Определенное внимание уделено вопросам учета факторов неопределенности и риска при анализе проектов. Рассмотрены методы оценки чувствительности проекта и анализа сценариев, а также вероятностных расчетов, в том числе с использованием энтропийных моделей риска и экспертных оценок. [c.6]
Для каждого раздела проектного анализа существует своя методика, а объем количественной и качественной информации претерпевает существенные изменения в зависимости от характера рассматриваемых затрат, выгод и иных факторов. Даже финансовые прогнозы, явно относящиеся к количественным аспектам анализа, содержат существенный качественный элемент, вытекающий из существования факторов неопределенности. Следовательно, при анализе должна учитываться чувствительность проекта к изменению параметров в будущем. [c.34]
Иногда можно рассматривать это значение как более точное по сравнению со стандартным коэффициентом преобразования (0,909), если речь идет о сооружениях, структура затрат на которые близка к структуре затрат на строительство скважин (соотношение отечественного и импортного оборудования, размеры пошлин, удельный вес строительно-монтажных работ). Однако следует понимать, что такая оценка является ориентировочной и еще менее точной, а следовательно она должна быть объектом исследования при анализе чувствительности проекта к изменению условий реализации. [c.200]
Чтобы провести анализ чувствительности проекта по производству электромобилей, мы берем значения каждой переменной по оптимистичному и пессимистичному прогнозам и пересчитываем чистую приведенную стоимость проекта. [c.235]
Проведите анализ чувствительности решения о замещении при допущении, что ставка дисконта равна 12%. "Обуем всех" не платит налогов. 3. Проведите анализ чувствительности проекта компании ВНК по производству удобрений из раздела 6-2. Рассмотрите влияние различий в [c.259]
В потоки денежных средств должны включаться переменные (факторы), которые оказывают влияние на жизнеспособность проекта (в дальнейшем они используются в анализе чувствительности проекта). [c.186]
Анализ сценариев представляет собой развитие методики анализа чувствительности проекта, так как одновременному непротиворечивому (реалистическому) изменению подвергается вся группа переменных, проверяемых на риск. Рассчитываются пессимистический вариант (сценарий) возможного изменения переменных, а также оптимистический и наиболее вероятный варианты. В соответствии с этими расчетами определяются новые значения критериев оценки эффективности проекта. Эти показатели сравнивают с базисными значениями и делают необходимые рекомендации. В основе рекомендаций лежит определенное "правило" даже в оптимистическом варианте нет возможности считать проект целесообразным для реализации, если значение критерия NPV такого проекта отрицательно, и наоборот пессимистический сценарий в случае получения положительного значения NPV позволяет эксперту судить о приемлемости данного проекта несмотря на наихудшие прогнозы изменения переменных. [c.218]
В качестве другого способа анализа чувствительности проекта можно использовать задачу математического программирования. [c.220]
В качестве показателя чувствительности проекта к изменению параметра л , рассчитаем отношение относительного приращения критерия к относительному приращению параметра [c.223]
В чем заключается анализ чувствительности проекта [c.255]
Задача 15. На основании расчетов проекта получены значения NPV = = 3 900 ден. ед. и IRR = 28%. Проведите анализ чувствительности проекта, учитывая следующие дополнительные данные [c.256]
Анализ чувствительности проекта [c.351]
В качестве факторов, выбранных для проведения анализа чувствительности проекта по критерию чистого дисконтированного дохода, выступают цена и объем сбыта, прямые и общие издержки и инвестиции (табл. 12.1). За базисное значение критерия NPV принято его расчетное значение, равное 707 827 долл. [c.351]
Анализ чувствительности проекта сущность и методология. [c.401]
По уровню риска проекта относится к проектам с невысокой степенью риска. Проводился также анализ чувствительности проекта к изменению сроков строительства, к задержке платежей, к изменению объемов реализации. [c.406]
Анализ возможных рисков и чувствительности проекта к изменениям внешних факторов, а также заложенные в проекте резервы позволяют считать проект достаточно устойчивым к возможным изменениям как экономической ситуации в целом, так и показателей, заложенных в проекте. [c.406]
Риск проекта может быть связан прежде всего с постепенным снижением спроса на арендуемые площади в Москве. Однако анализ чувствительности проекта показал, что допустимым (т.е. не приводящим к банкротству) является снижение объемов реализации на 30% (как за счет снижения арендной платы, так и за счет сокращения числа арендаторов). [c.759]
