Оценка ИС и НМЛ при корпоративных трансакциях [c.37]
С точки зрения практики, наиболее существенными корпоративными трансакциями, в которых требуется оценка ИС независимым оценщиком, являются приватизации предприятий оборонного сектора и создание новых юридических лиц, если часть вкладов в уставный капитал вносится в виде ИС. В том и другом случае оценка является обязательной по закону. Кроме того, возможны случаи, когда в оценке НМА заинтересован собственник. Наконец, особый интерес представляет оценка НМА, передаваемых по договору коммерческой концессии, т.е. при расширении бизнеса на основе франшизы. [c.37]
Ситуации, когда оценка ИС и НМА при корпоративных трансакциях нужна собственникам соответствующих фирм или корпораций, в России встречается относительно редко. Кроме того, в таких случаях заказчики обычно предпочитают сохранить результаты оценки в тайне. [c.39]
Вместе с тем, коммерческую концессию с точки зрения правообладателя можно рассматривать как способ расширения бизнеса, т.е. корпоративную трансакцию. Вопрос стоит о выборе варианта расширения. Можно создать филиал или дочернюю фирму, вкладывая в расширение бизнеса собственные деньги и принимая на себя весь риск, а можно найти контрагента со своими собственными средствами и знанием местных условий, передать ему комплекс прав и риск. Сравнение относительной выгодности этих вариантов составляет основу оценки комплекса прав, передаваемых по договору коммерческой концессии, в рамках доходного подхода. Следует также заметить, что в России использование данного способа расширения бизнеса не только приобрело популярность, но и обогатилось оригинальными идеями. Например фирма 1 использует коммерческую концессию не только для экономии затрат на рекламу и создание репутации, но и для обмена разработками в области программного обеспечения. При этом источником новых идей и программ может быть не только основная фирма, а любая фирма, входящая в общую сеть. В этом смысле можно говорить о сетевом варианте организации бизнеса на основе франшизы. [c.40]
В том, что касается цены лицензии, стороны в лицензионном договоре преследуют не исключающие друг друга, но противоположные цели. Лицензиар (продавец лицензии) заинтересован в том, чтобы цена была как можно выше, а лицензиат (покупатель) в том, чтобы цена была как можно ниже. В этом заключается принципиальное отличие ситуации от корпоративных трансакций, где цели сторон могут совпадать, и от оценки ущерба при нарушении исключительных прав, когда стороны преследуют взаимоисключающие цели. [c.41]
Стоимостная оценка патентов и патентных заявок чаще всего нужна для принятия правильных управленческих решений. Для тех, кто управляет патентными заявками и уже полученными патентами, необходимо достаточно точно знать их стоимость, чтобы принимать хорошо обоснованные решения относительно управления ими. Поскольку лишь относительно небольшой процент патентов имеет действительно большую ценность, а бюджеты подразделений, ответственных за патентную политику корпораций, достаточно жестко ограничены, очень важно оценивать стоимость тех или иных патентов или патентных заявок по возможности точно. Здесь важно подчеркнуть, что возникает потребность в оценке не портфелей прав, как при корпоративных трансакциях, а именно отдельных патентов с точки зрения целесообразности их сохранения в портфеле. [c.184]
Если обратиться к истории вопроса и начать с зарубежного опыта, то необходимо заметить, что первоначально спрос на услуги по оценке ИС и деловой репутации возникал преимущественно в ходе судебных разбирательств, а в качестве оценщиков ИС и НМА выступали адвокаты и патентные поверенные. Точно так же адвокаты и патентные поверенные, представлявшие интересы фирм, играли ключевую роль в переговорах о продаже лицензий. Именно они договаривались об условиях предоставления лицензии, в том числе о величине ставки роялти. Так как другой оценки в таких случаях не требуется, не возникало потребностей и в применении традиционной оценочной техники. При патентовании изобретений и промышленных образцов решения всегда или почти всегда принимались менеджерами из соображений здравого смысла, по упомянутому выше принципу если сомневаешься, патентуй . Помощь профессиональных оценщиков в таких случаях также никогда не требовалась. Наконец, при корпоративных трансакциях, в том числе при покупке предприятий НМА, составляли сравнительно незначительную часть, и все они спокойно проходили по статье гудвилл . Изменения здесь наступили тогда, когда стоимость НМА стала сопоставима со стоимостью бизнеса. При оценке бизнеса стали оценивать не только всю совокупность НМА, но и отдельные идентифицируемые НМА, показывая их значимость в формировании стоимости бизнеса. Соответственно, методы оценки бизнеса стали приспосабливаться к оценке НМА, в том числе к оценке ИС. Только с середины 90-х годов прошлого ве- [c.258]
В этой главе мы свели воедино целый ряд понятии стоимости, давая читателю возможность получить общее представление о ее определении для корпоративных активов и ценных бумаг. Для этого мы прежде привели базовые определения стоимости, рассмотрев затем процесс оценки стоимости трех основных типов ценных бумаг компании-эмитента долговых облигаций и привилегированных и обыкновенных акции. Проанализировав для каждого из этих случаев показатели стоимости и доходности, мы распространили наш анализ на определение стоимости непрерывно действующего предприятия, ставя перед собой задачу ценообразования таких трансакций, как продажа предприятия, реструктуризация пли слияние или поглощение компании, [c.421]