Напомним известную нам проблему замещения активов. С ростом долговой нагрузки компании у ее акционеров появляются мотивы по замещению имеющихся инвестиционных проектов более рискованными инвестиционными проектами. Тогда если корпорация может выбирать, какой из двух типов инвестиционных проектов ей проводить (компания относится к третьему типу), то скорее всего выбор будет сделан в пользу рискованного инвестиционного проекта. Если же компании удастся убедить внешних кредиторов в том, что она имеет доступ только к надежным инвестиционным проектам, то она сможет привлечь заемный капитал под меньшую ставку процента. Так как внешние инвесторы могут наблюдать только кредитную историю компании, то у последней есть возможность создать себе репутацию надежного заемщика, проводящего только надежные инвестиционные проекты. Для этого достаточно всего лишь никогда не объявлять дефолт по своим долговым обязательствам. Чем длиннее и спокойнее кредитная история компании, тем выше ее репутация и ниже ставка, под которую она может занимать средства у внешних инвесторов. Таким образом, старые , уже давно работающие на рынке корпорации обнаружат, что в их наилучших интересах оказывается проведение исключительно надежных инвестиционных проектов, т.е. никогда не заниматься замещением активов, чтобы не разрушить свою репутацию. Молодые , недавно созданные корпорации, обладающие незначительной (или вообще не имеющие никакой) репутацией, могут, напротив, решить проводить рискованные инвестиционные проекты. Если же в результате им повезет и они избегут дефолта по своим долговым обязательствам, то рано или поздно они переключатся на надежные инвестиционные проекты. В результате корпорации с хорошим и [c.105]
То, во что человек верит, о чем говорит и постоянно думает, независимо от того, хорошие это мысли или дурные, рано или поздно материализуется. Так пусть же тот, кто стремится освободить себя от несчастий, лишений, бедности и страха, никогда не забывает эту великую истину, ибо она справедлива и по отношению к огромному народу, и по отношению к отдельно взятому человеку. [c.53]
Никогда не поздно и никогда не рано [c.339]
Во-вторых, понятие ЖЦТ служит предупреждением об опасности ошибочного мнения, что этап роста может длиться вечно. Находясь под впечатлением растущего портфеля заказов, руководители компании могут впасть в заблуждение, что замечательное время постоянно растущих объемов сбыта и прибылей никогда не закончится. Концепция ЖЦТ является напоминанием о том, что рост рано или поздно прекратится и что при планировании будущих инвестиций в новые производственные мощности необходимо соблюдать большую осторожность. [c.226]
Однако надо быть готовым и к тому, что первоначальные авансы не будут покрыты никогда. Что это будет цена, заплаченная за право заниматься данным бизнесом. И рано или поздно издержки, понесенные при осуществлении первоначальных вложений, придется просто списать. [c.93]
Паника может охватить и других владельцев золота. Они также попытаются его продать, что означает еще большее увеличение предложения и дальнейшее понижение цены. Процесс может принять лавинообразный характер. Тем не менее, цена золота никогда не снизится до нуля. Рано или поздно вступят в действие долговременные факторы. Понижение цены золота, во-первых, приведет к сокращению его добычи, а во-вторых, будет стимулировать его использование, например, в электронной промышленности. Поэтому падение цены золота прекратится и может начаться обратный процесс — повышение цены. Причем и в этом процессе спекулянты могут сыграть значительную роль. Повышение цены может быть воспринято ими как признак того, что и впредь цена золота будет расти. Поэтому спекулянты увеличат спрос на золото именно как на объект спекуляции, то есть в надежде перепродать его позже по более высокой цене. Увеличение спроса еще более "подстегнет" рост цены и т.д. Опять же, рано или поздно вступят в действие долговременные факторы, рост цены прекратится и начнется ее понижение. [c.150]
