ЦИКЛ ДЕЙСТВИЯ ОПЦИОНА - повторяющийся срок действия, применяемый к [c.443]
Цикл взрывной 745 Цикл действия опциона 745 Цикл демографический 745 Цикл жизни ценных бумаг 745 Цикл заказа 745 Цикл запасов 745 Цикл затухающий 745 Цикл капиталистический 745 Цикл Кондратьева 749 Цикл планирования ассортимента продукции [c.814]
Теперь перейдем к рис. 8.10. Жизненный цикл опциона (или срок его действия) был разделен на четыре квартальных временных периода. Мы можем рассчитать различные стоимости основного актива после четырех периодов, т.е. на момент исполнения опциона. Стоимость опциона зависит от того, какой путь "избрала" цена актива. Например, если цена актива возрастала во всех четырех периодах, соответствующий ей узел будет Л/4 со значением 52,21. Если же, с другой стороны, цена актива возрастала в течение двух и падала также в течение двух периодов, соответствующий узел будет SiP-d1 со значением 35. [c.402]
ЦИКЛ ДЕЙСТВИЯ ОПЦИОНА — циклический промежуток времени действия, который характерен для опционов различного типа, данный срок действия исчисляется четырьмя месяцами. Например, Январь / Апрель / Июнь / Октябрь — (ЯАИО). [c.748]
Опционы "пут" и "колл" на ценные бумаги с фиксированным доходом (долговые) известны как процентные опционы. Определенные выпуски казначейских ценных бумаг среднесрочные и долгосрочные казначейские облигации) составляют основу этих опционов, и по мере того как их курсы возрастают или падают, изменяются и премии за опционы "пут" и "колл". Опцион "колл", к примеру, позволяет держателю купить определенное количество (обычно на сумму 100 000 долл.) казначейских среднесрочных или долгосрочных облигаций конкретного выпуска по установленному курсу (курсу исполнения, или курсу "страйк") в течение оговоренного периода времени (который ограничен сроком действия опциона). Опцион "пут", напротив, дает держателю право продать соответствующие финансовые активы на аналогичных условиях. В 1989 г. торговля процентными опционами была сосредоточена на Чикагской бирже и включала четыре вида казначейских долгосрочных облигаций и три вида казначейских среднесрочных облигаций, например 87/8% ю казначейскую долгосрочную облигацию со сроком погашения в 2019 г. и 9%-е среднесрочные облигации со сроком погашения в 1993 г. Одна заслуживающая внимания черта этих опционов заключается в том, что, как правило, они существуют только в течение одного цикла. То есть несмотря на то, что долговые ценные бумаги считаются лидерами среди ценных бумаг (за которыми на рынке следуют все остальные), после того как срок действия трех- или шестимесячных опционов оканчивается, на эти казначейские ценные бумаги больше ни опционы "пут", ни опционы "колл" не выпускаются. Причиной этому служит тот факт, чта,по истечении первоначального срока действия казначейских долгосрочных или среднесрочных облигаций (в виде основы опциона. — Прим. науч. /> .) объем вторичной торговли этими ценными бумагами оказывается недостаточным для поддержания активного рынка опционов. Таким образом, новые опционы постоянно выпускаются на новые выпуски казначейских ценных бумаг. Рынок процентных опционов является небольшим, так как большинство профессиональных институциональных брокеров предпочитают использовать процентные фьючерсные контракты или опционы на эти фьючерсы (мы будем их рассматривать в гл. 12). Пытаясь увеличить объем торговли опционами, Чикагская биржа ввела в середине 1989 г. два новых объекта торговли краткосрочные и долгосрочные процентные опционы. Краткосрочный опцион базируется на ставке доходности 13-недельных казначейских векселей последнего выпуска, а долгосрочный опцион основан на средней доходности 7-, 10- и 30-летних казначейских облигаций, рассчитанной по результа- [c.576]
Как в крупных, так и в малых компаниях, независимо от отраслевой принадлежности (за исключением высокотехнологичных отраслей), топ-менеджерам высшего уровня, как правило, выплачиваются три годовых оклада, а действие льгот и привилегии сохраняется за ними на три года. Для остальных категорий топ-менеджеров и ключевых работников размер выходного пособия обычно равен одному или двум годовым окладам, а действие льгот и привилегии продолжается на соответственное количество лет (т.е. при выплате двух годовых окладов льготы и привилегии сохраняются на два года и т.п.). В высокотехнологичных отраслях, где особенно широко распространены программы предоставления опционов и вы дачи льготных акций, чаще всего выходное пособие выплачивается в размере двух годовых окладов даже для топ-менеджеров высшего уровня. Это также типичнс для компаний, действующих в чувствительных к движению макроэкономической цикла отраслях (например, в производстве полупроводников или персональных компьютеров). Интересно будет проверить справедливость этих утверждении в ус ловиях надвигающегося экономического спада. [c.313]