В зависимости от того, на каком рынке было получено разрешение комиссии по ценным бумагам на эмиссию депозитарной расписки, американском или европейском, различают американские депозитарные расписки (АДР) и глобальные депозитарные расписки (ГДР). [c.314]
Эмиссия публичных депозитарных расписок, обращающихся на вторичном рынке, осуществляется с разрешения комиссии по ценным бумагам. Процедура получения этого разрешения длительная и дорогостоящая. Поэтому эмитировать депозитарные расписки могут только крупные компании. Существуют три уровня депозитарных расписок. Наименьшие требования предъявляются при эмиссии депозитарных расписок первого уровня. Но осуществить первичную эмиссию невозможно. К тому же такие ценные бумаги обращаются только на внебиржевом рынке. Второй уровень дает право купли-продажи на бирже, но первичная эмиссия также невозможна. И только при выпуске расписок третьего уровня разрешается первичная эмиссия. Обычно эмитент начинает эмиссию с первого уровня и стремится получить право на выпуск расписок третьего уровня. [c.314]
Кроме того, с 1990 г. в США практикуется частная (ограниченная) эмиссия депозитарных расписок, которая занимает меньше времени, поскольку не требуется разрешения комиссии по ценным бумагам, и обходится дешевле. Но ликвидность этих расписок низка, так как реализация их ограничена узким кругом институциональных инвесторов. [c.314]
Депозитарные расписки, несмотря на большие расходы при их эмиссии, рассматриваются многими компаниями в развивающихся странах в качестве эффективного финансового инструмента. Они дают возможность публично заявить о себе на ведущих западных рынках. При выпусках расписок первого и второго уровней, не дающих право на первичную эмиссию, возможности эмитента мобилизовать дополнительные ресурсы ограничены. Но после выхода на зарубежный рынок курс акций обычно повышается. Комиссии по ценным бумагам в развивающихся странах настороженно относятся к выпуску депозитарных расписок, если их эмиссия приобретает большие масштабы, поскольку тем самым ослабляется роль национальных фондовых рынков. [c.315]
Депозитарные расписки — это рыночные ценные бумаги, представляющие определенное количество лежащих в их основе акций (т. е. отдельные акции они представляют очень редко). Они зарегистрированы на уполномоченной фондовой бирже (кроме бумаг уровня 1 — см. ниже) за пределами страны эмитента, и торговля и расчеты по ним производятся по обычным правилам данной фондовой биржи. Базовые акции и депозитарные расписки должны соответствовать законам стран регистрации эмитента и депозитария. Базовые акции находятся на хранении на имя банка-депозитария в фирме, выполняющей функции хранителя в стране выпуска акций. Биржа, регистрирующая депозитарные расписки, требует включения в депозитное соглашение ряда гарантийных мер для защиты акций, находящихся на хранении. Например, в случае российских АДР (американских депозитарных расписок) должны проводиться регулярные (т. е. не реже одного раза в месяц) аудиторские проверки реестра акций. По правилам Комиссии по ценным бумагам и биржам США эмитент несет финансовую ответственность за действия регистратора. Следовательно, держатель АДР может возбудить дело против эмитента в американском суде. [c.104]
Прямые издержки Прямые вычеты из прибыли инвестора налоги, комиссионные, а также комиссия брокеру, биржевые и депозитарные сборы [c.45]
РТС - брокерская комиссия (0,1%) и депозитарный сбор (0,03%). В отношении [c.97]
Биржевые комиссии и депозитарные сборы НДЦ и ДКК - в размере установленном ММВБ, НДЦ и ДКК, [c.98]
Представители второго направления (это в основном практики рынка ценных бумаг) активно стараются перенести на российскую почву с некоторой модификацией современный зарубежный опыт правового регулирования ценных бумаг, прежде всего США как страны с наиболее развитым рынком ценных бумаг. Они ссылаются на то, что дореволюционные воззрения устарели и не могут быть применены в сегодняшних реалиях. Так, в Докладе о концептуальных подходах к месту и роли депозитарной деятельности на современном рынке ценных бумаг от 1 июля 1997 г., подготовленном Центральным банком РФ, Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ и Минфином РФ, отмечалось Существующие определения, в том-числе закрепленные в гражданском законодательстве, не полны и не совсем точно описывают понятие ценной бумаги, как оно вытекает из современных экономических реалий . [c.201]
Примерное содержание фаз жизненного цикла проекта применительно к действующим в Российской Федерации нормативным документам дано во Временном положении о депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации и порядке ее лицензирования , утвержденном постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 20 от 2 октября 1996 г. [c.92]
Профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие на основании выданных им в установленном порядке лицензий профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности и деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, вправе осуществлять деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги в соответствии с требованиями, устанавливаемыми Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. [c.518]
Депозитарные комиссии за перерегистрацию ценных бумаг (изменение остатка по счету) 0-1.50 долл. (за изменение позиции на конец дня) [c.67]
Если предположить, что инвестор совершает 10 операций в месяц на полную сумму своих средств, то за год он обернет денежные средства 120 раз, т.е. уплатит бирже и брокеру от 0.24 до 24% от величины своего депозита. Сюда нужно прибавить депозитарные комиссии, которые могут составить до 180 долл., и годовую плату за хранение бумаг, которая составит при такой работе от 0.05 до 0.5% размера депозита. [c.67]
Мы не считаем, что уровень комиссионного вознаграждения должен являться определяющим критерием при выборе брокера для начинающего инвестора. Дело в том, что в современной очень конкурентной среде тарифы разных брокеров довольно близки и зависят скорее от объема торговли клиента. Кроме того, тарифы имеют свойство меняться время от времени, и не факт, что брокер с более худшим тарифом сегодня не предложит более лучший тариф завтра. Тем не менее на тарифы все же следует обращать внимание при выборе брокера. У каждого из анализируемых вами брокеров необходимо выбрать тот тарифный план, который отвечает размеру ваших средств и предполагаемому обороту. Затем необходимо сравнить эти планы между собой и отсеять тех брокеров, которые предлагают менее выгодное обслуживание. Кроме тарифов на сделки нужно обратить внимание на следующие обстоятельства включена ли биржевая комиссия в комиссию брокера или будет списываться отдельно включает ли тарифный план ежемесячную абонентскую плату каков уровень комиссий за депозитарное обслуживание готов ли брокер предложить более конкурентный индивидуальный тариф. Для инвесторов, совершающих несколько сделок в месяц, разница между тарифами двух брокеров будет малозаметной. Иное дело, если игрок позиционирует себя как активный торговец и собирается совершать несколько сделок в день. В этом случае уровень комиссионного вознаграждения является одним из решающих факторов при выборе брокера. В России редко можно встретить схему оплаты комиссионных, принятую у классических дисконтных брокеров США, — фиксированную сумму комиссионных, например 12 долл. независимо от суммы сделки. Вместо этого брокерские комиссии исчисляются в процентах от суммы сделки. Диапазон комиссионных онлайновых брокеров включает в себя цифры от 0.01 до 0.3% от суммы каждой сделки в зависимости от тарифного плана и месячного оборота торгов клиента. [c.86]
Интерес участников фондового рынка США к АДР достиг пика к началу 90-х годов, В конце 1996 г. выпущено депозитарных расписок на бумаги более, чем 1100 эмитентов 54 стран мира. Депозитарные расписки, предназначенные для публичного размещения, регистрируются в Комиссии по ценным бумагам США. Исключением является выпуск АДР третьего уровня ( частного размещения ). За последние пять лет общее количество АДР выросло более чем на треть, что свидетельствует о хороших перспективах развития этого вида ценных бумаг и о большом интересе инвесторов к иностранным компаниям. В США появился новый вид АДР — ограниченные. Это ДР, которые могут обращаться только среди крупных институциональных американских инвесторов. Кроме того, на фондовом рынке США появились глобальные депозитарные расписки. Это производные ценные бумаги, выпущенные на акции иностранных компаний и обращающиеся на рынках США, а также стран Западной Европы. Несмотря на то, что рынок ГДР имеет значительные преимущества перед АДР, по обороту он пока еще уступает рынку АДР. [c.72]
Временное положение о депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации и порядке ее лицензирования. Утверждено постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 20 от 02.10.96. [c.112]
Наличие у СТЗ сложностей в поиске стратегического или крупного портфельного инвестора на российском рынке подтверждает и тот факт, что СТЗ в течение 1995 г. не смог разместить дополнительную эмиссию в размере 30 млрд руб., несмотря на подписанный в марте-апреле того же года договор о размещении акций с шестью крупными отечественными банками. Очевидно, сказались трудности на банковском рынке и сравнительно более высокая доходность финансового рынка. И только в начале 1996 г. 2/3 эмиссии (4 млн. акций) были проданы АОЗТ Геркулес — давнему стратегическому партнеру завода по поставкам металлопроката — по номинальной стоимости (условие проспекта эмиссии). Оставшиеся неразмещенными 2 млн акций предполагается капитализировать. Всего от начала проекта по выпуску депозитарных расписок первого уровня до получения 5 февраля 1996 г. разрешения от Комиссии по ценным бумагам США прошло девять месяцев. Проведенную работу можно условно разделить на два этапа. На первом — эмитент — Северский трубный завод получил разрешение SE на подачу в комиссию ограниченного пакета документов о выпуске депозитарных расписок, что весьма существенно, так как это позволяет не совершать трудоемкого и дорогостоящего перевода документации и отчетности завода в западные стандарты (СААР). [c.88]