Предположим, что по каким-то случайным причинам цена золота снизилась с 17 до 16 дол. за грамм. На этом основании многие владельцы золотых слитков могут решить, что цена золота будет понижаться и впредь. Они попытаются продать золото, пока оно еще совсем не упало в цене. Предложение золота увеличится. Цена его в результате может понизиться, скажем, до 14 дол. за грамм. Паника может охватить и других владельцев золота. Они также попытаются его продать, что означает еще большее увеличение предложения и дальнейшее понижение цены. Процесс может принять лавинообразный характер. Тем не менее цена золота никогда не снизится до нуля. Рано или поздно вступят в действие долговременные факторы. Понижение цены золота, во-первых, приведет к сокращению его добычи, а во-вторых, будет стимулировать его использование, например в электронной промышленности. Поэтому падение цены золота прекратится и может начаться обратный процесс — повышение цены. Причем и в этом процессе спекулянты могут сыграть определенную роль. Повышение цены может быть воспринято ими как признак того, что и впредь цена золота будет расти. Поэтому они увеличат спрос на золото именно как на объект спекуляции, в надежде перепродать его затем по более высокой цене. Увеличение спроса подстегнет рост цены и т.д. И вновь рано или поздно вступят в действие долговременные факторы, рост цены прекратится и начнется ее понижение. [c.224]
Неискушенному читателю может показаться, что с самоконтролем нет никаких проблем. Однако это не так. Далеко не каждый человек (участник торгов) может совладать с той бурей эмоций, которые начинают бушевать в момент вступления в рынок. Можно достаточно долго рассуждать на эту тему, но если вы никогда не были в рынке , то понять это будет достаточно сложно (если вообще возможно). К тому же одна из ключевых проблем при работе на бирже — это стереотип денег. Новичку достаточно трудно перестроить свое отношение к валютным средствам. Деньги — это товар Попытайтесь с первых минут своей работы понять, запомнить и, возможно, смириться с этой простой истиной. На валютной бирже деньги — это такой же товар, как яблоки и ананасы на обычном рынке. Есть отличия в способах торговли, месте проведения торгов, но, по сути, деньги так же продаются (покупаются), если ожидается ослабление (укрепление) валютного курса. Одна из ошибок дилетантов — это подсчет прибылей (убытков) в валютном исчислении. Предположим, что ситуация развивается в вашу сторону. Дилетант, подсчитав плавающую прибыль, начинает мечтать о том, на что он может потратить заработанные деньги. Он в эйфории от успеха, мысленно он уже лежит где-то на пляже под палящим солнцем, потягивая любимый напиток. Лучи солнца слепят ему глаза, и он уж не видит, что ситуация изменилась, что торговая система давно дала сигнал к фиксации прибыли. Хорошо, если он вовремя надел солнечные очки и смог сконцентрироваться на работе. В этом случае он, возможно, даже сможет взять некоторую (но меньшую, чем было возможно) прибыль. Если же он не смог вовремя это сделать, то, как следствие, возможны даже убытки. Следует помнить, что любая прибыльная позиция рано или поздно превращается в убыточную инвестицию. Справедливости ради необходимо отметить, что в выражении рано или поздно скрыт достаточно большой произвол. [c.178]
Движение денежных средств — все, что влияет на ваш счет в банке. Сюда относятся источники денежных средств, которые могут вообще никогда не воздействовать на прибыль. Рассмотрим результаты визита в банк с целью занять деньги. Вы получаете кредит, кладете деньги на свой счет и тем самым вызываете положительное движение денежных средств. Однако в результате этого займа не возникает изменений в вашей прибыли — за исключением всего хорошего, что потом можете сделать с этими деньгами для увеличения прибыли. Но вы не собираетесь удерживать эти деньги вечно рано или поздно придется их возместить. Об этом в следующей главе. [c.99]
Секретари. Одно можно сказать определенно — автоматизация ничем не грозит хорошему секретарю. Никакая машина не может точно определить, кого следует пропустить в первую очередь, а кого завернуть, проявляя при этом необходимый такт. Рано или поздно секретари хорошо изучают как дела, так и характер своего шефа. Одной из их обязанностей является хранить все свои наблюдения при себе, даже если никто их не просит сохранить их в тайне. Шеф должен сам иметь источники информации и сам принимать по ним решения, и потому никогда не сообщайте что-либо о его планах посторонним. На вопрос посетителя Он будет свободен на обеде — правильным ответом будет Я попрошу его позвонить вам или Попросить его вам позвонить . Секретарша не должна сама решать, с кем и когда ее шеф будет обедать, особенно если дело касается постороннего человека. Это позволяет шефу организовать свое время так, чтобы не приходилось переназначать на другое время какую-либо уже запланированную встречу. [c.119]
