Определение дохода от капитала

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДА ОТ КАПИТАЛА  [c.500]

При изучении американского подоходного налога в предыдущей главе мы обратили внимание на проблемы определения дохода. В самом деле, наиболее сложная проблема при налогообложении дохода от капитала — это определение дохода от капитала и в особенности установление того, "когда" этот доход был создан.  [c.500]


Вторую важную проблему при определении дохода от капитала представляет доход от прироста капитала. Если амортизационные отчисления предназначаются для отражения уменьшения стоимости активов при их использовании, то здесь мы сталкиваемся с возрастанием их рыночной стоимости. Обращение к прибыли от прироста капитала затрагивает проблемы не столько теоретического, сколько практического характера для многих активов мы не сможем определить величину дохода на прирост капитала до тех пор, пока эти активы не будут реализованы. Хотя ценные бумаги, зарегистрированные на нью-йоркской фондовой бирже, могли бы облагаться налогом на доход от прироста капитала по мере его возникновения, вызывает беспокойство, что таким путем уменьшились бы преимущества этих активов по сравнению с другими. Таким образом, прибыль от прироста капитала облагается налогом только при ее реализации. Но вновь проблемой становится время при отсрочке уплаты налога текущая дисконтированная стоимость налога уменьшается.  [c.504]


Сегодня большинство предпринимателей имеют пенсионные программы, обеспечивающие доход их наемным работникам после ухода на пенсию. Здесь центральной проблемой в определении дохода от капитала вновь является выбор времени. Рассмотрим индивидуума, который использует 1000 дол. своего дохода до уплаты налога для сбережений на пенсию. Если его предельная налоговая ставка 28%, тогда он сберегает 720 дол. после уплаты налога и вкладывает их в банк для получения пенсии через 20 лет. Если процентная ставка 10%, его выигрыш после уплаты налога составит 7,2%. Когда он уволится, то будет получать по сложным процентам, учитывая процент, который он получит на свой процентный доход, — 2892 дол. (720 х 1,07220).  [c.506]

Инфляция ставит некоторые сложные проблемы определения дохода от капитала. Некоторые предлагают облагать налогом реальные, а не номинальные доходы на капитал. Если у человека есть активы и их стоимость увеличивается на 10%, но цены в целом выросли на 10%, он ничего не выигрывает. Его реальный доход от прироста капитала равен 0, даже хотя его номинальный доход положительный. Точно так же рассмотрим случай, когда индивидуум кладет на срочный счет 1000 дол. и получает 100 дол. в виде процента. Если темп инфляции равен 10%, реальный доход равен нулю. 100 дол. процента достаточно только для того, чтобы компенсировать уменьшение реальной стоимости его срочного вклада.  [c.508]

Весьма важным аспектом анализа структуры доходов является определение доли доходов по труду и доходов от капитала в общей сумме денежных доходов населения, динамика доходов финансовой системы, роль которых возрастает с каждым годом.  [c.613]


Это, однако, нельзя оправдать, разве что оставаясь в рамках статической теории, где все Q равны. Принятая теория распределения, в которой предполагается, что капитал в каждый текущий период времени получает свой предельный продукт, правомерна лишь для неподвижного состояния. Совокупный текущий доход от капитала не имеет прямого отношения к его предельной эффективности. В то же время текущий доход от предельной единицы капитала (т. е. доход от капитала, участвующий в определении цены предложения продукции) равен предельным издержкам использования, что также не имеет Непосредственной связи с предельной эффективностью капитала.  [c.60]

Нормативное определение дохода, содержащееся в ст. 41 НК, включает в себя экономическую выгоду в денежной или натуральной форме, учитываемую в случае возможности ее оценки и в той мере, в которой такую выгоду можно оценить. Экономическая выгода будет определена в таких главах второй части НК, как Подоходный налог с физических лиц , Налог на прибыль (доход) организаций , Налог на доходы от капитала , но важно отметить, что материальная основа выгоды - непременное условие для отнесения ее к доходам.  [c.101]