Этап рассмотрения документов (10—15-я неделя) рассмотрение документов в Комиссии США по ценным бумагам для подтверждения 2g3—2(b) обсуждение договора о предоставлении депозитарных услуг с депозитарным банком. [c.89]
Форма F-6 и депозитарный договор (16—19-я неделя) подача в Комиссию договора о предоставлении депозитарных услуг подготовка и подача в Комиссию регистрационной формы F-6. [c.90]
Этап рассмотрения формы F-6 (19—23-я неделя) рассмотрение Комиссией формы F-6 и депозитарного договора переговоры с маркет-мейкерами США. [c.90]
Заключительный этап (24—28-я неделя) получение разрешения Комиссии США по ценным бумагам на выпуск американских депозитарных расписок на акции заявителя подготовка выпуска сертификата ADR на акции и непосредственно сам выпуск ADR. [c.90]
Депозитарная и сопутствующая ей деятельность осуществляется только при наличии лицензии на осуществление такой деятельности, полученной в Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте Российской Федерации или уполномоченном ею органе (лицензирующем органе). [c.47]
Отобранная на депозитарное хранение или в обменные фонды литература просматривается организованными для этих целей комиссиями, в состав которых наряду с библиотечными и информационными работниками включаются квалифицированные специалисты различных отраслей знания. В библиотеках республиканского, областного (краевого) значения состав комиссий утверждается органами, в ведении которых находятся данные библиотеки. В остальных библиотеках комиссии утверждаются руководителями учреждений и организаций, в составе которых они находятся, или вышестоящими органами. [c.131]
До 1 июня 1998 года депозитарное обслуживание участников фондовой секции ММВБ осуществлял депозитарий ОНЭКСИМбанка. В соответствии с Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 20 января 1998 года Об утверждении совместного с Центральным банком Российской Федерации Положения об особенностях и ограничениях совмещения брокерской, дилерской деятельности и деятельности по доверительному управлению ценными бумагами с операциями по централизованному клирингу, депозитарному и расчетному [c.117]
На конец 1997 г. было реализовано или запущено 25 программ. К маю 1997 г. сумма депозитарных расписок российских компаний достигла 6,5 млрд долл. В связи с финансовым кризисом запуск этих программ был приостановлен. Большинство российских депозитарных расписок относится к первому уровню публичного размещения. Две компании — Вымпелком и Лукойл получили право эмиссии расписок третьего уровня. Некоторые компании использовали возможность частной эмиссии (по Правилу 144А), при которой не требуется разрешение Федеральной комиссии по ценным бумагам, но число инвесторов ограничено небольшим кругом высококвалифицированных участников рынка. [c.541]
По информации Комиссии Республики Башкортостан по рынку ценных бумаг в 2001 г. увеличился объем выпусков ценных бумаг для привлечения инвестиций (табл. 16.6). Это произошло за счет выпуска облигаций акционерными обществами. Большую роль в развитии рынка сыграло размещение облигаций ОАО УралСибБанк и ОАО Фирма Ба-шинформсвязь . Решение проблем инвестирования в башкирскую экономику предполагает вывод башкирских корпоративных ценных бумаг на международные рынки, повышение их ликвидности и привлечение иностранного капитала. Например, при помощи американских депозитарных расписок (АДР), которые успешно используются на развивающихся рынках мира. [c.362]
В то же время ГК РФ указывает, что услуги, опосредуемые договорами хранения, поручения, комиссии, доверительного управления, не могут быть предметом договора возмездного оказания услуг. Важно установить, какой вид договора применим к опосредованию тех или иных видов профессиональной деятельности рынка ценных бумаг, поскольку такой же договор опосредует деятельность фондовой биржи по предоставлению услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка этих бумаг. В то же время деятельность фондовой биржи согласно ФЗ О рынке ценных бумаг может совмещаться с депозитарной и клиринговой деятельностью, что приводит к заключению иных видов договоров. Все эти случаи заставляют оценить возможность группировки договоров, заключаемых в связи с операциями на рынке ценных бумаг, определив, к каким самостоятельным видам договоров они тяготеют, какие из них являются предпринимательскими. [c.136]
Временное положение О депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг РФ и порядке ее лицензирования , утвержденное постановлением Федеральной комиссии № 20 от 2 октября 1996 г., различает два вида депозитарной деятельности депозитарно-попечительскую и депозитарно-хранительскую. [c.157]