Независимо от того, насколько хорошо в компании организовано планирование, как тщательно проверяются клиенты перед продажей товаров с отсрочкой платежа и насколько эффективно взыскивается задолженность, все равно компания рано или поздно столкнется с необходимостью списания безнадежных долгов Погашения некоторых долгов можно добиться через суд, тогда как другие не будут оплачены никогда Для истребования задолженности, просроченной более чем на 120 дней, можно обратиться в специальное агентство по возврату долгов Но если клиент покинул город или его бизнес перестал существовать, то, скорее всего, придется скрепя сердце списать задолженность Списание безнадежной задолженности осуществляется в виде кредитовой записи в регистре учета дебиторской задолженности Затем вы отражаете сумму долга по дебету счета расходов и наконец сможете вздохнуть с облегчением Крупные компании обычно знают, что определенная часть текущей задолженности N не будет погашена, поэтому они резервируют средства для покрытия убытков, которые непременно возникнут в случае непогашения задолженности В зависимости от характера бизнеса, может быть разумно сделать следующее оценить предполагаемый объем безнадежных долгов и открыть отдельный счет для учета средств, резервируемых для покрытия будущих убытков [c.81]
Никогда не вкладывайте все ваши средства в одну сделку, какой бы удачной она ни казалась. Неудача в этом случае может вас разорить, в то же время, если вы просто удерживаете длинную позицию, рано или поздно цена вырастет, и вы сможете выработать свой собственный метод или воспользоваться одним из предложенных нами. Как только у вас появится преимущество, удерживайте его, и вы будете получать стабильные прибыли. [c.439]
Запомните, что углы служат лишь продолжением вершин и оснований. Каждый раз, покупая на рынке, который остановился на угле, вы, в сущности, покупаете основание, от которого были нанесены углы. Как мы говорили ранее, даже если вы пропустили вершину или основание, то, фактически, никогда не будет поздно их догнать. [c.229]
Если вы продолжаете среднее или высшее образование либо заканчиваете школу в возрасте 25, 45, 65 или 85 лет, вы, возможно, больше других нуждаетесь в помощи, которую предлагает эта книга Почему Потому что, чем больше времени прошло с тех пор, как вы закончили школу, тем вероятнее, что вы уже не помните, что именно вы забыли, и, скорее всего, вы совершенно забыли то, что должны были бы помнить И точно так же как верно то, что учиться никогда не бывает слишком рано, верно и то, что никогда не поздно. [c.9]
Почему люди должны быть уверены, что очередные прейскуранты Госкомцен дадут справедливые или близкие к ним цены, если до сих пор у Госкомцен ни разу этого не получалось Конечно, нет гарантии, что и свободные рыночные цены сразу же станут справедливыми, но рынок их рано или поздно устанавливает, а административный контроль и централизованное управление ими—никогда. Даже когда правительству удается административно удерживать низкие цены на тот или иной товар (особенно из разряда дефицитных), потребителю как правило, остается довольствоваться только сознанием того, что низкие цены где-то существуют. Товаров этих по большей части в продаже нет или они достаются привилегированным слоям населения. Большая часть покупателей давно уже приобретает их на рынке, в том числе и на черном , по гораздо более высоким ценам. [c.9]
Отнюдь не всегда находится руководитель, который свою управленческую деятельность строит на основе принципа никогда самому не делать ничего из того, что может сделать подчиненный. Такой руководитель может полностью отвергать возможность делегирования полномочий и, более того, брать на себя обязанности подчиненного, до предела вникая в его работу. Это может выглядеть как тотальный контроль, проверка всех действий работника, ибо, по убеждению такого руководителя, все, что не было им проверено, чревато ошибками. Исполнители здесь практически лишаются деловой самостоятельности, ослабляется мотивация к росту их профессионализма. С другой стороны, такой руководитель при достаточном количестве подчиненных оказывается погребенным под бременем текущей и рутинной работы, которая не позволяет уделять должного внимания вопросам стратегического характера, что рано или поздно отразится на положении организации. [c.126]
