Отчет о движении денежных средств представляет информацию об образовании источников финансовых ресурсов и их использовании. В качестве источников средств в проекте могут выступать эмиссия новых акций, займы и выпуск облигаций, выручка от реализации продукции и пр. В случае выкупа акций или убытков от прочей реализации и внереализационной деятельности в соответствующих позициях могут появиться отрицательные значения. [c.304]
Акционерное финансирование обычно является альтернативой кредитному финансированию. И хотя использование дополнительной эмиссии обыкновенных акций в качестве альтернативы кредиту связано с меньшими затратами (при большом объеме привлекаемых средств), кредит как метод финансирования инвестиций на практике используют чаще. Причина состоит в том, что при частом применении акционерного финансирования, как метода финансирования инвестиций может возникнуть ряд препятствий, которые ограничивают его применение на практике. Первое препятствие состоит в том, что инвестиционные ресурсы акционерное общество получает лишь по завершении размещения выпуска акций, а такое размещение, во-первых, требует времени, а во-вторых, выпуск не всегда размещается в полном объеме. Второе препятствие применения акционирования, в качестве часто используемого источника финансирования инвестиций, состоит в том, что обыкновенная акция — это не долговая, а долевая ценная бумага. Так, принятие решения о дополнительной эмиссии может привести к размыванию пропорциональных долей участия прежних акционеров в уставном капитале и уменьшению доходов прежних акционеров. Это происходит по той причине, что дополнительная эмиссия обыкновенных акций ведет к увеличению уставного капитала, что в свою очередь может увеличивать число акционеров и уменьшать размер дивиденда на акцию. Подобная перспектива вызывает опасения у прежних акционеров, а свои опасения акционеры выражают продажей акций. Чтобы избежать подобной ситуации в уставе акционерного общества может предусматриваться преимущественное право на покупку "новых" акций "старыми" акционерами. При реализации такого права, акционер может купить акции нового выпуска в размере, пропорциональном его фактической доле в капитале акционерного общества. [c.213]
Выпуск акций для внешнего рынка. Получение денежных средств в свободно конвертируемой валюте за счет выпуска акций для внешнего рынка и использование этих средств для реализации инвестиционных проектов возможно для предприятий-акционерных обществ, имеющих устойчивый внешний рынок. Основными условиями для принятия решения о выпуске акций для внешнего рынка являются твердое финансовое положение акционерного общества высокое качество и конкурентоспособность выпускаемой и/или планируемой к выпуску продукции наличие внешнего рынка сбыта для новой продукции. [c.48]
Решая вопрос о выпуске разных видов акций, эмитент должен руководствоваться условиями их функционирования, возможностями быстрого размещения. По обыкновенным акциям уровень выплачиваемого в виде дивидендов дохода колеблется по годам в зависимости от получаемой предприятиями прибыли и направлений ее использования. Поскольку владельцы обыкновенных акций несут наибольший риск неполучения объявленных дивидендов, им предоставляется право избирать членов правления акционерного общества и решать другие вопросы (например, о размере годовой прибыли, направлениях ее использования и т.п.) на общем собрании акционеров. Привилегированная акция отличается тем, что ее владелец, во-первых, имеет право на первоочередное получение дохода в виде фиксированного процента на вложенный капитал во-вторых, обладает кумулятивным правом на получение дивидендов, означающим, что недополучение дохода по акциям в одном (неблагоприятном) году компенсируется соответствующим увеличением выплат в следующем (благоприятном по уровню доходности) году в-третьих, при ликвидации предприятия пользуется преимуществом по сравнению с остальными кредиторами в удовлетворении своих имущественных прав в-четвертых, как правило, не обладает правом голоса при выборе членов правления и решении других акционерных дел. Привилегированные акции по сравнению с обыкновенными пользуются большим спросом на рынке, но зато налагают повышенные финансовые обязательства на эмитента. Поэтому их выпуск зависит от невозможности размещения обыкновенных акций на финансовом рынке. Ситуация на рынке с размещением ценных бумаг заставляет решать и вопрос о том, какие акции - именные или на предъявителя— следует выпускать в обращение. Преимущество именных акций в том, что заранее известен покупатель (инвестор) и нет проблемы с реализацией к тому же жестко ограничен круг совладельцев фирмы. Однако именные акции существенно снижают возможности маневрирования средствами потенциальных инвесторов. Все эти моменты должны быть тщательно учтены работниками финансовых служб, прежде чем они будут давать рекомендации руководству фирмы, а оно - принимать решение о выпуске ценных бумаг, условиях их функционирования и порядке погашения. [c.76]
Выпуск международных ценных бумаг российским эмитентом. Торговля эмитированными акциями на внебиржевом (ADR-1) и биржевом (ADR-2) зарубежных рынках является самым перспективным способом привлечения иностранных инвестиций. Программа депозитарных расписок предполагает их выпуск под поставки обеспечивающих ценных бумаг и предусматривает использование различных их вариантов (ADR четырех типов, GDR и др.) для привлечения зарубежных инвестиций. Нефтяная компания "Лукойл" первой из российских эмитентов осуществила программу депозитарных расписок "первого уровня". Реализация данной программы позволяет выйти на мировые рынки капитала, привлечь валютные средства и повысить свою репутацию на рынке. [c.128]
АБАНДОН (от фр. abandon, от англ. abandonment — отказ ). 1. Односторонний отказ от долговых требований когда одна из сторон отказывается от своих прав, не изымая финансовых средств из дела (например, производитель не предъявляет долговых требований продавцу своего товара в том случае, если продавец считает это необходимым условием для продолжения реализации продукции). 2. Право страхователя заявить об отказе от своих прав на застрахованное имущество в пользу страховщика (как правило, в случае пропажи, гибели имущества или нецелесообразности восстановления или ремонта (чаще всего используется при морском страховании)). Заявление об абандоне должно быть сделано страховщику в течение 6 месяцев с момента возникновения оснований, может быть сделано в одностороннем порядке и не нуждается в подтверждении страховщика. 3. Выход из сделки одного из контрагентов путем уплаты премии или штрафа другому. 4. Добровольный отказ от своего права собственности (например, в случае выпуска новых акций и их распределения среди действующих акционеров каждый из них может отказаться использовать свое право приобретения этих акций). 5. Истечение срока опциона без его использования. [c.7]