Волновая теория Эллиотта представляет собой систему эмпирических правил о количестве восходящих и нисходящих волн в истории движения рынка. Согласно этой теории, движение рынка состоит из циклов по 8 волн в каждом, из которых 5 волн направлены в сторону тренда, а 3 - в противоположную сторону. Так, на бычьем рынке 5 волн каждого цикла направлены вверх и 3 волны направлены вниз, а на медвежьем рынке 5 волн направлены вниз и 3 - вверх (см. рис. 5.1). Первые 5 волн цикла называются импульсом, а входящие в него волны -импульсными подволнами. Последние 3 волны называются коррекцией. Величина импульсных подволн подчиняется определенным правилам вторая волна не может быть протяженнее первой, третья волна не может быть самой короткой, а чаще всего бывает самой длинной, четвертая волна не может опуститься ниже уровня окончания первой (см. рис. 5.2). Кроме того, сочетание мелкомасштабных движений создает крупномасштабное движение того же рода. Соответственно, крупномасштабные движения состоят из меньших по масштабу геометрически подобных ему компонентов. Поскольку эти движения объединяются в составляющие движения рынка из пяти и трех волн, они создают повторяющуюся последовательность, которой могут пользоваться аналитики (наряду с приведенными выше правилами, касающимися волн) для идентификации текущих графических фигур, как показано на рис. 5.3. Так как колебания рынка имеют склонность соответствовать скорее основному тренду, нежели идти против него, корректирующие волны часто бывают трудно распознаваемыми до завершения их формирования. Следовательно, прекращение развития корректирующих волн является менее предсказуемым, чем прекращение развития импульсных, и трейдеры должны проявлять гораздо большую осторожность на стагнирующем, коррективном рынке, чем при явно импульсном тренде. Более того, в то время как импульсных волн существует три основных вида, разновидностей коррективных графических фигур имеется значительно больше, причем они могут объединяться, образуя длительную коррекцию большой сложности. В отношении коррекций важно помнить, что только импульсных волн может быть лишь пять. В силу этого, начальное пятиволновое движение против основного тренда никогда не может быть полной коррекцией, а может быть только ее частью. [c.65]
Диагональные треугольники. Существуют некоторые фигуры, известные из теории технического анализа, в том числе треугольники двух видов, которые целесообразно рассмотреть с позиций теории Эллиотта. [c.65]
Диагональные треугольники первого рода появляются только на волнах С и свидетельствуют о том, согласно Эллиотту, что предыдущее движение происходило [c.65]
Неудачи (Усеченные пятые). Эллиотт назвал неудачей импульсную фигуру, у которой высшая точка пятой волны не превзошла высшую точку третьей волны. На рис. 5.8 и 5.9 показаны неудачи на бычьем и медвежьем рынках. Как видно из этих рисунков, усеченная пятая волна содержит необходимую импульсную (то-есть пятиволновую) подструктуру для завершения движения большей степени. Однако ее неудача в попытке превзойти предыдущий экстремум импульсной волны является признаком слабости текущего тренда и вероятном наступлении резкого разворота [c.66]
Рис 5.1. Диаграмма основной структуры волн Эллиотта. [c.67]
| Рис. 5.4. Диаграммы вариантов расширения волн Эллиотта. |  |
Теория волн Эллиотта представляет собой систему эмпирически выведенных правил для интерпретации поведения рынка. Согласно Эллиотту, при движении рынка происходит периодически повторяющееся с одинаковым ритмом чередование пяти волн в направлении основного тренда и трех волн в противоположном направлении. На восходящем тренде эти чередования пять волн - три волны образуют полный цикл бычьего рынка из восьми волн. Вся последовательность первых пяти волн называется импульсной, а трех последующи - корректирующей (см. рисунок 6.1.). В рамках бычьего движения из пяти волн каждая из волн 1, 3 и 5 является импульсной волной, которая состоит из пяти волн меньшей степени, в то время как волны 2 и 4 являются корректирующими, так как каждая из них распадается на три меньших. Как видно из рисунка 6.1., подволны импульсной последовательности нумеруются цифрами, а корректирующие подволны - буквами. [c.103]
