Более того, осуществление кредитно-денежной политики может оказаться затруднено или даже временно приостановлено неблагоприятными изменениями в расположении кривой спроса на инвестиции. Например, политика дорогих денег, направленная на повышение процентных ставок, может оказать очень слабое воздействие на инвестиционные расходы, если одновременно кривая спроса на инвестиции (см. рис. 15-26) смещается вправо вследствие делового оптимизма, технологического прогресса или ожидания в будущем повышения цен на капитал. В таких обстоятельствах для эффективного сокращения совокупного спроса кредитно-денежная политика должна поднять процентную ставку чрезвычайно высоко. И наоборот, глубокий спад может подорвать доверие к предпринимательству, резко сместить кривую спроса на инвестиции влево и тем самым существенно ослабить эффект политики дешевых денег. [c.329]
Таким образом, глядя на рис. 8.3, мы замечаем, что, если экономика находится в состоянии спада и характеризуется почти горизонтальным кейнсианским отрезком кривой совокупного спроса, политика дешевых денег сместит кривую совокупного спроса с ADi к AD2 и сильно повлияет на реальный объем производства и занятость, но слабо либо вообще никак не повлияет на уровень цен. [c.140]
Влияние инвестиций. Некоторые экономисты сомневаются, что кредитно-денежная политика столь сильно воздействует на инвестиции, как изображено на рис. 8.2. Как уже отмечалось, сочетание относительно пологой кривой спроса на деньги с относительно крутой кривой спроса на инвестиции означает, что данное изменение денежного предложения не вызовет очень большого изменения инвестиций и, следовательно, большого изменения в равновесном ЧНП (рис. 8.2). Кроме того, действие кредитно-денежной политики может осложниться и даже временно затормозиться в результате неблагоприятных изменений расположения кривой спроса на инвестиции. Например, политика дорогих денег, направленная на повышение процентных ставок, может оказывать слабое воздействие на инвестиционные расходы, если одновременно кривая спроса на инвестиции, вследствие делового оптимизма, технологического прогресса или ожидания в будущем более высоких цен на капитал, смещается вправо (рис. 8.26). В таких условиях для эффективного сокращения совокупных расходов кредитно-денежная политика должна поднять процентные ставки чрезвычайно высоко. И наоборот, серьезный спад может подорвать доверие к предпринимательству, резко сместить кривую спроса на инвестиции влево и тем самым свести на нет политику дешевых денег. [c.143]
Валютные рынки — одно из важных звеньев мирового хозяйства — чутко реагируют на изменения в экономике и политике, оказывая на них обратное влияние. Интернационализация хозяйственной жизни способствует развитию валютных рынков. Объем сделок на них превышает ежедневно триллион долларов. Резкие колебания курсовых соотношений осложняют деятельность валютных рынков. Механизм валютных рынков создает условия для валютной спекуляции, так как дает возможность производить сделки, не имея в наличии валюты. В результате валютных операций усиливаются стихийное движение горячих денег, бегство капитала, колебания валютных курсов. Валютная лихорадка пагубно воздействует на слабые валюты, увеличивает нестабильность валютно-экономического положения отдельных стран, мировой экономики и валютной системы. Валютные трудности, усугубляемые стихийной деятельностью валютных рынков, оказывают определенное влияние на экономическую политику стран и являются важной проблемой при согласовании их действий по регулированию экономики. [c.343]
Данные таблицы свидетельствуют об относительно высокой доле наличных денег (около 1/3 всей денежной массы), что значительно выше по сравнению с зарубежными странами (например, в США агрегат /V/о равен 10%). Такой удельный вес наличных денег еще более усугубляет проблему неплатежеспособности в РФ. Переход денег из безналичного оборота в наличный обусловлен жесткой монетаристской политикой и ведет к расширению уклонения от уплаты налогов. Кроме того, сокращение безналичного оборота свидетельствует о снижении возможности государства влиять на реальные хозяйственные процессы. В последние годы удельный вес безналичных денег имеет слабую тенденцию к увеличению. [c.45]