Ссылки в ст. 41 ( Принципы определения доходов ) и 42 ( Доходы от источников в Российской Федерации и от источников за пределами Российской Федерации ) на главы Налог на прибыль (доход) организаций , Подоходный налог с физических лиц и Налог на доходы от капитала приравниваются к ссылкам на законы РФ О налоге на прибыль предприятий и организаций и О подоходном налоге с физических лиц .  [c.381]

Приведенное в таблице сопоставление показывает, что большинство из ранее действовавших налогов сохраняются и в Налоговом кодексе. Некоторые налоги определенным образом преобразуются (->) например, налог на операции с ценными бумагами — в налог на доходы от капитала (4), ресурсные платежи и отчисления - в соответствующие налоги (9,10). Статус федеральных налогов приобретают в НК взносы в государственные социальные внебюджетные фонды (6), сбор за право пользования объектами животного мира и водными биологическими ресурсами (12), лесной (13) и экологический (15) налоги.  [c.35]

Надо признать, что такое уточнение явно недостаточно для понимания сущности возможной экономической выгоды. И не случайно поэтому в статье отмечается, что определение (видимо, количественное) экономической выгоды производится в соответствии с главами второй части НК Налог на прибыль (доход) организаций , Налог на доходы от капитала , Подоходный налог с физических лиц . В этом перечне отсутствует ссылка на главу Налог на дополнительный доход от добычи углеводородов .  [c.99]

Эмиссия определенных видов ценных бумаг в РФ подлежит обложению налогом на операции с ценными бумагами. Доходы по ценным бумагам, а также от реализации ценных бумаг могут облагаться подоходным налогом с физических лиц, налогом на прибыль предприятий и организаций, корпорационным налогом, налогом на доходы от капитала. Кроме того, сами ценные бумаги могут быть объектом обложения поимущественными налогами.  [c.486]

Налоговый арбитраж приносит преимущество из-за различного налогового режима различных форм дохода от капитала и особенно из-за положений, которые разрешают определенные виды доходов от капитала оставлять необлагаемыми налогом до тех пор, пока индивидуум не изымет средства со своего счета.  [c.562]

Следует отметить, что методика определения величин, используемых для определения налоговых ставок, различается у разных исследователей, поэтому каждый из шести типов эффективных налоговых ставок включает множество ставок, в некоторых случаях заметно различающихся между собой. В наибольшей степени это справедливо в отношении средних эффективных ставок корректно определенный доход корпораций или совокупный доход от капитала в действительности представляет собой величину, существенно зависящую от принятых теоретических допущений, от наличия необходимой статистики и от ее качества. Точный расчет дохода требует корректировки бухгалтерских величин с учетом расхождений экономической и бухгалтерской прибыли (или налоговой, если выбирается показатель прибыли, рассчитанной для целей налогообложения), экономических и бухгалтерских издержек. Кроме того, расхождения могут возникать при выборе показателя налога, используемого в числителе отношения,  [c.221]

Этот показатель соответствует практике оценки деятельности акционерных предприятий Германии. Под обобщенной стоимостью предприятия понимается сумма, которую заплатил бы покупатель за приобретение предприятия. При определении цены покупки инвестор будет учитывать не только стоимость имущества, но и перспективы получения дохода от вложенных средств. Их он оценивает по возможному доходу от капитала, который должен быть затрачен на приобретение предприятия. Поэтому покупатель будет сравнивать размер доходов, приносимый участием в предприятии, с суммой процентов, которые принёс бы ему тот же самый капитал, инвестированный другим способом (например, проценты на банковский депозит). Обобщённая стоимость равна стоимости имущества предприятия (сокращенной с учетом фактора риска), увеличенной или уменьшенной на разность между величиной ожидаемых в будущем доходов и величиной доходов по процентам на используемый капитал. За основу ожидаемых доходов принимается совокупная прибыль периодов за последние 3 года. Сумма процентов определяется из расчета 5 лет получения дохода на используемый капитал. Курс акций обобщенной стоимости равен обобщенной стоимости предприятия, поделенной на количество акций.  [c.45]

