Защита интересов и законных прав граждан, юридических лиц и государства на основе борьбы с суррогатами ценных бумаг, борьбы с мошенничеством и пресечения незаконной деятельности на фондовом рынке. [c.169]
Регулирование эмиссии производится в целях препятствования выпуску на рынок суррогатов ценных бумаг, которые по форме напоминают настоящие ценные бумаги, но не обладают их основными качествами. В этом смысле регулирование эмиссии является одним из ключевых способов защиты интересов потенциальных инвесторов. [c.186]
Паевые фонды ориентированы в первую очередь на частных инвесторов, поэтому их успех в значительной степени зависит от уровня доверия к ним. Однако скандалы с рядом компаний — эмитентов суррогатов ценных бумаг серьезно подорвали доверие вкладчиков к российскому фондовому рынку. Росту этого доверия не способствовала и деятельность чековых инвестиционных фондов. В этих условиях немаловажным является проведение кампании по разъяснению инвесторам преимуществ, которыми обладают паевые фонды по сравнению с другими формами коллективного инвестирования, среди них следует особо подчеркнуть [c.228]
Вопрос ограничения и регулирования выпусков суррогатов ценных бумаг является на [c.103]
Выпуск суррогатов ценных бумаг окончательно уничтожил только [c.53]
Суррогаты ценных бумаг, основанные на притворных сделках. В [c.16]
С принятием этого Закона был создан правовой механизм, содержащий нормы, не допускающие выпуск и обращение суррогатов ценных бумаг, безлицензионную и бесконтрольную деятельность участников рынка. Этот документ узаконил смешанную модель российского фондового рынка, при котором равные права получили как коммерческие банки, так и небанковские инвестиционные институты. [c.183]
Динамичное развитие рынка государственных долговых инструментов, отмеченное в Концепции, позитивно влияло на бюджетный процесс, способствовало отвлечению средств инвесторов от вложений в суррогаты ценных бумаг некоторых коммерческих структур, оказало доминирующее воздействие на ценовую динамику. Однако относительно высокая доходность государственных долговых инструментов создавала проблемы привлечения средств на развитие корпоративного сектора экономики и высокой стоимости заимствований на рынке государственного долга. [c.366]
К главным факторам, определившим развитие рынка ценных бумаг в 1991—1996 гг., относятся масштабная приватизация — эмиссия приватизационных чеков, а также акций приватизированных предприятий и коммерческих банков кризис неплатежей, породивший выпуск векселей государством, муниципалитетами и предприятиями постепенный допуск российских ценных бумаг на международный рынок противоречивое влияние на развитие российского рынка ценных бумаг оказал их выпуск различными финансовыми компаниями, в том числе авантюрного толка (не имевшими лицензий). Особо следует отметить большое воздействие на развитие в Российской Федерации рынка ценных бумаг государственных долговых обязательств, выпускавшихся для покрытия дефицита федерального бюджета (ГКО-ОФЗ). Акции приватизированных предприятий и государственные ценные бумаги постепенно вытеснили с рынка суррогаты ценных бумаг (вроде билетов компании МММ ). [c.380]
Закон, в частности, перекрывает легальные каналы выпуска в обращение суррогатов ценных бумаг, от которых пострадали миллионы граждан. Важным является также реализация принципа информационной прозрачности для участников фондового рынка. [c.39]
На фондовом рынке можно встретить товар различного качества — можно купить акцию надежного эмитента, по которой обеспечиваются высокие дивиденды, а можно приобрести и суррогаты ценных бумаг, например билеты МММ . Чем выше степень организации рынка, тем более жесткие ограничения предусматриваются по качеству обращающихся на нем ценных бумаг. [c.177]
В этот период произошел расцвет таких форм недобросовестного предпринимательства и мошенничества, какими явились различные фонды и фирмы, занимавшиеся приемом денежных вкладов от населения взамен выписываемым ими обязательств и суррогатов ценных бумаг с обещанием выплаты дивидендов достигавших до 3000% в год. При этом выдаваемые ими суррогаты ценных бумаг не имели никакого материального обеспечения и соответственно не имели никакой стоимости. Тем не менее, такие организации пользовались большой популярностью у населения, потому, что выплачивали поначалу дивиденды с высокой процентной ставкой. Как известно, выплата производилась из средств поступающих от приемов новых вкладов, а также от доходов от торгово-посреднической деятельности. В конце концов, такие компании прекращали свое существование, а руководство, как правило, исчезало. Налицо были классические схемы финансовых махинаций, названные финансовыми пирамидами . При этом, характерным для того момента было недовольство населения в связи с недостаточным количеством и объемом выписываемых обязательств фирмами - мошенниками , поскольку их не хватало на всех желающих разместить свои сбережения, на фоне массовой истерии в гонке по срочному вложению стремительно обесцениваемых денежных средств. [c.85]