Если бы Рикардо удовольствовался представлением своей аргументации как относящейся только к известному, заранее заданному количеству денег, выпускаемых органом, который регулирует денежную систему, она оставалась бы правильной при допущении гибкой денежной заработной платы. То есть, если бы Рикардо доказывал, что, независимо от того, фиксировано ли количество денег органом, регулирующим денежную систему, на уровне 10 млн. или 1 100 млн., это не окажет длительного воздействия на норму процента, тогда его вывод был бы верен. Но если под политикой денежного органа, регулирующего денежную систему, понимать условия, на которых он увеличивает или уменьшает количество денег, т. е. норму процента, исходя из которой он будет увеличивать или уменьшать свои активы путем изменения в объеме учитываемых векселей или путем операций на открытом рынке (а именно это Рикардо, совершенно очевидно, и подразумевает в вышеприведенной цитате), тогда вовсе не обязательно, чтобы эта политика не оказывала бы никакого влияния. Это не означало бы и того, что с долгосрочным равновесием совместим лишь один вариант денежной политики. Впрочем, в предельном случае, т. е. при предположении, что денежная заработная плата может неограниченно падать перед фактом - вынужденной безработицы в результате тщетных поисков работы конкурирующими между собой безработными, тогда действительно существовали бы только два возможных долгосрочных состояния - полная занятость и уровень занятости, соответствующий норме процента, при которой предпочтение ликвидности становится абсолютным (если этот уровень меньше, чем полная занятость). При условии гибкой денежной заработной платы количество денег как таковое действительно не оказывает никакого долгосрочного влияния. Но условия, исходя из которых центр, регулирующий денежную систему, будет изменять количество денег, входят в экономическую схему как реальные определяющие факторы. Стоит добавить, что заключительные замечания в приведенной цитате указывают на то, что Рикардо проглядел возможность изменений в предельной эффективности капитала в соответствии с величиной инвестиции. И это опять-таки можно истолковать как еще один пример большей внутренней согласованности его доктрины по сравнению с его преемниками. Ведь если уровень занятости и психологические склонности общества берутся за данные, то действительно существует лишь один возможный размер накопления капитала и, следовательно, лишь одно возможное значение для предельной эффективности капитала. Рикардо демонстрирует перед нами высочайшее интеллектуальное достижение, недосягаемое для более слабых умов, создав для себя некий воображаемый мир, весьма далекий от опыта, но представив его так, как если бы это и был мир опыта, и затем обжив его со всей основательностью и логикой. Большинство его последователей вынуждены были кое в чем уступить под напором здравого смысла в ущерб логической последовательности их [c.82]
Во-вторых, подчеркивались исключительные свойства денег. Утверждалось, что деньги являются товаром, который может замещать множество других товаров и финансовых активов. В результате денежно-кредитная политика может оказывать прямое воздействие на совокупный спрос вопреки кейнсианской точке зрения, согласно которой прямое воздействие она оказывает только на финансовые активы, в то время как влияние на совокупный спрос является слабым и неопределенным. [c.329]
Ранний меркантилизм возник до Великих географических открытий и изжил себя в середине XVI в. Внутреннее производство в этот период было недостаточно развито. Поэтому и внешняя торговля была слабо развитой. В этих условиях феодальное государство заботилось исключительно о пополнении казны. Поэтому оно проводило фискальную денежную политику. На рынок поступали большие суммы денег, являвшиеся результатом спекуляции купцов. [c.33]
Следующим пунктом программы по усовершенствованию рынка, на котором работает ВТЗ, является объединение чуть ли не всех производителей сельскохозяйственного машиностроения бывшего СССР в единую корпорацию (как сейчас модно говорить, Финансово-промышленную группу — ФПГ). Это прежде всего позволит ограничить избыточную для сегодняшнего рынка конкуренцию среди отечественных производителей. Несмотря на колоссальную потребность в обновлении парка оборудования для сельского хозяйства, очевидно, что ограниченный деньгами потенциал рынка сбыта не позволит в ближайшем будущем полностью загрузить мощности всех существующих заводов. Более предпочтительной была бы согласованная политика производства, модернизации предприятий и сбыта всей гаммы производимой продукции с использованием общей дилерской сети. Согласованная политика повысила статус этого сегодня экономически и политически слабого сектора производства. Это облегчило бы получение денег для инвестиций, ограничило бы давление на издержки высоких цен на металлы и, наконец, позволило бы эффективно проводить политику поддержки сельского хозяйства и ограничения роста курса рубля. [c.291]