Акции — это один из основных видов ценных бумаг. Назначение рынка акций состоит в том, чтобы собрать воедино сбережения и относительно мелкие капиталы для формирования крупного денежного капитала и финансирования производства, приносящего прибыль. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием, находящимся в акционерной форме. Доход по акциям выплачивается в виде дивиденда, который может получить акционер за счет части чистой прибыли текущего года акционерного общества, распределяемой между держателями акций в виде определенной доли от их номинальной стоимости.  [c.446]

Прочие заинтересованные лица. В эту группу входят прежде всего потенциальные инвесторы, финансовые спекулянты, аналитики и конкуренты. Интересы потенциальных инвесторов заключаются в том, чтобы, ориентируясь на динамику рыночных индикаторов и отчетные данные о финансовом положении компании, принять решение о целесообразности инвестирования средств в данную компанию и, в частности, приобретения ее. Финансовые спекулянты получают свой доход от операций купли-продажи ценных бумаг на вторичном рынке. В принципе, система финансового менеджмента не предназначена удовлетворять их интересы, поскольку спекулянты напрямую не связаны с компанией-эмитентом (в частности, доход от операций купли-продажи непосредственно не отражается на источниках ее финансирования). Здесь связь обратная — для решения своих задач спекулянты пользуются данными, генерируемыми в системе управления (например, отчетностью). Тем не менее, действия спекулянтов в отношении ценных бумаг конкретного эмитента являются определенным индикатором успешности ее функционирования, поэтому финансовые топ-менеджеры вынуждены в некоторой степени учитывать интересы и действия спекулянтов — в частности, это проявляется в большей или меньшей открытости данных, в том числе и в опубликовании их в объеме и аналитическом представлении, достаточном для принятия соответствующих решений на рынке капитала.  [c.47]

Облигация представляет собой долговую ценную бумагу, в соответствии с которой заемщик гарантирует кредитору выплату по истечении определенного срока полной суммы долга с процентами на определенную дату в будущем. По дисконтным облигациям доход представляет собой скидку с номинала. Цель операций с облигациями - использование одного из вариантов финансовых вложений для получения дохода и тем самым обеспечение защиты от обесценения или роста капитала в условиях инфляции. Источниками дохода от инвестирования средств в облигации являются выплачиваемые по ним проценты (купонные облигации), а также разница между ценой приобретения и их продажи или их номинальной стоимостью, по которой они выкупаются. В процессе моделирования операций с облигациями применяют различные показатели.  [c.100]

В СНС нет четкого определения того, как отделить доходы от инвестирования собственного капитала от доходов от инвестирования привлеченных средств. Это делается на базе условных расчетов.  [c.706]

Преимущества единого налога на капитал имели смысл только в теории. На практике и этот налог будет уплачиваться из дохода, потому что имущество без дохода не имеет смысла. Объект дохода с капитала - машины, скот - мало определенный. Налог с капитала может нарушить сложившиеся экономические отношения. Личные заработки при нем останутся не обложенными. Между тем они достигали колоссальных сумм. В Англии конца XIX -начала XX в. доходы врачей выше доходов от хлопчатобумажной промышленности страны, доходы от угольных копей не достигают суммы заработка английских адвокатов .  [c.146]

Классическим источником самофинансирования реальных инвестиций в индустриально развитых странах с рыночной экономикой являются собственные средства корпораций в форме нераспределенной прибыли и амортизации основного капитала, которые дополняются определенной долей доходов от эмиссии (выпуска) ценных бума (акций и облигаций) и кредита, полученного с рынка ссудного  [c.218]

