Монополистическая конкуренция. Данная рыночная структура имеет некоторое сходство с совершенной конкуренцией, за исключением главным образом того, что в отрасли производится подобная, но не идентичная продукция. Дифференциация продукта дает фирмам элемент монопольной власти над рынком. Различия в продукте могут и не затрагивать качеств товара как такового. Фиксация предложения может быть обусловлена более привлекательной упаковкой, более удобным расположением магазина, лучшей организацией торговли (хорошее обслуживание, подарочные купоны, послепродажный сервис), в силу чего покупатели отдают предпочтение данному товару. Для каждой такой фирмы кривая спроса имеет отрицательный наклон, и поэтому фирма может влиять на цену. [c.171]
СПАД (РЕЦЕССИЯ) — длительное, устойчивое уменьшение объемов выпуска основных видов товаров и услуг, снижение деловой активности, которое обычно сопровождается уменьшением реальных доходов населения, ухудшением условий жизни и безработицей. Эта фаза экономического цикла является главной. С нее начинается и ею заканчивается экономический цикл, она выражает характерные черты и противоречия цикличного воспроизводственного процесса, начала и конца цикла. Фаза кризиса выражается в резком уменьшении деловой активности, затоваривании, падении цен, снижении инвестиций и занятости, сокращении доходов и заработной платы. В условиях кризиса существует так называемая погоня за деньгами. Кредитные связи разрываются, финансовые обязательства нарушаются, а процентные ставки возрастают. Спад в экономике происходит тогда, когда валовые инвестиции становятся меньше амортизации, т. е. тогда, когда экономика за год будет потреблять больше капитала, чем производить. В данных условиях величина чистых инвестиций имеет отрицательный наклон, а в экономике происходит реинвестирование, т. е. уменьшение инвестиций. Депрессия способствует возникновению подобных обстоятельств. Когда были неблагоприятные времена, производство и занятость находились на низком уровне, у страны имелось больше производственных мощностей, чем она использовала в текущем производстве. В итоге стимулы к замещению изношенных капитальных активов (и в том числе к приращению накопленного капитала) очень слябы или вовсе отсутствуют. Амортизация при этом, скорее всего, будет превышать валовые инвестиции, в результате чего к концу года объем накопленного капитала снизится по отношению к началу года. Спад — период снижения общего объема производства, доходов, занятости и торговли, продолжающийся шесть и более месяцев. Этот спад характеризуется всеобщим понижением деловой активности в большинстве секторах экономики. Но цены на многие товары в такой фазе не проявляют тенденции к сокращению, их уровень падает лишь только в том случае, если спад носит серьезный и затяжной характер, т. е. если возникает депрессия. [c.621]
Когда подразумеваемые волатильности имеют наклон в отрицательном направлении, можно использовать две стратегии, точные противоположности двух предыдущих пропорциональный спрэд из опционов пут (Рисунок 6.25) или обратный спрэд из опционов колл (Рисунок 6.26). В этих стратегиях мы покупаем опцион с более высоким страйком, чья подразумеваемая волатильность меньше, и продаем опцион с более высоким страйком, с более высокой подразумеваемой волатильностью. Здесь опять наблюдается статистическое преимущество, поскольку мы продаем дорогой опцион на ту же самую ценную бумагу, опцион на которую мы покупаем. Если подразумеваемая волатильность низкая, предпочтительной стратегией будет обратный спрэд из опционов колл. Но, если подразумеваемая волатильность рядом с верхней границей своего интервала, пропорциональный спрэд из опционов пут более предпочтительный вариант стратегии для торговли обратным наклоном. [c.347]
Однако эффекты, объясняющие отрицательный наклон кривой совокупного спроса, далеко не равнозначны. Так как денежные резервы — лишь малая часть состояния домашних хозяйств, эффект богатства оказывает наименьшее воздействие на совокупный спрос. Кроме того, так как экспорт и импорт составляют лишь малую часть ВВП США, эффект обменного курса Манделла — Флеминга незначительно сказывается на американской экономике. (Этот эффект куда более важен для малых стран, в экономике которых большую роль играет внешняя торговля.) Основная причина отрицательного наклона кривой совокупного спроса в экономике США — эффект процентной ставки Кейнса. [c.700]
Эта таблица показывает процент времени, которое 14-периодичный ADX проводит в определенном диапазоне для каждого фьючерса. Например, в течение 17 процентов времени S P имеет значение ADX между 30 и 39, а 7 процентов времени — между 40 и 49. Не должно вызывать удивления, что в колонке, озаглавленной Тренд , ADX в течение почти половины времени имеет положительный наклон. Последняя колонка на графике содержит среднее значение ADX, как правило, примерно 25. Обычно оптимальные для торговли рынки образуются, когда ADX 25 и выше. Не так уж важно, какой наклон — отрицательный или положительный. Самое важное, чтобы рынок имел волатильностъ в дополнение к хорошему среднему дневному диапазону. [c.140]