Как вы можете видеть из предыдущих примеров, когда дело касается сохранения капитала, две аксиомы торговли - отношение риск/вознаграждение 1 2 или лучше и использование стопов - идут рука об руку. Вы хотите, чтобы ваш риск был не больше, чем половина потенциального выигрыша. Вы добиваетесь этого, ограничивая убытки с помощью стопов. [c.114]
Страховочные стропы не дают вам упасть, когда рынок, неожиданно понижаясь или повышаясь, идет против вас. На первых порах следует быть очень осмотрительным с использованием стопов. При планировании своих сделок вам следует одновременно определять три ключевых пункта [c.114]
Использование стоп-ордеров [c.135]
Управление капиталом означает совокупность вопросов, связанных с вложением средств трейдера. Сюда входят оптимальное составление портфеля, диверсификация, оценка величины вложений в конкретный рынок (с учетом риска), использование стоп-приказов, правильное определение соотношения возможной прибыли и убытков, выбор тактики действий после периодов успеха или неудач, а также конкретного стиля торговли "консервативного" или "агрессивного". [c.428]
Я настоятельно рекомендую использование стоп-приказов с целью защиты средств от нежелательных движений цен. Однако определение уровней защитной приостановки, на которых следует размещать стоп-приказы, является настоящим искусством. Трейдеру необходимо исходить из разумного сочетания технических факторов, отраженных на графике цен, и соображений защиты собственных средств. Подробнее мы расскажем об этом ниже, в разделе, посвященном тактике торговли. Трейдер не должен также забывать о таком важном факторе, влияющем на выбор защитных уровней, как волатильность, или изменчивость рынка. Чем изменчивее рынок, тем более удалены должны быть уровни защитной приостановки от текущего уровня цен (или от цены сделки, если речь идет о вновь открываемой позиции). Здесь также необходимо найти компромисс. В интересах трейдера разместить стоп-приказ как можно ближе к уровню цен, чтобы свести потери от неудачных сделок к минимуму. В то же время слишком "жесткие" стоп-приказы могут привести к нежелательной ликвидации позиций при кратковременных колебаниях цен ("помехах"). Слишком удаленные стоп-приказы не чувствительны к "помехам", но могут, как уже говорилось, привести к значительным убыткам. Искусство трейдера и заключается как раз в том, чтобы суметь найти "золотую середину". [c.430]
Каким бы ни был ваш прогноз, всегда существует цена, при достижении которой его следует признать неверным. Уровень защитного стоп-приказа и есть эта цена. Даже самые надежные технические индикаторы порой дают неверные сигналы. При помощи стоп-приказов риск связанных с этим потерь можно ограничить. Фактически, использование стоп-приказов — это одна из сильнейших сторон технического подхода к торговле они составляют основу методологии управления риском. [c.143]
Один из интереснейших аспектов исследования Шиллера заключался в выявлении точки зрения инвесторов на "истинную стоимость". Сначала он спросил, были ли они только покупателями или продавцами (или оставались нейтральными) с 12 сентября по 12 октября, то есть до краха. Затем задал вопрос, был ли рынок в тот же самый период, по их мнению, переоценен, если рассматривать его с точки зрения фундаментальных данных. После получения ответов проявилась следующая картина не менее 68,1% частных инвесторов и 93,1% институциональных инвесторов покупали до краха, даже полагая, что рынок был переоценен в этот период. Так вот и меняется "истинная стоимость". Также интересно, что более 10% констатировали, что в период, предшествующий краху, они следовали политике использования стоп-лоссов, размещаемых определенным образом (как правило, продавали, если цены падали ниже определенного уровня). Часто личный мотив для этой политики состоял в том, что инвестор не мог себе позволить понести убыток из-за снижения цен. Поэтому при падении цены ниже критической инициировались ордера на продажу для закрытия длинных позиций. [c.72]
Одна из опасностей использования стоп -заявок заключается в том, что фактическая цена, по которой выполняется данная заявка, может некоторым образом отличаться от стоп -цены. Такое возможно, когда цена акций быстро меняется в заданном направлении. К примеру, в корпорации AB может произойти несчастный случай на производстве, что повлечет за собой поток судебных исков и стремительное падение цены акций до 12 за штуку. В этой ситуации можно просто не успеть выполнить стоп -заявку на продажу по цене 20 и тогда реальная цена исполнения может составить, скажем, 16 вместо приближения к стоп -цене 20. [c.24]