Согласно стандарту № 5, в отчетности компаний должна быть раскрыта следующая информация, касающаяся собственного капи-тала компании количество разрешенных к выпуску, выпущенных и находящихся в обращении акций доля неоплаченного капитала номинальная или юридически определенная (объявленная) стоимость акции изменения счетов акционерного капитала за период права, привилегии и ограничения, касающиеся распределения дивидендов и оплаты капитала отложенные дивиденды по привилегированным кумулятивным акциям выкупленные акции акции, зарезервированные для будущих выпусков, согласно опционным и продажным контрактам, включая их условия и суммы добавочный капитал (эмиссионный доход) добавочный капитал от переоценки резервы и накопленная нераспределенная чистая прибыль .  [c.223]

В любой момент фирма может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников от инвесторов, вкладывающих свои средства в капитал компании, кредиторов, ссужающих определенные суммы, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Средства, сформированные за счет всех этих источников, направляются на различные цели. Это и приобретение основных средств, предназначенных для производства товаров и услуг, и создание товарных запасов, служащих необходимыми условиями для производства и продажи, и финансирование дебиторской задолженности. Это также наличные деньги и ликвидные ценные бумаги, используемые как при сделках, так и в ликвидных целях. Взятый на определенный момент общий капитал фирмы стабилен, затем через какое-то время он изменяется. Подобные изменения называют движением капитала. Обычно движение капитала на предприятии происходит постоянно. Термин "финансовый менеджмент" означает, что это движение осуществляется в соответствии с определенным планом. Именно об управлении движением капитала в рамках определенной фирмы и идет речь в настоящей книге.  [c.10]

Мы видим, что неопределенность налогового прикрытия приводит к тому, что кривая стоимости капитала начинает расти по мере увеличения уровня левереджа. Однако на протяжении еще некоторого времени чистый эффект льготного корпоративного и индивидуального налогообложения оказывает благоприятное влияние на стоимость капитала и цену акции. Если объем привлеченных фирмой заемных средств невелик, то издержки, связанные с банкротством, и мониторинговые издержки, как видно на рисунке, невелики. При увеличении объемов внешнего финансирования эти издержки в конце концов становятся значительными, что проиллюстрировано на рисунке пунктирной линией. По мере своего возрастания они все в большей степени нивелируют чистый эффект налогового прикрытия. В точке, где предельные издержки, связанные с банкротством, и мониторинговые издержки равны предельному доходу от налогового прикрытия, стоимость капитала фирмы минимизируется, а цена акций максимизируется. По определению в этой точке достигается оптимальная структура капитала, что обозначено отметкой, сделанной на горизонтальной оси. Для того чтобы отчетливо пред-  [c.495]

Предпочтительность дивидендов. Некоторые из инвесторов на рынке могут предпочитать дивидендный доход другим доходам с капитала. Возможно, выплата дивидендов дает им ощущение определенности. Можно было бы утверждать, что так как дивиденды относятся к разновидности текущего дохода, а перспектива получения дохода на капитал отодвинута далеко в будущее, инвесторов компаний, выплачивающих дивиденды, проблема неопределенности беспокоит меньше, чем инвесторов компаний, не производящих выплат. Если инвесторы предпочитают раннее разрешение неопределенности, они будут готовы при прочих равных условиях заплатить более высокую цену за акции, дающие право на получение большего текущего дивиденда. Если инвесторы на самом деле могут "самостоятельно" принять решение о дивидендах, такое предпочтение выглядит нелогичным. Тем не менее, этот аргумент подтверждается достаточным количеством примеров из практики. Возможно, исходя из психологических соображений или соображений неудобства инвесторы предпочитают не принимать решение о дивидендах "самостоятельно", а получать "реальный доход" непосредственно от компании.  [c.507]