Рис 6.1. Основная структура волн Эллиотта [c.103]
Для интерпретации волн Эллиотта существуют следующие правила [c.104]
Существуют некоторые фигуры, известные из теории технического анализа, в частности два вида треугольников, которые следует рассмотреть в рамках теории Эллиотта. [c.107]
Диагональные треугольники первого рода появляются только на волнах С и свидетельствуют о том, согласно Эллиотту, что предыдущее движение происходило слишком быстро и зашло слишком далеко . Все подвиды волновых фигур, включая волны 1, 3 и 5, состоят из трехволновых движений и их четвертые волны часто попадают в интервал цен первых волн, как показано на рисунках 6.6. и 6.7. Восходящий диагональный треугольник первого рода является медвежьим, так как обычно за ним следует резкое падение, по крайней мере, до уровня начала развития фигуры. В противоположность ему, падающий диагональный треугольник первого рода является бычьим, так как за ним следует подъем цены. [c.107]
Эллиотт начинал как благоговейный последователь теории Доу. Он верил, что учет временного фактора, есть ключ к успешному инвестированию, и когда покупать гораздо более важно, чем что покупать. Когда в конце 1920-х - начале 1930-х годов тяжелая болезнь приковала его к постели, он начал интенсивное изучение поведения рынка, которое в конце концов, привело к более детальным выводам, чем результаты работы Доу. В 1934 году он разработал первый набор своих принципов, который был опубликован под названием "Волновой принцип", а в дальнейшем его работа получила название "Волновой принцип Эллиотта" (или "Теория Волн Эллиотта"). [c.35]
Эллиотт сконцентрировался на цикличности рыночных колебаний (волн). Он заметил, что эти волны имеют тенденцию к повторению самих себя и такое поведение цены формирует структуру, которую можно прогнозировать и использовать в качестве предсказательного инструмента. [c.35]
Глава 8. Торговля по Теории волн Эллиотта [c.180]
История Теории волн Эллиотта [c.182]
| Рис. 117 Развитие тренда в Теории Доу и в Теории Эллиотта |  |
Глава 8. С. Позор Торговля по Теории волн Эллиотта [c.183]
Однако, теории имеют много различий. Доу описал медвежий рынок аналогичными терминами, что и бычий рынок. Основной медвежий рынок состоит из периода распределения, периода, когда входят технические трейдеры и периода участия публики (в этом случае, этот период лучше назвать капитуляцией публики). Эллиотт видел медвежий рынок в виде двух больших ветвей, направленных вниз, с корректирующим периодом между ними. [c.183]
Эллиотт применил в своем анализе другую точку зрения. Он был полностью убежден в детерминированности рынков и утверждал, что правильное использование волнового принципа может аккуратно предсказать разворотные точки рынка - и время и цену - на несколько лет вперед. Хотя еще никто не достиг такого уровня аккуратности, Теория Эллиотта обеспечивает невероятно точный метод, способный найти зоны, в которых может с высокой вероятностью произойти разворот тренда. И дополнительной полезностью будет его способность очень естественно и быстро сообщать пользователю, что анализ некорректен. [c.183]
Широко распространенным неправильно понимаемым аспектом Теории Эллиотта является мнение, что пяти-волновая и трех-волновая модель проявляется на всех рыночных фазах. Предшествующие описания могли бы равнозначно относиться к пяти-волновой модели понижения цен и трех-волновой А-В-С модели их повышения. Импульсивное движение есть простая метафора для пяти-волновой [c.184]
R Ларри Уильямса (Williams %R) Комбинации технических индикаторов Индикатор Ишимоку 5. Числа Фибоначчи и теория волн Эллиотта [c.4]