Сравните стратегию условной иммунизации с использованием стоп -заявок, обсуждаемых в гл. 2, с точки зрения защиты стоимости портфеля. [c.478]
Некоторые утверждают, что использование стоп -приказов - это четвертый вариант. [c.686]
На второй стадии за трейдерами прослеживается тенденция хватать прибыль и вновь покупать что-нибудь до тех пор, пока их деньги не испарятся в результате серии плохих сделок. Потом однажды они, глядя в зеркало, осознают, что самым большим препятствием на пути к успе ху является человек, которого они в нем видят. Совершение сделок импульсивно и недисциплинированно, без использования стопов, при водит к убыткам. Трейдер, который пережил вторую стадию, осознает, что он и его личность, со всеми своими комплексами, странностями и недостатками, являются точно такими же инструментами торговли, как и компьютер. [c.18]
Теперь поговорим о практических трудностях использования стоп-ордеров. Их разнообразие крайне велико. Начнем с тех, что обусловлены человеческим фактором , как мы обычно называем это в повседневной жизни. Когда мы видим что-то, что нам хочется получить, мы хватаем это. Когда мы видим нечто, что нам не нравится, то стараемся выкинуть это из головы давайте забудем об этом, авось само как-нибудь разрешится . В мире, в котором мы живем, это, возможно, и не приносит слишком много вреда, но на рынке убытки, к которым относятся подобным образом, имеют тенденцию к росту. Человеку присуще игнорировать плохое развитие событий, поэтому мы запрограммированы не брать убытки, и мы также запрограммированы хватать прибыли, как только видим их. Задумайтесь о своей жизни до этого времени и о том как вы ее прожили. Насколько легко, по вашему мнению, будет изменить некоторые из основных характеристик вашего поведения Достаточно сложно Но это то, что вам придется сделать для того, чтобы следовать первым двум простым правилам. [c.79]
Для того чтобы избежать использования стопов, к которым я отношу и стопы, которые выставляются в уме , вы должны торговать, действительно основываясь на каких-то взглядах. Будь они техническими или фундаментальными, или и теми, и теми, но вы должны выйти из позиции, как только доказана ошибочность вашего анализа. К несчастью, этого может никогда не произойти. Приведем пример технических взглядов если вы открываете короткую позицию (продаете) потому, что рынок перекуплен, вы можете, к своему разочарованию, обнаружить, что он может находиться в значительно более перекупленном состоянии в течение длительных периодов времени. Но если вы — хороший аналитик, если вы детально продумали свой подход, если у вас есть история своих сделок, по которой вы можете проверить свои воззрения, что придаст вам уверенности, то в этом случае вы можете принять решение не использовать стопы, если этот подход для вас работает. [c.123]
Слишком много книг о трейдинге дают ценные указания Вы должны делать это, вы не можете делать вон то Но на самом деле все не так. Вы как трейдер являетесь самостоятельной личностью, и вы должны найти способ успешного выражения своей личности на рынке. Он может подразумевать использование стопов, может обходиться без них. [c.127]
Но я думаю, что трейдеров, которые могут с успехом избежать использования стопов, очень мало, по крайней мере, когда речь идет о рынках фьючерсов и опционов. [c.128]
Я уже с некоторой степенью детальности говорил о стопах, обсуждая каждую из описанных выше низко рисковых возможностей, и, более полно, в главе 15. Однако мое использование стопов эволюционировало, что было бы полезно и для других трейдеров, так что несколько слов об этом. [c.197]
Затем я начал больше узнавать о трейдинге (можете быть уверенными, что наиболее болезненным путем), и я также занялся фьючерсами. На этом этапе я узнал основы использования стопов. Я прошел через несколько стадий и использовал стопы на фьючерсах, на спот-рынке (мои брокеры делали это за меня). Я использовал и слишком длинные, и очень короткие стопы. [c.197]
Моя методика использования стопов эволюционировала. Трейдер не должен использовать стопы в уме , если только он не уверен на 100%, что будет действовать по ним. [c.203]
Другой хрестоматийный пример управления случаем — использование стоп-ордера по убытку. Здесь учитывается то, что произойти может всякое. Трейдер, который этого не делает, рассчитывает только на авось пронесет . Консервативно работающий трейдер никогда не откроет торговую позицию без постановки такого ордера. Тем самым, игрок застрахован от неизбежной ситуации, когда рынок уходит далеко против ожиданий, на которых основывался расчет. [c.100]
Л. Использование "стоп"-приказов сопряжено с риском "перестраховки" (воз- [c.191]