Анализ чувствительности проекта с использованием электронных таблиц 6.7. Анализ проектов по снижению себестоимости продукции [c.99]
АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ЭЛЕКТРОННЫХ ТАБЛИЦ [c.105]
Помимо этого, финансовая реализуемость и эффективность проекта должна проверяться при различных уровнях инфляции в рамках оценки чувствительности проекта к изменению внешних условий (см. разд. 10) [c.74]
Каковы риски и чувствительность проекта [c.13]
Анализ чувствительности проекта по NPV. [c.22]
Анализ чувствительности проекта по IRR. [c.22]
Отметим, что, несмотря на все преимущества метода анализа чувствительности проекта [c.25]
Анализ чувствительности проекта и оценка поведения проекта в изменяющихся условиях. [c.65]
Под чувствительностью проекта понимаются минимальные значения [c.69]
Цель анализа чувствительности проекта — определить уровень влияния отдельных варьирующих факторов на его финансовые показатели. Данный анализ осуществляется на этапе планирования, когда необходимо принять решение относительно основных параметров проекта. Эти па- [c.211]
Особое внимание в проектном анализе уделяется выявлению и оценке рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта. Для этого используются такие методы, как оценка чувствительности проекта, определение точки безубыточности и др. Учитывая высокие риски проектного финансирования, кредиторы стремятся обеспечить максимально эффективное управление ими. Помимо традиционных методов снижения рисков (например, их страхование) используется метод их распределения между участниками реализации инвестиционного проекта. К таковым относятся проектная компания (заказчик проекта) учредители проектной компании (спонсоры) кредиторы консультанты поставщики оборудования подрядчики покупатели проектного продукта компания-оператор банки-гаранты другие участники. На разных стадиях проектного цикла роль отдельных участников в покрытии рисков меняется. Так, на инвестиционной стадии кредитующий банк, как правило, снимает с себя ответственность за качественное и своевременное завершение строительно-монтажных работ. Риски, связанные с качеством и сроками сдачи объекта, а также превышением сметной стоимости проекта, возлагаются на проектную компанию и ее учредителей, подрядчика, поставщиков машин и оборудования, страховые компании и т.д., что отражается в договорах и контрактах (подрядных, поручительства, страхования и др.). На этапе эксплуатации объекта банк-кредитор обычно берет на себя часть коммерческих, валютных, страновых рисков. Часть рисков на этом этапе может перекладываться на покупателей проектного продукта через заключение контрактов типа бери или плати ( take or pay ). [c.262]
Для оценки устойчивости проекта может использоваться What-If анализ, позволяющий оценить чувствительность проекта по отношению к внешним и внутренним факторам. [c.334]
Анализ чувствительности проекта [proje t sensitivity analisis]. Сущность этого аналитического метода заключается в оценке влияния основных исходных параметров реального инвестиционного проекта на конечные показатели его эффективности. Варьируемыми исходными показателями проекта выступают обычно объем реализации продукции в натуральном выражении уровень цен на продукцию сумма инвестиционных затрат по видам и этапам осуществления продолжительность осуществления проекта ожидаемый уровень ставки процента ожидаемый темп инфляции и т.п. Конечными показателями эффективности проекта принимаются обычно чистый приведенный доход внутренняя ставка доходности или сумма чистой инвестиционной прибыли. Последовательно изменяя значение варьируемых исходных показателей, можно определить диапазон колебаний избранных для оценки конечных показателей эффективности, а также критические значения исходных параметров проекта, которые ставят под сомнение целесообразность его осуществления. Чем больше диапазон колебаний исходных параметров проекта, при котором показатели его эффективности соответствуют избранным предприятием критериям, тем менее рисковым он считается по результатам анализа чувствительности. [c.256]
Построим количественный показатель чувствительности проекта sens (у, х,). Пусть у — некоторый критерий эффективности проекта. Он может быть функционально выражен через параметры проекта дс/, т. е. [c.223]
Вторым методом анализа, применяемым при оценке риска проекта, является анализ сценариев (s enario analysis). Он представляет собой развитие методики анализа чувствительности проекта одновременному непротиворечивому (реалистическому) изменению подвергается вся группа переменных (факторов). [c.232]
Анализ чувствительности проекта (sensitivity analysis) — в планировании инвестиций состоит в проверке того, будет ли проект по-прежнему выгодным, если некоторые основные его переменные факторы окажутся не такими, как запланировано. [c.323]