Средняя часть книги углубляется в модели, которые определяют рыночные повороты, циклы, и проектировки. Мой друг и наставник, Том ДеМарк, описывает два революционных осциллятора, которые переопределяют концепцию параметров перекупленности и перепроданности. Читатели убедятся в бесполезности старых фаворитов, типа, Индекса Относительной Силы и стохастиков. За Томом следует одно из самых больших имен в работе с циклами, Питер Элиадес, который ловко объясняет концепцию и использует определение рыночного цикла, чтобы помогать предсказывать синхронизацию, ценовое движение, и точки проектировки. Этот раздел книги заканчивается работой Стива Позера, одного из немногих людей, кого я знаю, кто может фактически делать деньги, используя анализ волн Эллиотта в реальном времени. Эта методология всегда была тайной для меня, поскольку я редко находил кого-то, кто знал, на какой волне рынок находится, в то время как он там находился. Стив имеет очень хорошее понимание концепции, большую практику и написал потрясающую главу и для новичков, и для долговременных волновых серферов. [c.20]
Шабакер классифицировал графические модели, которые предшествуют сильным рыночным колебаниям, Вайкофф искал признаки аккумуляции или распределения внутри этих моделей, но третье измерение было добавлено в эти исследования благодаря работам Ральфа Н. Эллиотта (1871-1948). (Он увидел модели в рыночных волнах и циклах и определил несколько базовых догматов классифицирующих эти волны.) [c.35]
Полная волна или "цикл" состоит из пяти волн наверх, перемежающихся лрсмя волнами вниз. Колебания, которые происходят в направлении тренда, называются "импульсными" волнами. Наблюдения Эллиотта показывали, что законы природы стремятся разворачиваться в направлении роста, и таким образом, существует восходящее стремление цикла. Каждая волна или цикл может быть разделена на серию более мелких. Больший цикл, соответствует тем же принципам, что и меньший. Распознаваемые модели для свинг-трейдинга могут формироваться на любом временном интервале. [c.35]
При этом, волны определяются одновременным измерением цены и времени. А рынок образуется импульсными волнами, которые идут в направлении тренда и корректирующими волнами, в обратном направлении. Эллиотт не использовал цены закрытия, но рассматривал диапазон ценового изменения. Расстояние между минимумом и максимумом колебания определяет волну в данном временном интервале. Диапазон импульсной волны в соотношении с диапазоном корректирующей волны используется для прогноза следующей импульсной волны. Техника построения каналов ( hanneling) - наиболее удобный путь визуализации этого процесса. Рис. 6 иллюстрирует использование Эллиоттом построения каналов [c.35]
В общем случае, уровень коррекции рыночного колебания показывает силу следующей волны. И хотя Эллиотт не анализировал объем с таким же усердием, как это делал Вайкофф, оба технических аналитика отмечали, что во время коррекций объем стремится к уменьшению. Также объем стремится к уменьшению на пятой волне, которая иногда выглядит очень похоже на описанное Вайкоффом, тестирование кульминации продаж или покупок. [c.36]
Эллиотт пытался дать персональные характеристики для каждого типа волны. Каждое колебание анализируется в терминах объема и волатильности (изменчивости). И все правила Эллиотта в отношении характеристики волны, служат идее построения совокупной модели рыночного поведения, которая могла бы использоваться в качестве прогностического инструмента. (См. Главу 8 для более углубленного изучения Волновой Теории Эллиотта). Однако, Эллиотт (как, впрочем, и Вайкофф, и Шабакер) подчеркивал в своих сочинениях, что практика может сильно варьировать по сравнению с теорией. Самому Эллиотту понадобилось несколько лет постоянного использования, прежде чем он почувствовал себя уверенно в применении принципов колебаний, которые он наблюдал. [c.36]
У. Д. Ганн (1878-1955) был еще одним известным трейдером и техническим аналитиком первой половины двадцатого столетия, который внес значительный вклад в основание технического анализа и свинг-трейдинга. Родившийся в то же десятилетие, что и Эллиотт и Вайкофф, он начал торговать ценными бумагами в 1902 году и, таким образом, разрабатывал свою рыночную теорию, наблюдая за тем же рынком что и Шабакер, Вайкофф и Эллиотт. Он был исключительно изобретательным техническим аналитиком, который также много торговал и писал о своей работе. [c.37]