Использование стоп-лосса - характерная черта дисциплинированного трейдера. Стоп-лосс может быть двух типов - реально размещенный на рынке или тот, что трейдер держит в уме. Новичку необходимо пользоваться реальным стоп-лоссом. Он может зазеваться, отвлечься. Опытный трейдер, хотя и предпочитает реальный стоп-лосс, может пользоваться умственным, особенно когда сидит перед экраном. [c.314]
Обратите внимание, что мы говорим о приказах на выход и вход, а не о сигналах. Почему Потому, что сигналы слишком неопределенны. Означает ли сигнал на покупку, что следует покупать при открытии следующего дня или покупать с использованием стоп- или лимит-приказа И если да, то по какой цене Если поступает сигнал на выход из длинной позиции, когда должен производиться выход — при закрытии, при достижении определенной цены или, может быть, по защитной остановке Каждый из таких приказов будет иметь различные последствия в конечном результате. Таким образом, для определения работоспособности метода входа или выхода нужно, чтобы он давал не общие сигналы, а в определенные моменты времени давал специфические приказы. Полностью определенный приказ на вход или выход может быть легко проверен на качество или эффективность. [c.14]
Интересно, можно ли снизить количество пилообразных сделок, увеличить процент прибыльных сделок и улучшить эффективность системы пробоя, если расположить границы торгового диапазона дальше от текущей цены Более жесткие условия размещения уровней пробоя можно легко получить, если заменить использованные в прошлой модели максимальную и минимальную цену закрытия на максимальный максимум и минимальный минимум. Таким образом, пороги пробоя будут соответствовать традиционным уровням поддержки/сопротивления пробой происходит тогда, когда рынок пробивает предыдущее максимальное или минимальное значение. Кроме того, чтобы отфильтровать ложные пробои, можно ввести условие, согласно которому рынок должен закрываться за пределами границ, а не просто пересекать их в какой-то из точек внутри штриха. Система также может быть улучшена с помощью использования стоп-приказа для входа и снижения расходов на сделку за счет входа по лимитному приказу при откате. [c.114]
Те же три периода, обнаруженные при исследовании видов пробоев, обнаруживаются и при рассмотрении тестов, распределенных по виду приказов. Для лимитных приказов и стоп-приказов отмечена значительная прибыль с августа 1985 г. по июнь 1988 г. С использованием стоп-при-каза капитал возрастал медленнее. Для входов по стоп-приказу и рыночному приказу прибыль была нестабильной и снижающейся с июня 1988 г. по июль 1994 г., вто время как лимитный приказ был умеренно прибыльным. С июля 1994 г. по декабрь 1998 г. рыночные приказы стали несколько менее эффективными, стоп-приказы сильно снизили прибыльность, эффективность лимитных приказов была непостоянной. В первом периоде стоп-приказы работали лучше среднего, а в третьем — гораздо хуже [c.127]
В пределах выборки 15 рынков были в той или иной степени прибыльными при использовании стоп-приказа, 13 рынков — при входе по открытию и 9 рынков — при входе по лимитному приказу. Вне пределов выборки эти значения составили соответственно 15, 16 и 16. [c.197]
Во-первых, вы можете рисковать полной ценой стрэддла, так как это -фиксированная величина. И это не является неблагоразумным так, как было проделано много работы для выбора позиции с высокой вероятностью. Или вы могли бы ограничивать риск, например, 60-тью процентами от начальной стоимости стрэддла, мысленно подготовясь остановить себя, если стоимость (бид) стрэддла, понизится к тому уровню. В любом случае, вы ограничили риск и имеете очень большой потенциал прибыли, потому что стрэддл может увеличиваться по стоимости в несколько раз от его начальной цены. Использование стопа на 60 процентах, все еще позволяет вам держать шестимесячный стрэддл в течение почти пяти месяцев, потому что требуется много времени, чтобы стереть цену стрэддла, даже если акция остается около цены исполнения. [c.234]
Такое отношение риска/награды можно достигнуть только с применением дисциплины (опять это слово) и строгим использованием стопов. Вы не можете сочетать маленький потенциал прибыли с ультрашироким стопом. Ваше соотношение риск/вознаграждение окажется полностью разбалансированным. Даже если бы вы сделали деньги на той сделке, вам следовало бы подвергнуть сомнению свою логику и технику исполнения. Если вознаграждение маленькое, риск должен быть еще меньше. [c.112]
Вы должны подходить к использованию стопов с учетом этой присущей торговле NASDAQ динамики. Как я говорил в этой книге ранее (это стоит повторить еще раз), никогда не торгуйте без стопов. Однако бывают периоды критической или ненормальной волатильности, когда стопы должны быть отодвинуты, поскольку [c.193]