При этом целями защиты являются создание надежных механизмов снижения рисков операций с ценными бумагами развитие финансовых инструментов инвестирования средств инвесторов содействие формированию эффективной модели корпоративного управления приватизированными предприятиями предотвращение социальных взрывов и конфликтов путем защиты прав участников рынка ценных бумаг, и в первую очередь прав инвесторов борьба с суррогатами ценных бумаг и с мошенничеством, пресечение незаконной деятельности на рынке ценных бумаг. [c.342]
Не признаются ценными бумагами по российскому законодательству документы, подтверждающие получение банковского кредита документы, подтверждающие внесение суммы в депозиты банков (за исключением депозитных и сберегательных сертификатов) долговые расписки завещания страховые полисы лотерейные билеты суррогаты ценных бумаг ( чековые карты , коммерческие сертификаты, билеты акционерных обществ и т.д.). [c.296]
Кроме основной функции аккумуляции и размещения денежных средств ценные бумаги выполняют ряд дополнительных функций, в частности, отдельные виды ценных бумаг, такие, как вексель, могут выполнять функцию средства расчетов, восполнять недостаток оборотных средств, использоваться в качестве денежного суррогата. [c.495]
Взаимозачеты с большим числом участников, как правило, осуществляют с помощью различного рода ценных бумаг. Предпочтение отдают более ликвидным ценным бумагам. Поэтому широкое распространение в зачетных схемах получили денежные суррогаты, выпускавшиеся федеральным правительством и его органами. [c.442]
Расчеты государственными ценными бумагами. Первоначально (в период 1995-1996 гг.) в роли денежных суррогатов выступали казначейские обязательства, казначейские векселя и казначейские налоговые освобождения. [c.442]
Принятие нового Гражданского кодекса РФ заложило важнейшие правовые основы для развития экономики России. Однако несовершенство некоторых его норм пока не позволяет в полной мере решать проблемы рынка ценных бумаг. Это объясняется тем, что в нем не учтены такие специфические особенности российской экономики, как кризис платежей, большой оборот неучтенной денежной наличности, значительный объем товарообменных (бартерных) сделок, наполнение рынка суррогатами денег и ценных бумаг и ряд других. Поэтому потребовалась дальнейшая конкретизация основных понятий рынка ценных бумаг, попытка которой была предпринята в Федеральном законе О рынке ценных бумаг № 39-ФЗ, принятом 22 апреля 1996 г. Этот Закон стал знаменательным событием в деле дальнейшего построения правовой основы государственного регулирования и развития рынка ценных бумаг в России, установления единых процедур и механизмов по выпуску и обращению ценных бумаг. [c.182]
Эмиссия частных ценных бумаг, практически полностью отсутствовавшая в стране с начала 30-х до конца 80-х годов, стала возрождаться в виде появления суррогатов акций и негосударственных облигаций. В 1986—1987 гг. Львовское ПО Конвейер , получившее статус государственного акционерного социалистического предприятия, первым выпустило бумаги, названные акциями, хотя они не могли в принципе изменять отношений собственности. Этому примеру, не дожидаясь появления соответствующего правового обеспечения, последовали многие другие предприятия. Мотивом послужило стремление усилить стимулирование конечных результатов труда работников, пробудив в них чувство хозяина, а также желание привлечь дополнительные ресурсы для технического переоснащения производства. [c.361]
Необходимо отметить, что ряд ученых вполне обоснованно полагают, что приватизационный чек не обладал наиболее существенными признаками ценной бумаги — не закреплял конкретного субъективного права и не являлся самодостаточным основанием для возникновения такого права. В.А. Белов, например, утверждает, что применявшийся в России приватизационный чек является по своей правовой природе не ценной бумагой, а денежным суррогатом... / См. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. — М., 1996. — С. 60. [c.449]
