Барьерные показатели в финансовом анализе

из "Финансовая математика Изд2 "

Сравнение денежных сумм. Начнем с решения простой задачи, иллюстрирующей возможности метода при решении некоторых проблем финансов и кредита. Допустим, необходимо выбрать один из двух вариантов поступлений денежных средств, различающихся суммами и сроками St, S2 со сроками и,, п2, причем 5 2 5р п2 и, (иначе задача не имеет экономического смысла). Логически оправданно выбор обосновать на сравнении современных стоимостей поступлений. Таким образом, результат выбора зависит от ожидаемого рыночного уровня процентной ставки. Барьерной в рассматриваемой задачей является ставка, при которой оба варианта оказываются эквивалентными. [c.156]
Графическая иллюстрация решения представлена на рис. 7.6. [c.157]
Как видно из рисунка, если ожидаемый уровень ставки меньше барьерного, то для получателя денег предпочтителен вариант S2, если же рыночная ставка больше барьерной, то следует остановиться на альтернативном варианте. [c.157]
Таким образом, при рыночной ставке, которая меньше чем 45,6%, для получателя денег предпочтительней более отдаленная выплата при всех прочих равных условиях. [c.157]
ПРИМЕР 7.5. Возможны два варианта оплаты товара при его поставке. Стоимость и сроки поставки S, = 1 S2 = 1,4 л, = 1 пг = 2,5 (сроки измерены в годах). Покупателю необходимо выбрать вариант покупки при условии, что срок не имеет решающего значения, иными словами, он должен ориентироваться только на величину выплат. [c.158]
если рыночная ставка будет меньше 25,1%, то для покупателя окажется предпочтительней второй вариант. [c.158]
Выбор варианта депозита. Метод определения барьерной точки с использованием кривой доходности при выборе варианта депозита с наибольшей доходностью рассмотрен в гл. 4, пример 4.21. Поэтому на этой проблеме больше останавливаться не будем. Дополнительные примеры применения метода барьерной точки в финансовом анализе будут рассмотрены в других главах. [c.158]

Вернуться к основной статье