Таким образом, в процессе денежной экспансии государство получает убывающий результат, который проявляется каждый раз в меньшем снижении процентной ставки. Поэтому всякая следующая кривая спроса на деньги (M d, M"d, M "d) (см. рис. 25.4) пройдет правее, выше и будет более пологой, чем каждая предшествующая. Такая конфигурация кривых спроса на деньги отражает то обстоятельство, что при любом новом предложении денег спроса на них растет все медленнее. А уменьшающиеся площади заштрихованных треугольников (рис. 25.4) подчеркивают то обстоятельство, что колебания рыночной системы в режиме "денежный рынок — товарный рынок — денежный рынок" все более и более затухают. Можно сделать вывод, что чем настойчивее государство добивается снижения процентных ставок, тем слабее реакция товарных рынков и тем ниже эффективность всей денежной политики государства. [c.502]
Финансы как система экономических отношений занимают одно из важнейших обособленных мест в системе денежных отношений или, по определению некоторых авторов, в денежном хозяйстве страны. Экономическая политика в современной России впервые за всю историю существования последней зависит от состояния денежной системы страны и мирового валютного рынка. Классические функции денег в настоящее время выполняются либо слабо, либо вообще не выполняются. В экономической среде уже не говорится о выполнении деньгами функций накопления, мировых денег, средства платежа, меры стоимости и т. д. В отдельных экономических трудах отечественных ученых все денежные отношения сводятся к финансовым, а финансовые отношения считаются синонимом денежных отношений (финансы представляют собой денежное хозяйство страны). Все это связано как с отсутствием четкой экономической и финансовой политики в развитии государства, так и с немалым влиянием зарубежной науки и практики на организацию воспроизводственного процесса с учетом современного рынка труда и капиталов, сдвигов в международном разделении сфер государственного влияния. [c.11]
Бизнес-план — это комплексный план развития компании на ближайшие 3-5 лет, описывающий цели фирмы в среднесрочной (долгосрочной) перспективе и взаимоувязанную политику в области производства услуг, маркетинга, управления и финансирования. Цель составления плана заключается в том, чтобы дать руководству компании наиболее точную и полную картину положения фирмы на рынке и возможностей ее развития. Но главное, качество бизнес-плана должно убеждать потенциальных инвесторов в том, что вложение денег в фирму — выгодное дело, несмотря на определенные трудности и слабые стороны представленного в нем проекта. [c.132]
Существуют внешние и внутренние финансовые стимулы для роста. К внешним относятся — благоприятная конъюнктура мировых рынков, приток капитала извне и эффект девальвации . Однако эти факторы нельзя отнести к долгосрочным. Например, внешнее финансирование в виде инвестиций (особенно портфельных) и кредитов очень чувствительно к мнению зарубежных инвесторов и кредиторов, их готовности принимать на себя повышенные риски. Особенно это опасно для стран со слабой внутренней финансовой системой и непоследовательной макроэкономической политикой. Как показал докризисный период, поспешная валютная либерализация и ставка на приток краткосрочных (по существу спекулятивных) денег может спровоцировать и усугубить кризис. [c.76]
Допустим далее, что правительственные органы в обеих странах используют функцию "потерь", которая показывает, во что обходятся обществу различные комбинации инфляции и безработицы. Пусть в качестве этой функции применяется индекс нищеты Оукена, равный сумме уровней инфляции и безработицы12. При наших предположениях социальные потери (SL) в случае, когда обе страны осуществляют жесткую денежную политику, равны 12 для каждой из стран (10 + 2), в случае, когда обе страны осуществляют мягкую денежную политику, равны 11 (5 + 6). Социальные потери страны, осуществляющей мягкую денежную политику, если другая страна придерживается жесткой денежной политики, составляют 14 (4 + 10), а социальные потери при жесткой денежной политике, если в другой стране проводится политика "слабых денег", равны 6 (6 + 0). Эти величины показаны в "платежной матрице" на рис. 14-10. [c.475]