Для того чтобы платить более высокие дивиденды, фирма должна верить в повышение благосостояния акционеров. Эмпирические исследования дивидендной политики концентрируются в основном на влиянии налогов и финансовом сигнализировании. Полученные результаты не позволяют составить определенного мнения о том, имеет ли место такое влияние налогов на дивиденды, что для достижения более высокого уровня дивидендов необходим более высокий уровень дохода до уплаты налогов. Есть и свидетельства о существовании такого эффекта, и исследования, авторы которых придерживаются мнения об отсутствии такой связи. Ни в одной из работ не поддерживается идея о положительном влиянии дивидендов в том смысле, что чистое предпочтение дивидендов превосходит компенсирующее воздействие дифференцированного налогообложения дивидендов и доходов с капитала. Вопрос о том, какой эффект имеет место — отрицательный или нейтральный — еще не решен эмпирически. Если налогообложение дивидендов и доходов с капитала остается постоянным (как предписывает налоговый акт 1936 г.), то любой эффект "неравномерного дохода", когда подразумевается необходимость выплаты более высокого дивидендного дохода по акциям с целью обеспечить более высокий уровень прибыли до уплаты налогов, будет трудно выявить в будущих эмпирических исследованиях. В отличие от результатов исследования влияния налогов, результаты изучения на практике воздействия финансового сигнализирования весьма последовательно поддерживают предположение о существовании эффекта объявления дивидендов роста дивидендов, предвещающего повышение показателя доходности собственного капитала компании. Следовательно, дивиденды, по-видимому, действительно служат для руководства компании проводниками такой информации.  [c.512]

Рентабельность капитала - это отдача на инвестированный капитал. ROI является показателем прибыли, приходящейся на инвестированный капитал, выраженным в процентах. Другими словами, это доход с капитала. Ставка дохода с капитала представляет собой важнейший целевой показатель управления предприятием и тем самым показатель работы контроллера как лоцмана, ведущего корабль предприятия в гавань прибыль . Поскольку ROI характеризует цель, инвестированный капитал должен быть определен как совокупный капитал (актив баланса). Некоторые специалисты предпочитают определять доход с капитала от величины собственного капитала. Однако предприятие должно зарабатывать прибыль с того капитала, который реально функционирует в процессах производства и реализации. Вопрос о том, кто профинансировал этот капитал, с точки зрения целей и получения дохода вторичен.  [c.50]

Чтобы понять принципы, заложенные стандартом в отражение доходов предприятия, следует вспомнить определение дохода, приведенное в основах подготовки и представления финансовой отчетности. Доход понимается как увеличение экономических выгод. Он может выражаться в форме поступления или возрастания активов или в форме уменьшения обязательств. В результате получения экономических выгод происходит увеличение собственных средств организации, не связанное с вкладами акционеров. Доходы предприятия складываются из выручки и прочих доходов (например, от реализации основных средств). Под выручкой подразумеваются доходы от обычных видов деятельности. В состав выручки включаются поступления от продажи продукции, товаров, вознаграждения, проценты, дивиденды, лицензионные платежи и не входят суммы, инкассированные от имени третьей стороны, поскольку они не влияют на изменение капитала компании.  [c.156]

Существует два базовых подхода к оценке денежной массы трансакционный и ликвидный. Трансакционный подход исходит из того, что деньги являются средством обращения. Такой подход исключает из понятия денег активы, которые не могут быть непосредственно использованы для совершения сделок купли-продажи. ФРС не включает в состав денег государственные ценные бумаги США, поскольку для осуществления покупок владельцы этих бумаг должны сначала конвертировать их в деньги. Ликвидный подход исходит из того, что, по определению, ликвидные активы могут быть легко конвертируемы н деньги без потери номинальной стоимости капитальные убытки и доход от прироста капитала при этом очень малы. В этом смысле они представляют собой форму актинов, которые измеряют объем возможных сделок. Таким образом, ликвидный подход включает почти деньги в показатель денежной массы.  [c.62]

Казначейство ютклонило этот подход контроля за переложением налогов по двум причинам. Во-первых, одной из первоначальных целей налоговой реформы было упрощение налогового кодекса. Разграничение пассивного-, инвестиционного и обычного доходов потребовало бы большого числа определений, постановлений, судебных исполнений, которые неминуемо еще больше усложнили бы налоговый кодекс. Во-вторых, существовали и опасения, что все эти положения приведут только к ограниченной эффективности. Хотя они лимитируют степень использования налоговых лазеек для избежания налогообложения дохода от заработной платы, но не лимитируют эффективно степень, в которой люди (особенно богатые) могут избегать налогообложения дохода от капитала. Эти положения увеличивают транс-акционные издержки избежания налога. Проекты, касающиеся недвижимости и порождающие облагаемый налогом доход, шли бы в одной "упряжке" с проектами, порождающими налогооблагаемые потери. Таким образом, сохранялась возможность избегать налога на недвижимость.  [c.559]

