Дисконтирование в непрерывном времени

XII. Дисконтирование в непрерывном времени  [c.636]

Для чего нужно дисконтирование в непрерывном времени  [c.638]

Дисконтирование в непрерывном времени....................... 241  [c.6]


Дисконтирование в непрерывном времени 241  [c.241]

При "непрерывной" трактовке значение нормы дисконта, равное Е, означает, что участник считает эквивалентными получение единовременного (в момент приведения t = t°) дохода К рублей и непрерывного равномерного получения доходов с интенсивностью ЕК рублей в год в течение неограниченного периода, начиная с момента t. Соответственно проект, предусматривающий единовременные инвестиции К и последующее равномерное непрерывное получение доходов с интенсивностью ЕК рублей в год, рассматривается как лежащий на границе между эффективными и неэффективными. Такая трактовка используется в расчетах "в непрерывном времени", в том числе при аналитической оценке эффективности ИП на основе математического моделирования непрерывных денежных потоков. В этом случае коэффициент дисконтирования (приведения к моменту времени г°) затрат, результатов и эффектов, осуществляемых в малом интервале времени (t, t+dt), рассчитывается по формуле  [c.204]


При расчете в "непрерывном времени" коэффициент дисконтирования затрат, результатов и эффектов, осуществляемых в конечном интервале времени (0, f), рассчитывается по формуле  [c.207]

В любой момент времени отрезок DF, соединяющий кривую текущих эксплуатационных затрат ADB с кривой // замыкающих затрат, соответствует фактической величине амортизации, начисляемой в момент t. Дисконтированная величина этих амортизационных отчислений (если разбить ось времени на годовые отрезки или рассматривать непрерывное графическое представление — заштрихованную площадь AB ) равна первоначальным капиталовложениям A ( ) в разработку объекта, который введен в эксплуатацию в момент tt. Иными словами, цена производства на замыкающих объектах обеспечивает лишь нормативную рентабельность вложений.  [c.61]

Пусть поступающий ежегодно доход изменяется во времени и описывается функцией Pt(t)=f[t) и при удельной норме процентной ставки, равной i, процент начисляется непрерывно. Как и в предыдущем пункте можно показать, что в этом случае дисконтированный доход Р за время Т вычисляется по формуле  [c.212]

Когда р является функцией только д, обе непрерывные величины можно записать, пользуясь обозначениями раздела 4 у е и (y-qy )e v, откуда видно, что у и y-qy непрерывны. Таким образом, выражение ( /j)(q-y/y ), появившееся в уравнении (13), является непрерывным. Следовательно, выражения (13) и (14), относящиеся к различным временным интервалам, можно просто сложить и получить выражение той же формы. Отсюда нынешняя ценность дисконтированных будущих прибылей рудника, а следовательно, и самого рудника, в подобных случаях представляет собой разность между значениями  [c.286]

Законы роста и дисконтирования непрерывны относительно временных параметров, иными словами, функции д(/, р) и d(t, р) непрерывны в своей области определения.  [c.415]


До настоящего времени мы рассматривали хеджирование, в котором с помощью срочных контрактов страховались енотовые позиции. В то же время на практике также возникает необходимость страхования собственно срочных позиций. Наиболее просто страхуется позиция по форвардному контракту. Она хеджируется с помощью кассовой сделки. Например, инвестор продал форвард-ный контракт на поставку 5000 долл. США через три месяца. Для страхования такой операции ему необходимо одновременно с заключением контракта приобрести доллары в размере дисконтированной стоимости 5000 долл., чтобы, разместив данную сумму под процент без риска, получить 5000 долл. для выполнения форвардного контракта к моменту его истечения. Допустим, непрерывно начисляемая ставка без риска для валютного вклада равна 6%. Текущий курс долл. к рублю равен 1050 руб. за 1 долл. Тогда инвестору необходимо сегодня инвестировать  [c.205]

Данная формула отражает тот факт, что стоимость акции представляет собой сумму ряда растущих годовых дивидендов, стоимость которых приведена к настоящему времени и дисконтирована в соответствии с ожиданиями инвестора для ценных бумаг этого класса риска. Выражение подразумевает непрерывную, бесконечную серию дивидендных выплат, предполагая также постоянство темпа роста дивидендов и ставки дисконтирования.  [c.409]

В практических расчетах применяют так называемые дискретные проценты, т.е. проценты, начисляемые за фиксированные интервалы времени (год, полугодие и т.д.). Иначе говоря, время рассматривается как дискретная переменная. В некоторых случаях — в доказательствах и аналитических финансовых расчетах, связанных с процессами, которые можно рассматривать как непрерывные, в общих теоретических разработках и значительно реже на практике — возникает необходимость в применении непрерывных процентов ( ontinuous interest), когда наращение или дисконтирование производится непрерывно, за бесконечно малые промежутки времени. В подобных ситуациях применяют специальные непрерывные процентные ставки.  [c.19]

Тем самым, формулы (9) и (10) доказаны, и, следовательно, значение пены (/jv Р) на полных рынках действительно не зависит от выбора дисконтирующих процессов (В, В,. . . ). В 1Ь, гл. VII, процедура дисконтирования будет рассмотрена (и более подробно) для случая непрерывного времени. Сейчас же только отметим, что во многих случаях правильный выбор дисконтирующего процесса может значительным образом редуцировать аналитические трудности при отыскании цен (/jv Р) и соответствующих совершенных хеджей. См., например, по этому поводу расчеты, относящиеся к "Русскому опциону" в 5d и 2с, гл. VIII.  [c.153]

Смотреть страницы где упоминается термин Дисконтирование в непрерывном времени

: [c.491]    [c.1087]