Молодость, когда я разорялся из-за того, что покупал акцию в неправильное время во время ее движения, снабдила меня подсказками для разработки этой новой теории базисных точек. Если покупаешь до того, как установилась базисная точка, тогда, возможно, еще слишком рано. Это опасно, потому что фонд может так никогда и не сформировать должную базисную точку, чтобы явно установить свое направление. Если покупаешь больше, чем на 5-10 процентов выше, чем изначальная базисная точка, возможно, уже поздно. Возможно, ты уже опоздал, поскольку движение уже началось". [c.254]
Программа социального обеспечения в основе своей должна взять заботу о вас по поддержанию вашего прожиточного минимума и только от вас самих зависит, как вы распорядитесь своими заработанными в течение трудовой деятельности средствами, чтобы приумножить их на основе сберегательных программ обеспечивающих вашу безбедную старость. Федеральное правительство предлагает разнообразные механизмы для сохранения этих средств на высокоэффективной налоговой основе. Решайте сами как ими воспользоваться. Никогда не рано экономить для своей программы ухода на пенсию. Может быть только поздно. Экономия средств является трудной задачей и вам не следует акцентировать внимание на карманные счета и думать о планах ухода на пенсию, в отрыве от остатка ваших инвестиций В официальных планах ухода на пенсию не затрагиваются ваши интересы по инвестированию, поэтому считайте их частью вашего инвестиционного портфеля. Это означает, что когда вы выберете для себя подходящий для себя план, будь то 401(к), план Кеог или ИПС, вам следует быть уверенным что они уравновешивают ваши не-ИПС инвестиции при условиях собственной диверсификации. Ваши пенсионные фонды существуют не сами по себе, они являются неотъемлемой частью общего плана, благодаря которому вы собираетесь достигнуть финансового спокойствия. [c.16]
Христианские проповеди и народная мудрость в один голос напоминают, что Фортуна капризна, и колесо ее, в конце концов, непременно раздавит того, кто был, взыскиваем благодеяниями ее. Деньги - это отравленный дар Злого Духа, от которого человек может ждать лишь своей погибели. Рано или поздно, но тщеславие собирающего богатства мира сего будет наказано. Поэтому публика смотрит на Креза как на канатоходца, с интересом ожидая, когда он упадет. Весьма показательно, что во Франции легенды о достигших богатства сохраняются, прежде всего, благодаря их окончательному краху. Как будто во всей жизни этих людей только крах и заслуживает внимания. В этом отношении горе тем миллиардерам, которые миллиардерами и умерли - неблагодарное потомство забывает о них. Многие министры при Старом Порядке, начиная с Мазариии, накопили значительно больше богатств, чем Фуке или Жак Кёр. И только потому, что на их долю не выпала впечатляющая финальная катастрофа, они уже никогда не попадут на Олимп Фортуны. Ведь у нас полагается, чтобы сказочно богатые нувориши, подобно Крезу, были обречены, стать жертвой на костре собственных амбиций. И пока они раздуваются как лягушки из басни, на них смотрят с интересом, но и с нетерпеливым ожиданием, когда же они, наконец, лопнут и заплатят этим за свою дерзость. [c.10]
Будучи поставщиком американского правительства, Пинкас имел право на процентную скидку по учетной ставке, предоставляемую поручительством правительства США. И хотя согласно одному из его годовых отчетов, Соксил зарабатывала в год 4,2 миллиона долларов, поставляя закись азота клиентам во всем мире, Пинкас всегда утверждал, что только на одном санитарном управлении армии США компания делает не менее двадцати семи миллионов долларов в год. У него даже имелись документы, подтверждающие эту цифру. Нет нужды говорить, что одно лишь наличие подписи дядюшки Сэма на счетах армии США делало Пинкаса желанным клиентом для любого банка. Но в действительности Пинкас не пользовался предоставляемой скидкой, а использовал поручительство в качестве залога под займы. Он приходил в банк и говорил Послушайте, я у вас уже занимал деньги и я даже готов дать личные гарантии... Он был готов сказать что угодно, лишь бы установить прямые контакты с банком во всем, что касалось выплаты его задолженностей. Он оставлял в залог свои американские поручительства, но никогда не допускал, чтобы банк мог ими воспользоваться и получить по ним деньги. Если бы он это сделал, то его документы рано или поздно попали бы в Федеральный резервный банк, а этого он как раз и не хотел. Он должен был держать под контролем все каналы, по которым он расплачивался с банками. [c.162]