Прежде всего нужно сказать, что существует определенная база для совпадения ряда интересов в области нефтяной политики между Саудовской Аравией и западными государствами, в первую очередь Соединенными Штатами. Уже с самых первых дней существования ОПЕК было достаточно ясно, что при единстве ряда целей в области нефти это внутренне довольно разнородная организация. Ее участники отличаются друг от друга уровнем развития, характером правящих режимов, социальной структурой, ориентацией, а также различием проблем развития, обеспеченностью запасами и добычей нефти. Если, например, для умеренно богатых нефтью, крупных по размерам территории и населения стран типа Алжира, Нигерии, Индонезии, Венесуэлы, Ирана, Ирака крайне необходимы большие инвалютные доходы, то для небольших слабонаселенных стран Аравийского полуострова практически невозможно использовать на месте огромные доходы от экспорта нефти. Поэтому, если первая группа стран, как правило, выступает за постоянное повышение цен на нефть, то вторая в этом заинтересована значительно меньше. Более того, правящие круги консервативных арабских нефтяных монархий, и в первую очередь Саудовской Аравии, опасаются, что быстрый рост цен так подхлестнет инфляцию, что обесценит их инвестиции в экономику Запада, которые достигли в конце 70-х годов огромных размеров и приносят доходы в виде процентов на капитал. К тому  [c.147]

Каждая составляющая производства (капитал, труд, управление и земля) должна быть покрыта из доходов от предпринимательской деятельности. Однако поскольку земля физически недвижима, а другие составляющие привле каются к ней для осуществления предпринимательской деятельности, в первую очередь оплачиваются труд, капитал и управление, а остаток дохода выплачивается владельцу земли как рента. Подобное суждение согласуется с основными положениями экономической теории — земля имеет остаточную стоимость и определенную ценность только тогда, когда имеется остаток дохода после покрытия трех других составляющих производства. Таким образом, остаточная продуктивность выражается доходом, приходящимся на землю, после оплаты затрат на труд, капитал и управление.  [c.245]

По определению СНС стоимость УФПИК составляют все доходы от собственности (аналог инвестиционных доходов в ПБ), которые должны быть получены финансовыми посредниками, минус проценты, которые должны быть выплачены, минус доходы от собственности, которые должны быть получены от инвестирования собственного капитала, так как инвестирование собственных средств по определению не является финансовым посредничеством.  [c.706]

Результатом деятельности любого предприятия являются доходы, которь м в Положении по бухгалтерскому учету Доходы организации ПБУ 9/99, (утвержденном Приказом Минфина РФ № 32н от 06.05.1999 г.) дано следующее определение Доходами организации (кроме кредитных и страховых организаций) признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала той организации, за исключением вкладос, участников (собственников имущества).  [c.74]

Большинство экономистов привыкли думать только о преимуществах долга в налогообложении корпораций. Но основная трудность состоит в том, что многие преуспевающие фирмы вообще не имеют долгов, несмотря на существование определенных стимулов делать займы. Миллер предложил альтернативную теорию, которая может дать этому объяснение. Он считает, что чистая экономия на налогах при осуществлении корпорациями займов может оказаться равной нулю, если наряду с корпоративными налогами принять во внимание налоги на доходы физических лиц. Доход в виде процента не облагается налогом на уровне корпораций, но облагается на уровне физических лиц. Доход от акции облагается налогом на уровне корпораций, но его в значительной степени можно избежать на персональном уровне, если доход от акции принимает форму приращения капитала. Таким образом, Т f— эффек-  [c.487]