Степень финансового левереджа

СТЕПЕНЬ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРЕДЖА  [c.329]

Степень финансового левереджа - — -—— = 1,5,  [c.330]

Другой способ получения степени финансового левереджа для конкретного уровня прибыли до уплаты процентов и налогообложения следующий  [c.330]


Степень финансового левереджа =  [c.330]

Степень финансового левереджа-----------------= — = 1,5.  [c.330]

Важно, что влияние финансового левереджа на предприятие будет менее очевидным по мере увеличения уровня прибыли до уплаты налогов и налогообложения по отношению к фиксированным платежам по капиталу (процентам и дивидендам по привилегированным акциям). Если прибыль до уплаты процентов и налогов только покрывает фиксированные платежи по капиталу, даже их небольшие изменения могут значительно повлиять на доходы в расчете на одну акцию. Эта высокая степень чувствительности будет отражаться степенью финансового левереджа. Однако по мере увеличения прибыли до уплаты процентов и налогообложения по отношению к фиксированным отчислениям по капиталу доходы будут становиться менее чувствительными к изменениям. В результате этого степень финансового левереджа окажется меньшей.  [c.331]


Степень финансового левереджа  [c.353]

В нашем примере финансовый левередж у компании А равен 1 (100 д.е. 100 д.е.), а у компании Б — 1,67 (100 д.е. 60 д.е.). Это можно интерпретировать следующим образом при росте прибыли от продаж, например в два раза, чистая прибыль компании А не изменится, а у компании Б возрастет в 1,67 раза. При сокращении прибыли от продаж чистая прибыль компании Б сократится также в большей степени. Деятельность компании Б связана с большим финансовым риском из-за использования заемного капитала. Вспомним, что производственный риск у компании А был выше, чем у компании Б.  [c.107]

В части VI мы рассматриваем приемлемую для фирмы структуру капитала. Мы подходим к концепции левереджа с нескольких различных точек зрения и пытаемся определить степень финансового риска и то, как этот риск соотносится с операционным риском. Кроме того, мы анализируем нераспределенную  [c.16]

ФИНАНСОВЫЙ ЛЕВЕРЕДЖ (ФИНАНСОВЫЙ РЫЧАГ) - определяется степенью использования заемных средств для покупки недвижимости или других активов. Расчеты показывают, что увеличение доли заемных средств в финансировании пассивов повышает влияние прироста объема деятельности на рентабельность.  [c.508]

Коэффициенты привлечения средств (левередж) характеризуют относительный уровень финансового риска, которому подвержены кредиторы и акционеры предприятия, — риска, вытекающего из твердых сроков погашения задолженности. Поэтому коэффициенты привлечения средств (ликвидационного типа) показывают, какую степень защиты кредиторской задолженности обес-  [c.284]

Структура капитала (левередж, или финансовый рычаг). Это отношение между суммами, которые инвестируются владельцами компании, и суммами, вкладываемыми сторонними лицами, что оказывает существенное влияние на степень риска, связанного с ведением бизнеса. Таким образом, структура источников финансирования — это то, что менеджеры должны принимать в расчет при принятии финансовых решений.  [c.81]


Для компании Alpha pi степень финансового левереджа, основанная на изменениях между годом 1 и годом 2, составляет  [c.330]

Какова степень финансового левереджа компании Gamma р/с  [c.330]

ДЛЯ компании Gamma pi степень финансового левереджа будет следующей  [c.330]

Приведенное уравнение имеет преимущество для определения степени финансового левереджа требуется только оценка прибыли до уплаты процентов и налогообложения PBIT. Для компании Alphapl такой расчет может быть выполнен для года 1 следующим образом  [c.330]

Используйте приведенное выше уравнение для нахождения степени финансового левереджа компании Gamma pi за год 1.  [c.331]

ДЛЯ компании Alpha pi степень финансового левереджа за год 2 (когда прибыль до уплаты процентов и налогообложения значительно снизилась) будет такой  [c.331]

Одним из путей определения, как предполагаемые изменения логистической системы будут влиять на прибыль и рентабельность предприятия является использование стратегических моделей прибыли и рентабельности [1]. Пример использования подобных моделей (по данным компании Sara Lee orporation, США) представлен на рис. 1.1. В соответствии с ним, одной из основных задач любой фирмы является повышение рентабельности собственного капитала. Поскольку при этом изменение финансового левереджа (рычага) является стратегическим решением и, как правило, принимается в верхних эшелонах управления, для увеличения рентабельности собственного капитала требуется добиться увеличения рентабельности активов. Логистика может оказывать существенное влияние на данный показатель через сокращение запасов сырья, полуфабрикатов, комплектующих и готовых изделий, поскольку очень часто 50 и более процентов оборотного капитала фирм-продуцентов приходится на запасы. Поэтому логистический фактор, воздействующий на собственный капитал, в значительной мере зависит от политики компаний в отношении уровней запасов, степени контроля и управления уровнем запасов, а также от системы планирования потребностей распределения. Известно, что традиционная концепция экономического размера заказов не всегда отражает истинные потребности производства и распределения. В результате возникает избыточный уровень запасов. В свою очередь, закупки сырья и материалов тесно связаны со счетами кредиторов. Такие счета являются, с точки зрения логистики, ключевыми элементами баланса фирм и оказывают влияние на их оборотный капитал. Следовательно, интеграция управления закупками и управления производством - составная часть логистической стратегии - может дать положительный эффект, что и подтверждается практикой. Кроме того логистика может оказывать воздействие и на такие элементы баланса, как наличность и дебиторская задолженность, поскольку логистическая деятельность непосредственно влияет на сроки выполнения заказов и, соответственно, на сроки выписки счетов и их оплаты.  [c.4]

В качестве меры воздействия финансового левереджа на доходы акционеров корпорации достаточно часто используют степень процентного увеличения прибыли на акцию при данном процентном увеличении операционной прибыли корпорации. Этот показатель называют силой финансового левереджа [DFL - degree of finan ial leverage] и рассчитывают по следующей формуле  [c.242]

Финансовый левередж (finan ial gearing) имеет место, когда компания финансируется (как минимум частично) за счет вкладов внешних участников. Уровень ле-вереджа (т. е. степень, в которой компания финансируется за счет заемных средств) часто является важным фактором при оценке риска. Если предприятие занимает значительные средства, оно принимает на себя обязательство выплачивать проценты и погашать основную сумму. Это может оказаться значительным финансовым бременем, увеличить риск банкротства. Тем не менее факт остается фактом большинство компаний финансируются за счет заемных средств.  [c.102]

Для выяснения приемлемой для фирмы степени левереджа в разных финансовых ситуациях нам нужно среди всего прочего понять чувствительность EPS к EBIT. Прибыль до выплаты налогов  [c.451]