Если толчок (momentum) устанавливает новый минимум или максимум, то, вероятно, цена придет туда снова. Импульс - это один из редких "ведущих" индикаторов. Эллиотт использовал термин "импульс" для обозначения увеличения активности рынка в моменты толчков. Импульс происходит в направлении тренда, поэтому свинг-трейдер должен искать входы в направлении начальных рьшочных импульсов. Новый максимум в результате толчка, может произойти как в трендовой остановке, так и в случае прорыва диапазона колебаний. И, наконец, новые минимумы или максимумы, образованные толчком, могут также указывать на разворот тренда или на начало корректирующего колебания, когда они следуют за кульминацией продаж или покупок (создавая "У"-образный разворот). [c.40]
Этот замечательный инструмент называется Теория волн Эллиотта, один из немногих технических инструментов, который является предсказательным по своей природе. Проницательный трейдер или инвестор может использовать эти принципы для аккуратного предсказания крайних точек рынка. Большинство форм технического анализа, хотя, в общем, и более точны в определении цены по сравнению с фундаментальными исследованиями, но имеют задержку и более реактивны. Скользящие средние пересекают цены спустя много времени после того, как тренд развернулся. Подтверждение разворотной модели "голова и плечи" или прорыв треугольника случаются спустя много времени после того, как наиболее привлекательные ценовые уровни для входа или выхода уже были достигнуты. Осцилляторы основаны на сглаженных ценах и стремятся следовать за ними а, в общем случае, они хорошо работают лишь на рэнджевых рынках, (то есть находящихся в торговом диапазоне). [c.180]
У Эллиота был проницательный аналитический ум. Даже в своей книге по ресторанному менеджменту он писал, что рынки и экономика развиваются циклично, или волнообразно. Эти мысли привели его к изучению работ Роберта Рии, которые описывали Теорию Доу и до сих пор считаются классическими. Поэтому нет ничего удивительного в том, что Теория Эллиотта имеет много общего со своей старшей кузиной - Теорией Доу (см. также Главу 1). [c.182]
Наиболее важное различие между этими теориями заключается в том, что Теория Доу - реактивна, то есть реагирующая, а Теория Эллиотта - проактивна, то есть предшествует реакции. Теория Доу предлагает детальную конструкцию, описывающую определение факта, что тренд уже изменился. Для сигнализации об окончании бычьего тренда, требуются понижающиеся до определенных уровней минимумы и максимумы. Она (теория) дает мало указаний относительно ценовых проектировок, очень смутные идеи относительно возможных ориентиров ценовых откатов (retra ement) и весьма праздные мысли о предполагаемой длительности первичного или вторичного трендов. Теория Доу предлагает пользователю мало инструментов для точного определения возможных дат, цен и моментов разворотов рынка. [c.183]
Теория Эллиотта гласит, что рынок может находиться в двух широких фазах - бычий рынок и медвежий рынок. Она применима для любого свободно торгуемого (без правительственного или монополистического контроля) актива, обязательства или товара. Это могут быть акции, облигации, нефть, золото или ценовые уровни на недвижимость (но не отдельные дома или общины). Эллиотт предположил, что бычий рынок имеет пять шагов или ветвей. Существуют три импульсных шага вверх, перемежающихся с двумя неимпульсными корректирующими шагами вниз. Импульсные шаги получили наименование волна-1, волна-3 и волна-5, корректирующие - волна-2 и волна-4. Рис. 118 показывает классическую картинку бычьего рынка. [c.183]
Такая комплексность и, временами, субъективность, часто отталкивает людей от попыток применить Теорию волн Эллиотта в анализе и в торговле. Фрактальная природа воли Эллиотта добавляет трудностей, но также, прибавляет информации, которая может помочь подготовленному эллиоттчику (Elliotti ian) -человеку, проводящему много времени за анализом рыночных флуктуации с помощью Теории Эллиотта. [c.185]