткие денежно-кредитные и бюджетные ограничения. [c.274]
Во втором случае используется валютный якорь поддерживаемый Центральным банком фиксированный обменный курс (или валютный коридор) позволяет преодолеть неопределенность и снизить инфляционные ожидания. [c.274]
Россия в начальный период рыночных реформ фактически не имела иного выбора, кроме проведения финансовой стабилизации по ортодоксальному варианту с использованием денежного якоря при сохранении определенной степени подвижности обменного курса. [c.275]
Выбор денежного якоря был вызван невозможностью использования валютного якоря. Дело в том, что фиксация обменного курса могла обеспечить устойчивое снижение инфляции при условии, что вначале стабильность курса будет поддержана при помощи солидных валютных резервов. Однако в начале 1992 г. валютный запас России не превышал уровня, необходимого для оплаты импорта в течение одного месяца. Россия не получила внешние финансовые ресурсы, достаточные для создания и поддержания так называемого стабилизационного фонда. [c.275]
В более узком смысле критерием финансовой стабилизации считается снижение годового уровня инфляции до 20-40%. [c.276]
С учетом более узкого критерия финансовая стабилизация в России была достигнута к середине 1996 г. (ежемесячный рост потребительских цен снизился до уровня менее 2%). Финансовая стабилизация при ползучей инфляции сохранялась вплоть до финансового кризиса 1998 г. Однако в течение этого периода не сложились достаточные предпосылки для перехода к устойчивому экономическому росту. Часть российских экономистов считала, что стабилизация достигнута в форме отложенной инфляции , т.е. за счет массовой невыплаты заработной платы и невыполнения государственным бюджетом своих обязательств по оплате товаров и услуг для государственного потребления. [c.276]
Подавление высокой инфляции в 1996—1997 гг. было достигнуто весьма дорогой ценой и на непродолжительный срок. Во-первых, жесткая антиинфляционная политика привела к падению платежеспособного спроса предприятий и населения, что, в свою очередь, повлекло за собой резкое сокращение производства. Подавление высокой инфляции не привело к немедленному возобновлению экономического роста на основе притока инвестиций в реальный сектор (этому, в частности, противодействовали чрезмерная зависимость от импорта, политическая нестабильность и высокая криминализация экономики). [c.277]
Во-вторых, проводившееся более или менее последовательно сдерживание роста денежной массы вызвало повсеместный дефицит ликвидных ресурсов у предприятий, всеобщую нехватку денег. Это вызвало не столько банкротство убыточных предприятий (как надеялись реформаторы), сколько взрывной рост неплатежей, резко осложнивший хозяйственные связи и социальные отношения. [c.277]
В-третьих, минимизация дефицита госбюджета, осуществлявшаяся прежде всего за счет расходов на оборону и социальные цели, привела к неспособности государства оказывать общественные услуги. Это выразилось в глубоком кризисе ряда важнейших институтов государственной власти (армия, правоохранительные органы), а также в развале всей системы социальных услуг (образование, здравоохранение, наука и т.д.). [c.277]
Наряду с проведением в послекризисный период весьма жесткой денежной политики ослабление импортируемой инфляции повлекло за собой снижение роста цен до верхнего уровня финансовой стабилизации (в 1999 г. потребительские цены выросли на 36,5%). [c.277]

Вернуться к основной статье