AR H модель, которая учитывает "эффект рычага", называется моделью [c.88]
Фрактальные процессы, с другой стороны, являются глобальными структурами они имеют дело со всеми инвестиционными горизонтами одновременно. Они измеряют безусловную дисперсию (а не условную, как делает AR H). В Главе 1 мы исследовали процессы, которые имеют локальную случайность и глобальную структуру. Возможно, что GAR H, с его конечной условной дисперсией, является местным эффектом фрактальных распределений, которые имеют бесконечную, [c.206]
Отметив, что модели AR H и GAR H объясняют эффект кластерное -ти, нельзя не упомянуть, что в действительности имеются и другие эмпирические феномены, показывающие, что связь цен и во латильности является на самом деле более тонкой. Так, практики хорошо знают, что когда во-латильность "мала", то цены стремятся к тому, чтобы их рост или падение длились как можно дольше. Аналогичным образом, если волатильность "велика" то цены ведут себя таким образом, что они как бы замедляют свой рост или падение, стремясь повернуть движение в противоположном направлении. [c.77]
Успех условно-гауссовской модели AR H(p), давшей объяснение целому ряду феноменов в поведении финансовых индексов ("кластер-ность" "тяжелые хвосты" "вытянутость" плотности распределения величин /> ,...), породила пелую лавину различных ее обобщений, преследующих пель "ухватить", дать возможные объяснения ряда других эффектов, обнаруживаемых методами статистического анализа. [c.197]
Основной способ использования волатильности, как уже упоминалось, — это определение границ зоны возможных значений доходности гм (а с ней и границ цен рм) на следующем после расчета таге г + 1. Поэтому, если игрок пытается использовать волатильность для достаточно короткого прогноза (на день или три вперед), то он может, во-первых, сократить величину выборки N до минимально разумного уровня (чтобы исключить влияние более ранних данных), хотя при этом существенно падает надежность определения величины а. А во-вторых, он может использовать авторегрессионные гетероскедастичные модели определения волатильности (AR H, AR H и др.). Эти модели позволяют учесть эффект кластеров на рынке, когда торговля достаточно хорошо может быть разделена на периоды низкой и высокой волатильности. [c.206]