Выбор методов расчета ставок дисконтирования

из "Оценка стоимости предприятия бизнеса "

Для анализа разновременных денежных потоков, обоснования инвестиционных вложений, определения стоимости недвижимости и бизнеса, а также выполнения ряда других операций применяют элементы финансовой математики. [c.95]
При расчете нормы дохода на инвестируемый капитал должна учитываться текущая стоимость будущих доходов для сопоставимости с текущей стоимостью инвестиций, иначе будущие доходы в случае их преобразования в текущую стоимость могут оказаться равными капитальным вложениям. [c.96]
При вложении средств инвестор отказывается от текущего потребления в надежде получить больший доход в будущем, однако существует риск неполучения ожидаемого дохода. Поэтому инвестор заслуживает премии, что является ключевым фактором необходимости учета стоимости денег во времени. [c.96]
Простой процент — процент, начисляемый только на основную сумму долга без учета накопленных процентов. [c.96]
Сложный процент — процент, начисляемый на основную сумму долга и невыплаченные ранее проценты, начисленные за предыдущий период. [c.96]
Пример 4.1. Расчет сложного процента. Положим в банк 100 тыс. руб. под 10% годовых. Рассчитаем сумму депозита (суммы на банковском счете) по простому и сложному проценту, если период накопления составляет четыре года. [c.96]
Показатель по вкладу Сложный процент, тыс. руб. Простой процент, тыс. руб. [c.96]
Для удобства в работе с различными потоками доходов используют финансовые калькуляторы. Они имеют клавиши числа периодов, периодической ставки процента, периодического платежа, текущей стоимости суммы, будущей стоимости суммы и др. Для упрощения расчетов в случае отсутствия финансового калькулятора применяют таблицы сложных процентов (табл. 4.1 и 4.2). [c.97]
Рассмотрим перечисленные выше функции сложного процента. [c.99]
Периодический платеж = Желаемая сумма х SFF. [c.100]
Следовательно, текущая стоимость инвестиций 210,6 тыс. руб. является обоснованной платой за право получения 100 тыс. руб. в конце каждого следующего года в течение трех лет при ставке 20%. [c.101]
Пример 4.6. Ожидается получить I тыс. руб. в конце каждого из двух последующих лет при годовой ставке 30%. [c.101]
Функции сложного процента взаимосвязаны (табл. 4.3). [c.102]
Функции сложного процента применяются в оценке имущества с использованием доходного подхода. [c.102]
Метод применяется для оценки зрелых предприятий, которые имеют определенную прибыльную историю хозяйственной деятельности, успели накопить активы, стабильно функционируют. [c.102]
Метод капитализации дохода — оценка имущества на основе капитализации дохода за первый прогнозный год при предположении, что величина дохода будет такой же и в последующие прогнозные годы. [c.103]
Капитализация дохода — процесс, определяющий взаимосвязь будущего дохода и текущей стоимости оцениваемого объекта. [c.103]
Метод капитализации дохода реализуется посредством капитализации будущего нормализованного денежного потока или капитализации будущей усредненной прибыли. [c.103]
Метод используется, если доход предприятия стабилен. Если предполагается, что будущие доходы будут изменяться по годам прогнозного периода, для оценки применяется метод дисконтирования денежных потоков. [c.103]

Вернуться к основной статье