Инфляция носит затяжной характер. Надежды на быстрое прекращение интенсивного (измеряемого по меньшей мере десятками процентов в год) роста цен после их либерализации не оправдались (рис. 2.1,а). Интенсивный рост цен, начавшийся не позднее 1991 г., продолжается, то ускоряясь, то затухая, до 2005 г., когда пишутся эти строки, и пока нет оснований утверждать, что этот год будет последним годом, когда темпы российской инфляции измеряются двузначными числами. Таким образом, период затяжной инфляции, сопровождающий переход, занял уже полтора десятилетия. Если принять во внимание то, что для адаптации всей совокупности хозяйствующих субъектов к резко изменившимся условиям требуется длительное время, а также высокий уровень монополизации советской эконо- [c.26]
ИНФЛЯЦИЯ [inflation] — процесс общего роста цен, приводящего к снижению покупательной способности номинальной денежной единицы. Различаются медленная, "ползучая" И. (обычно при этом индекс цен растет в пределах 4—6% в год), ускоренная ("галопирующая") И. (ее называют еще И. двузначных процентов) и, наконец, гиперинфляция, типичным примером которой было катастрофическое обесценение рубля в начале 20-х гг. [c.129]
Финансовые активы, напротив, являются притязаниями на бумаге, свидетельствами собственности, долга или права на получение процента с некоторых неосязаемых или материальных активов. Многие инвесторы владеют материальными активами, поскольку их можно видеть или осязать, другие предпочитают их именно благодаря инвестиционной ценности. В 70-е годы, особенно в 1978 и 1979 гг., популярность инвестиций в материальные активы значительно возросла. Тому было несколько причин. Во-первых, 70-е годы были периодом очень высокой инфляции. Двузначные цифры темпов инфляции, неизвестные в Соединенных Штатах с конца 40-х годов, стали обычным явлением. Столь высокие темпы инфляции заставили инвесторов беспокоиться по поводу владения финансовыми активами, такими, как деньги, банковские счета, акции и облигации. Их беспокойство усилилось вследствие скудных доходов от финансовых активов в те годы. В результате внимание инвесторов переключилось на инвестиции, которые могли бы принести более высокие доходы, чем темп инфляции, другими словами, на инвестиции в материальные активы. 1979 г. был годом особенно крупных инвестиций в подобные активы. В течение этого года темп инфляции поднялся выше обычного уровня, и ожидалось, что ситуация в будущем еще более ухудшится. Инвесторы стали скупать материальные активы. Другим фактором, который увеличил популярность материальных активов, стала общая нестабильность внутренних и внешних политических условий 70-х годов "Уотергейт", арабская нефтяная блокада, советское вторжение в Афганистан и иранский кризис с заложниками. [c.619]
Английский банк (the Bank of England) можно охарактеризовать как менее независимый центральный банк, поскольку правительство может отвергать его решения. История этого банка не была легкой. Все же, несмотря на то, что уровень инфляции в Великобритании оставался высоким вплоть до 1991 г., выражаясь в середине 80-х годов двузначными цифрами процентов роста, Английскому банку удалось успешно доказать всему миру свою способность направлять движение фунта, повторяя действия Обменного валютного механизма (ОВМ). [c.24]