Модель 3. Модель процентного выравнивания риска

из "Трейдинг - ваш путь к финансовой свободе "

Когда вы открываете позицию, вам необходимо знать, в какой точке, в случае неблагоприятного развития событий, вам необходимо будет выйти с рынка, чтобы обезопасить свой капитал от более серьезных разрушительных последствий. Разница между ценовым уровнем открытия позиции и уровнем, на котором располагается точка аварийного выхода из этой позиции, определяется термином риск . [c.322]
В некоторых торговых системах управление размером позиций работает как функция, аргументом которой как раз и является степень риска. [c.322]
Давайте посмотрим на пример, показывающий, как работает такая система. Представим, что вы хотите купить контракт на золото по цене 380 за унцию. Согласно алгоритму работы вашей системы, вы должны будете закрыть эту позицию как убыточную при падении цены до 370. Таким образом, максимальный риск на одну унцию составит 10 пунктов, а на один контракт (100 унций) — 1000. [c.322]
Вы имеете счет 50 000 и хотите ограничить свой риск по золотой позиции 2,5%, т. е. суммой 1250. Тогда, с учетом указанного выше стопа, ограничивающего риск суммой 1000 на контракт, вы можете купить 1,25 золотых контракта. Таким образом, установка размера позиции на основе процентного риска позволяет вам точно определить, что размер вашей позиции может составлять не более одного контракта (поскольку дробные значения в данном случае недопустимы). [c.322]
Теперь предположим, что в тот же день вы получили сигнал на открытие короткой позиции по зерну. Золото все еще стоит 380 за унцию, поэтому стоимость вашей открытой позиции по-прежнему составляет 50 000. Уровень допустимого риска для зерновой позиции, по аналогии с позицией по золоту, тоже составляет 1250. [c.322]
Допустим, что в момент открытия позиции цена зерна равна 4,03 и вы решаете, что максимально приемлемый риск состоит в том, чтобы позволить цене измениться против вас на 5 центов, т. е. до 4,08. Эти 5 центов допустимого риска (умноженные на 5000 бушелей, входящих в контракт) преобразуются в сумму 250 риска на контракт. Если вы разделите 1250 допустимого риска на 250 риска на один контракт, то получите, что размер позиции по зерну должен составлять 5 контрактов. Таким образом, модель установления размера позиции на основе процентного риска, отвечая на вопрос сколько , сообщает вам точный размер открываемой позиции, равный в данном случае пяти зерновым контрактам. [c.322]
Какую именно величину риска вам следует принять на одну позицию при установке ее размера на основе процентного риска Ваш суммарный риск при использовании установки размера позиции на основе процентного риска зависит от величины стонов, которые вы устанавливаете, чтобы сохранить свой капитал, и от величины математического ожидания системы, которой вы пользуетесь. Например, большинство трейдеров, следующих за долговременным трендом, пользуются скользящими стопами, которые довольно велики — в несколько раз превышают средний дневной диапазон цен. Кроме того, большинство трейдеров, следующих за трендом, обычно используют модель, которая приносит прибыль в течение 40-50% времени и имеет отношение вознаграждения к риску от 2,0 до 2,5. Если ваша система не вписывается в эти рамки, тогда вам нужно определить свои собственные процентные значения риска для установки размера позиции. [c.324]
Имея в виду вышеприведенные критерии (и предостережения), приходим к выводу, что если вы ведете трейдинг, пользуясь заемными средствами, то вы, вероятно, не должны рисковать более чем одним процентом на позицию. Если вы ведете трейдинг на свои деньги, ваш риск зависит от вашего характера. Любая цифра ниже 3%, скорее всего, прекрасно подойдет. Если вы рискуете больше чем 3%, то вы должны отдавать себе отчет в том, насколько велика опасность, которая подстерегает вас на пути к получению прибыли. [c.324]
Большинство трейдеров, работающих на фондовой бирже, вообще не принимает во внимание модель, основанную на проценте риска. Гораздо чаще они склоняются в пользу модели равных единиц капитала. Но давайте посмотрим, как установка размера позиции на основе процентного риска будет работать с обыкновенными акциями. [c.325]
Допустим, что вы хотите купить акции компании IBM и у вас есть счет на 50 000. Предположим, что акции IBM стоят около 141 за акцию. Вы решаете, что выйдете из открытой позиции, если цена упадет до 137, т. е. произойдет падение цены на 4 за акцию. Используемая вами стратегия установки размера позиции ограничивает ваш риск на позицию 2,5% или 1250. Разделив 1250 на 4, получим 312,5 акций. [c.325]
Если бы вы купили 312 акций по цене 141, то это стоило бы вам 43 392, что составляет свыше 80% всей суммы, находящейся на вашем счете. Это дает вам более наглядное представление о том, что реально означает риск в 2,5%. Фактически, если бы ваш стоп был настроен только на 1 падения, т. е. до 140, допустимый уровень риска на позицию позволил бы вам купить 1250 акций. Но эти 1250 акций стоили бы вам 176 250, что значительно превышает возможности вашего счета. Так или иначе, вы всё еще ограничиваете свой риск 2,5%. При этом все расчеты основываются на величине начального риска — разности между ценой покупки и начальным уровнем стоп-лосса. [c.325]
Модель с процентным риском — это первая модель, которая дает вам законный способ иметь уверенность в том, что риск R означает одно и то же для каждого вида бумаг, которыми вы торгуете. Предположим, что вы ведете трейдинг на рынке акций, имеете портфель на 1 млн и собираетесь полностью использовать возможности маржинального кредитования. Вы используете модель с риском 1% от начального капитала (без учета маржи) на каждую позицию и, таким образом, рискуете суммой 10 000 на позицию. [c.325]

Вернуться к основной статье