Возможности обеспечить единообразное снижение заработной платы для всех категорий рабочей силы не существует нигде, хроме как в социализированном обществе, в котором политика заработной платы декретируется сверху. В условиях же нашей экономической системы снижение заработной платы может быть проведено только с помощью серии постепенных неравномерных изменений, которые не оправданы ни с точки зрения социальной справедливости, ни с точки зрения экономической целесообразности, причем довести это снижение до конца удалось бы, вероятно, только в результате разорительной и отчаянной борьбы, в которой те, чья позиция при заключении трудовых соглашений оказалась слабейшей, пострадали бы более всего. С другой стороны, изменение в количестве денег уже и теперь под силу большинству правительств, которые могут осуществить это с помощью кредитно-денежных операций на открытом рынке или других аналогичных мер. Приняв во внимание свойства человеческой природы, а также характер наших институтов, только глупец предпочел бы политику гибкой заработной платы гибкой денежной политике, если бы он не мог указать таких преимуществ первой, которыми не обладала бы вторая. Кроме того, при прочих равных условиях способ, который относительно легче применить, следует признать более предпочтительным, нежели способ, который, вероятно, связан с такими трудностями, что неосуществим. [c.115]
Несколько позже Юм уже стоял, так сказать, "на полторы ноги" на почве классической теории. Юм ввел в обиход среди экономистов подчеркивание значения равновесия по сравнению с постоянно меняющимися переходными состояниями, хотя он все еще был в достаточной степени меркантилистом, чтобы не упустить из виду того факта, что мы живем именно в переходных состояниях "Только в течение известного промежутка времени или промежуточного состояния между приобретением денег и ростом цен увеличившееся количество золота и серебра благоприятно для промышленности... Для внутреннего благополучия государства не имеет значения, будет ли денег больше или меньше. Правильная политика государственных деятелей заключается лишь в том, чтобы поддерживать, насколько это возможно, количество денег постоянно увеличивающимся, потому что этим они сохраняют дух предпринимательства нации и увеличивают количество труда, в чем и заключается вся действительная мощь и богатство. Нация, количество денег у которой сокращается, в это время фактически слабее и беднее другой нации, у которой денег хотя и не больше, но она обладает тенденцией к развитию",- Hurne. On Money, 1752. [c.176]
Чего добивались йнфляционисты Денег, денег и денег для поддержки экономически слабых, неконкурентоспособных пред приятии. Кроме того, они требовали усиления управляемости народного хозяйства , что в их понимании означало восстановление властных полномочий центра (отраслевых министерств) прежде всего по отношению к предприятиям государственного сектора (что в общем, понять можно), но также и к частным предприятиям и фирмам, (что в российских условиях означало рост коррупции) они требовали ужесточения контроля за экспортно-импортной деятельностью и проведения протекционистской политики. [c.95]
Кредитно-денежная политика дискреционность или правило Кейнсианская концепция кредитно-денежной политики изображена на рис. 15-2. По мнению кейнсианцев, кривая спроса на деньги относительно полога, а кривая на инвестиции относительно крута, что делает кредитно-денежную политику сравнительно слабым стабилизирующим средством. Как мы знаем, монетаристы, наоборот, считают кривую спроса на деньги очень крутой, а кривую спроса на инвестиции довольно пологой, в результате чего изменение денежного предложения оказывает мощное воздействие на равновесный уровень номинального ВВП. Это и есть фундаментальный тезис монетаризма денежное предложение представляет собой решающий фактор, определяющий уровень экономической активности и уровень цен. Тем не менее правоверные монетаристы не советуют использовать политику дешевых и дорогих денег для смягчения подъемов и спадов экономического цикла. Фридмен утверждает, что в свое время дискреционные изменения денежного предложения, осуществляемые руководящими кредитно-денежными ведомствами, фактически оказали дестабилизирующее воздействие на экономику. [c.352]
Таким образом, экспансионистская денежная политика провоцирует массированный отток капитала, вызывающий уменьшение предложения денег и сокращение совокупного спроса. Чем выше мобильность капитала, тем большим будет отток капиталов и тем значительней будет сокращение внутренней денежной массы. В предельном случае совершенной мобильности капитала предложение денег и процентная ставка возвращаются к исходным значениям, а линия совокупного спроса -в исходное положение AD,. Такая денежная политика оказывается неээфективной. Из этого можно сделать весьма вывод при фиксированных обменных курсах контроль финансовых властей над предложением денег и процентной ставкой тем слабее, чем выше мобильность капитала. [c.423]