Для создания и успешного функционирования паевых фондов нефбхо-дима подготовка соответствующих специалистов. Поэтому в соответствии с принятой Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку Программой развития паевых инвестиционных фондов преду мат-ривается создание специальных образовательных центров для участников рынка ценных бумаг по таким видам деятельности, как управление паевыми фондами, депозитарная деятельность, оценка имущества. Кроме того, в рамках программы предполагается реализация одного-двух пилотных проектов по созданию паевых инвестиционных фондов. [c.256]
Вы имеете право аннулировать HOLDR. Это значит, что депозитарная расписка будет удостоверять ваше право не на корзину , а на отдельные акции. Эта операция, за которую взимается комиссия в размере 10 долларов, не облагается налогом. [c.304]
В настоящее время на американском фондовом рынке обращаются расписки первого уровня на акции ТД ГУМ, НУ ЛУКОЙЛ , Северского трубного завода . Татнефти , Черногорнефти и акции двух российских банков — Инкомбанка и Менатепа . Относительно стабильный оборот (в десятки тысяч акций) отмечается по АДР НК ЛУКОЙЛ , Черногорнефти и ТД ГУМ. При этом характерен интерес иностранных инвесторов лишь к избранному числу российских голубых фишек . Для крупных компаний предпочтительнее работать с привычными для них производными ценными бумагами, такими, как американские депозитарные расписки, допущенные к обращению на американском фондовом рынке и исключающие риски, свойственные развивающимся рынкам. Строгий контроль, который предъявляет Американская комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам, является гарантией доброкачественности выпускаемых производных ценных бумаг — АДР. [c.78]
Депозитарное хранение научно-технической литературы и документации осуществляется всесоюзными, отраслевыми и республиканскими депозитариями1 в соответствии с тематикой, определяемой рубрикатором всесоюзных, отраслевых и республиканских депозитарных фондов, утверждаемым Междуведомственной комиссией по координации деятельности специальных, научных и технических библиотек при ГКНТ, а также согласно следующему распределению видов литературы и документов между депозитариями [c.176]
В целях усиления роли саморегулируемых организаций на фондовом рынке ФКЦБ в июне 1998 г. приняла постановление № 22, предписывающее всем депозитариям вступить в подобную организацию до 01.08.1998 г., а брокерам и дилерам - до 01.10.1998 г. Однако 34 компании, занимающиеся депозитарной деятельностью, не выполнили предписание Комиссии. Однако временное приостановление действия лицензий привело к изменению мнения компаний. [c.426]
Для осуществления всей этой работы необходимо привлечение финансового консультанта, имеющего лицензию Министерства финансов РФ, юридического консультанта, имеющего лицензию Министерства юстиции РФ, банка-депозитария и, при необходимости, damna- ustody. При этом в функции финансового консультанта входят вопросы выбора банка-депозитария и переговоры с ним об условиях выпуска ADR, подготовки финансовых и маркетинговых отчетов на русском и английском языках для распространения среди потенциальных покупателей депозитарных расписок, организации индивидуальных презентаций для потенциальных инвесторов в США, организации рынка ADR и предоставление документов в Комиссию США по ценным бумагам и фондовым биржам. В функции юридического консультанта входят подготовка документов, необходимых для предоставления в SE , подготовка и заключение договора о депозитарном обслуживании и оказание иной юридической поддержки по представлению финансового консультанта. [c.90]
Число российских компаний, чей капитал в форме ADR и GDR (глобальных депозитарных расписок) представлен на зарубежных фондовых рынках, растет. В феврале 2001 г. на полосе Рынки и Финансы газеты КоммерсантЪ приводились данные котировок ADR и GDR 27-ми российских компаний на Франкфуртской фондовой бирже и 4-х — на Нью-Йоркской фондовой бирже. Программу выпуска и поддержки ADR начали такие компании, как Ленэнерго, Связьинвест, МТС, МГТС, ГМК Норникель. Выход российских компаний на мировой рынок капитала предполагает наличие финансовой отчетности за несколько лет, прошедшей аудит и подготовленной либо по международным (IAS), либо по принятым в США (СААР) стандартам. Выход на Нью-Йоркскую фондовую биржу предполагает регистрацию документов в американской Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам (SE ) и процедуру листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже. Программа поддержки листинга Вымпелкома на этой бирже включает подготовку регулярных документов ежеквартальных и годовых отчетов, специального отчета для SE и других. Кроме того, ежеквартально проводится конференц-связь с инвесторами., [c.303]
Смотреть страницы где упоминается термин Комиссия депозитарная
: [c.524] [c.546] [c.148] [c.173] [c.52] [c.60] [c.235] [c.374] [c.370] [c.84] [c.181] [c.80] [c.84] [c.366]Секреты биржевой торговли Издание 3 (2006) -- [ c.69 ]