Мы уверены, к настоящему времени вы знаете, что мы думаем об управлении капиталом. По нашему мнению, ни одна из стратегий, изложенных в этой книге, не будет работать без неукоснительного использования стопов. В соответствии с этим, мы хотели бы завершить данное руководство материалами исследования нашего друга Фернандо Диза, профессора финансов в Сиракузском университете. Его работа раскрывает причины, по которым добиваются успеха или терпят неудачу консультанты по торговле фьючерсами ( ommodity Trading Advisors, СТА). Исследование профессора Диза приводит к заключению настоящий ключ к торговому успеху — это управление капиталом. [c.123]
ALS - Призрак, у меня вопрос и замечание от успешного дейтрейдера. Использование системы прорыва волатильности и использование стопа после череды проигрышных сделок, Вы сможете правильно использовать правила один и два [c.41]
На рынке, подобном этому, многие инвесторы передвигают свои стоп-лосс ордера вверх при появлении каждого очередного второстепенного основания, но, поскольку они расположены очень близко друг к другу, активизация первых стоп-лосс ордеров оттолкнет цену вниз к следующим ордерам, и возникнет самоукрепляющий контур обратной связи. Причина этого, конечно же поведенческая, основанная на использовании стоп-лосс ордеров в сочетании с увеличивающимся сопротивлением. [c.280]
Перестраховка" (whipsawing) (17) — ситуация, когда акция временно падает в цене, а затем возвращается к прежней отметке такая ситуация является основным риском при использовании "стоп"-прикаэов. [c.958]
Далее следует контроль риска (КР) УК и КР связаны между собой. УК — необходимый элемент, как мы уже говорили ранее, но часто методы УК включают в себя и КР. Например, использование стоп-лосса (в уме или на рынке )3 контролирует риск, но величина этого риска -т- уже прерогатива управления капиталом. Для того чтобы стать успешным трейдером, риск необходимо минимизировать. Именно по этой причине мы часто видим резкие движения после выхода новостей, нередко в направлении, противоположном тому, в пользу которого говорит вышедшая новость4. Это происходит потому, что круп- [c.28]
И. Л. 10. Использование "стоп"-приказов не сопряжено ни с каким риском, весь риск устраняется. [c.189]
Тест 9. Пробой волатильности с использованием входа по стоп-приказу. Эта модель входит в рынок сразу же после точки пробоя при помощи стоп-приказа, включенного в модель входа. Преимущество модели в том, что вход производится немедленно недостаток же состоит в том, что вход может бытьдостигнут не по самой выгодной цене, как в случае лимитного приказа, поскольку происходит исполнение множества стоп-приказов, расставленных на общеизвестных уровнях поддержки/ сопротивления. Во избежание множественных приказов в пределах бара использован стоп-приказ на основе последней цены закрытия, каки в тесте 6. Модель со стоп-приказом на пробое волатильности производит по- [c.120]
Наиболее сильным, видимо, является взаимодействие между временем и видом пробоев. Наиболее выражено было взаимодействие пробоев вола-тильности (по сравнению с другими типам пробоев) и времени (в пределах выборки по сравнению с данными вне выборки). Пробои волатильно-сти сначала работали лучше других типов пробоев, а затем стали давать наихудшие результаты. Система на пробое волатильности со стоп-прика-зом за последние годы ухудшилась сильнее, чем система с лимитным приказом, возможно, ввиду широкого использования стоп-приказов в моделях, следующих за тренд ом. Кроме того, система пробоев ММ/ММ иногда предпочтительнее работала со стоп-приказом в отличие от моделей на волатильности. [c.128]
Тесты 7—9. Модели на основе стохастического осциллятора с сигнальной линией. Эта модель оценивалась с входом по цене открытия (тест 7), по лимитному приказу (тест 8) и по стоп-приказу (тест 9). Рассчитывался оригинальный Медленный %К по Лэйну, поскольку в предварительном тестировании Быстрый %К приводил к избыточному числу сделок, вызванных высоким уровнем шума. Сигнальная линия представляла собой простое скользящее среднее Медленного %Кс периодом 3 дня. Период осциллятора — от 5 до 25 с шагом 1. Наилучшие значения для тестов 7, 8 и 9 составили 15, 14 и 11 соответственно. В целом модель несла тяжелые убытки в расчете на одну сделку. Ввиду большого количества сделок убытки были астрономическими. Вход по лимитному приказу был наилучшим (т.е. имел минимальный убыток в сделке и максимальный процент прибыльных сделок). Хуже всего работал вход по цене открытия. Эта модель положительно реагирует на использование стоп-приказов. Воз- [c.171]