Помимо MA D, другие осцилляторы также, как правило, не отстают или даже опережают цены. По рассмотренным ниже причинам обгоняющие или одновременные индикаторы вовсе не обязательно дают большие прибыли, чем запаздывающие скользящие средние — своевременность сигналов не обязательно означает их прибыльность. Проблема в том, что даже при наличии некоторых абсолютно точных сигналов, осцилляторы будут генерировать множество ложных. В условиях сильного тренда многие из ожидаемых разворотов никогда не происходят, и система входит в рынок в неверном направлении. Таким образом, за счет точности теряется надежность. Что важнее — поздний, но надежный вход или ранний, но менее надежный — вопрос отдельного эмпирического исследования. В принципе эта проблема возникает при использовании любого прогностического метода — чем больше задержка, тем точнее (и бесполезнее) прогноз и, чем больше опережение, тем он полезнее (и ошибочнее). Эта логика напоминает принцип неопределенности Гейзенберга. [c.162]
Представляется очевидным, что при интерпретации супервизором материала пациента возникает мысль о том, что рано или поздно супервизор в процессе интерпретации выскажет свое мнение относительно того, что следовало бы сказать пациенту . Я думаю, что некогда именно эта функция была основной в деятельности супервизора. Считалось, что с помощью моделирования супервизируемые смогут воспринять методику работы супервизора подобно тому, как это делает ученик-подмастерье, работающий с настоящим мастером. Однако, по-моему, нежелательно, чтобы супервизор анализировал пациента. Я обнаружил, что в тех случаях, когда я анализировал психологию пациента, у супервизи-руемой наблюдалась тенденция находить супервизорство деморализующим фактором. В тех же случаях, когда я фокусировал внимание на взаимоотношениях между супервизи-руемым и пациентом, супервизируемая воспринимала мою деятельность как деятельность, в значительной степени облегчающую ее работу. Я не утверждаю, что супервизор никогда не должен анализировать пациента, представляемого супервизируемой. Однако этот вид [c.102]
Преимущества следования тренду очень просты. Вы никогда не пропустите сильного движения на рынке. Если рынок, на котором вы торгуете, совершает разворот снизу вверх, любой индикатор тренда рано или поздно выдаст вам сигнал к покупке. Это вопрос времени. Если рассматриваемое движение — сильное, вы обязательно получите сигнал. Чем длиннее период трендследящего индикатора, тем меньше будут ваши транзакционные издержки это и есть основное преимущество трендследящих торговых систем. [c.98]
Помимо дедлока обедающего философа подстерегает другая опасность, а именно опасность бесконечного перехвата инициативы соседом. Предположим, что левая рука у сидящего философа весьма медлительна, в то время как его левый сосед в высшей степени проворен. Прежде чем философ дотянется до своей левой вилки, его левый сосед быстро вступает в дело, садится, хватает обе вилки и долго ест. Рано или поздно наевшись, он кладет обе вилки на стол и покидает свое место. Но стоит ему встать, как он снова ощущает голод, возвращается к столу, садится, мгновенно хватает обе вилки - и все это прежде, чем его медлительный, долгосидящий и изнывающий от голода правый сосед дотянется до их общей вилки. Поскольку такого рода цикл может повторяться неограниченно, может оказаться, что сидящий философ никогда не приступит к еде. [c.44]
Едва ли не с самого начала все пошло наперекосяк. В вестибюле дома, где жил Тейбор, его заковали в наручники и обыскали в поисках оружия. Потом ему разрешили вернуться в квартиру и надеть пальто, после чего, уже поздно вечером, его доставили в исправительный центр Метрополитен . Обвинители надеялись, что Тейбор сочтет за благо признаться в содеянном и сотрудничать, но тот, как говорится, не поддался на провокацию. Карберри, видимо, недооценивал эмоциональный склад и спаянность большинства белых воротничков с Уоллстрит. Боски и Сигел в их готовности к признанию и сотрудничеству являлись скорее исключением, чем правилом. Уолл-стрит была и остается маленьким и изолированным мирком, где бал правят деньги, взаимные услуги и мощная круговая порука. Нельзя было исключать и такой вариант, что Тейбор так никогда и не вычислил цепочку Сигел-Фримен и никаких показаний дать не может. Как бы то ни было, ночь в исправительном центре явно сделала его еще более несговорчивым, чем днем ранее. [c.299]
Чжао протянул руку, и они попрощались. И вдруг Стив пс ствовал, что он никогда вот так просто не уйдет от Чжао... рано или поздно он обязательно заплатит всю сумму за обуче И что Чжао знал все это раньше, чем он сам. [c.19]
Смотреть главы в:
Руководство богатого папы по инвестированию -> Никогда не поздно и никогда не рано