Российский рынок ценных бумаг регулируется более чем 1000 законодательных и нормативных документов. Однако, несмотря на их обилие, они несогласованны, имеют пробелы в регулировании отдельных элементов рынка. Так, например, отсутствует система защиты инвесторов от банкротства инвестиционных институтов, отсутствует перечень запрещенных сделок, отсутствует регулирование обращения суррогатов на рынке и др. [c.134]
Развитие отечественного рынка ценных бумаг связано с решением многих проблем. Одной из наиболее важных является достаточно слабая регламентированность рынка. Так, в течение достаточно длительного времени некоторые фирмы работали на фондовом рынке без лицензий, необходимых для работы с ценными бумагами и операций по привлечению средств населения. Эмиссия нередко проводилась в размерах, несогласованных с Министерством финансов Российской Федерации, что приводило к появлению на рынке ничем не обеспеченных суррогатов ценных бумаг. Повсеместно процветала запрещенная указом Президента России реклама будущих доходов, при этом большинство фирм практиковало самокотировку своих акций. Процедура регистрации акционеров в реестре не соблюдалась, бухгалтерский учет нередко велся с большими нарушениями. Эти и другие недостатки отечественного рынка приводили к существенной девальвации самой идеи фондового рынка как одного из наиболее эффективных механизмов перелива капитала из одной сферы экономики в другую. [c.401]
Существующая нормативно-правовая база, предусматривающая ответственность участников рынка ценных бумаг, фрагментарна и не обеспечивает должной защиты прав инвесторов. До сих пор не определены четкие санкции, которые могут применяться в случае безлицензионной деятельности, выпусков суррогатов ценных бумаг (публичное размещение ценных бумаг, не прошедших государственной регистрации) и тому подобное. Но пока созданы юридические механизмы для установления, предупреждения и пресечения мошенничества. Крайне слабо регулируются отношения, связанные с "инсайдеровскими сделками" и манипулированием ценами на рынке. На начальной стадии находится регулирование сделок между аффилированными лицами. [c.185]
Ценная бумага, однако, может фиксироваться и функционировать не только в виде отдельно взятого документа, но и как составная часть документа, который сам по себе ценной бумагой не является. В этом случае принято говорить о бездокументарных ценных бумагах, формой представления которых являются записи в специальном реестре1. Поскольку такое представление в корне изменяет характеристику ценной бумаги, делая ее как бы тенью , отбрасываемой правоустанавливающим документом (реестром ценных бумаг), постольку понадобилось введение в оборот суррогатов ценной бумаги — различного рода сертификатов и других аналогичных документов, подтверждающих права владельцев ценных бумаг. Легализует существование таких документов в гражданском обороте ч. 2 п. 1 ст. 149 ГК РФ, в соответствии с которой лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закрепленном праве. [c.8]
Денежные средства ( ash). Это уже оприходованные компанией денежные средства. Они могут включать не только собственно деньги, но и ценные бумаги, высоко котирующиеся на рынке, а России — многие финансовые суррогаты (векселя, взаимозачеты и пр.). У M I по этой позиции проходит 853 млн долл. на начало отчетного периода. Хорошо это или плохо Если предприятие держит слишком много средств в виде наличных денег, то это первый признак того, что его руководители не нашли способ эффективно инвестировать их в какую-либо сферу бизнеса. И любой инвестор в этом случае захочет прежде всего сменить администрацию такого предприятия, прежде чем вкладывать в него свои деньги. В идеале предприятие или компания должно иметь на этом счете столько средств, сколько необходимо для того, чтобы застраховаться от внезапного скачка рыночной конъюнктуры. [c.217]
В 1991—1996 гг. в Российской Федерации были достигнуты успехи в формировании рыночного хозяйства, а также в создании трехуровневой системы его финансирования (бюджетного финансирования, банковского кредитования и формирования прямых инвестиций через механизм рынка капиталов). В настоящее время, несмотря на ряд противодействующих факторов (развитие высокими темпами рынка государственных ценных бумаг и рынка центах бумаг коммерческих банков, появление различного рода финансовых суррогатов и т.п.), сложились благоприятные условия для прямого выхода предприятий на рынок капитала, чтобы пблучить необходимые им для инвестирования средства. Сейчас на рынке ценных бумаг одновременно протекают два процесса рост спроса предприятий на капитал к рост спроса инвесторов (в том числе иностранных) на ценные бумаги. [c.379]